发布日期: 2025年11月21日
今天周五(2025年11月21日)，在欧洲交易时段初期，黄金表现不佳，黄金价格快速回落，一度触及多日低点。虽然市场中并未出现持续且大幅的卖盘压力，但黄金仍在努力守住心理关口4000美元。目前市场环境复杂，信息交错，使投资者在做出判断时犹如置身迷雾，难以把握方向，交易策略也因此显得谨慎。
市场对美联储(Fed)12月再次降息的预期也显著降温，而这一预期的变化成为促使资金从黄金等无收益资产中撤出的关键因素。
美元在吸引投资者方面遇到一定阻力，呈现轻微走弱，价格低于自今年5月底以来的最高水平。美元的疲软在一定程度上为黄金提供了支撑，但整体来看，黄金价格快速回落的趋势仍未得到根本扭转。
美国政府陷入历史上持续时间最长的停摆困境，俄乌冲突引发的地缘政治紧张局势依然未缓，也增加了市场对全球经济减速的担忧。这些不确定性因素预计会在一定程度上限制黄金价格进一步下滑，使其具备一定避险属性。
昨日黄金走势明显呈现震荡格局：
早盘阶段：黄金价格快速回落在4100点附近快速下跌至4040左右，并在该位置形成短暂盘整。
晚盘阶段：价格一度反弹至4100区间，但随后再次下行，形成连续震荡走势。
整体来看，黄金昨日的表现主要受市场情绪与关键经济数据的双重影响，短线行情波动较为明显。
美国经济数据及其影响
昨日公布的美国9月非农就业数据显示：
新增就业人数为11.9万，远高于市场预期的5万，也高于8月修正后的2.2万。
失业率从8月的4.3%升至4.4%，创2021年以来新高。
这一数据进一步强化了市场对12月不降息的预期，从而对黄金形成明显抑制作用，公布数据后，黄金价格快速回落。
美联储官员发表了多次鹰派言论，进一步影响市场预期：
巴尔金表示对3%的通胀水平仍感担忧，强调需要支持劳动力市场，使通胀恢复至2%。
哈马克称进一步降息可能延长金融稳定风险。
古尔斯维对12月降息表示不安，不愿过度压制暂时性通胀。
库克表示，若历史高位资产价格出现崩跌，也不会感到意外。
另一方面，美国劳动统计局宣布，10月非农就业报告将不会单独发布，而会与11月报告一并在12月16日公布，即美联储今年最后一次会议之后。数据延迟增加了市场不确定性，也使美联储内部分歧加大。目前市场对12月降息的预期已下降至27%，对黄金短期走势产生了明显的负面影响，也使得黄金价格快速回落的压力延续。
其他市场因素对黄金的影响
近期美股及科技板块的动态，也对黄金价格造成一定压力。美国英伟达(Nvidia)三季度业绩超预期：总营收同比加速增长，数据中心收入创单季新高，同比增长66%，四季度营收中值预计同比增长65%。
在这种背景下，美股出现大幅回落，市场对流动性风险的担忧加重，黄金也随之承压回落。由此可见，黄金短期走势不仅受到美元和美联储政策预期的影响，也受到全球经济数据和金融市场风险情绪的共同作用。
基于当前市场情况，今日黄金大概率仍将维持震荡格局。投资者应重点关注以下关键位置：
支撑位：4020-4030区间
心理关口：4000美元
若黄金跌破4000美元，短线可能快速下探至前期低点附近。若价格再次突破前期高点4110美元，则行情可能出现转折，需要重新评估市场走势。当前位置并非理想交易机会，应耐心等待更清晰的信号。
稳健操作建议：
等待黄金跌破4000美元后再考虑建仓，确保风险可控。
若黄金跌至3980美元后反弹至3990-3995美元，可在此位置尝试做空。
当前追高操作风险较大，止损位置难以合理设置(若止损放在3963以上，止损点数过大)。
下方4045-4050区间可作为清仓或短线博弈的参考位置，仓位不宜过重。
特别提醒：周五操作应保持谨慎，避免重仓操作，以免影响周末情绪，确保下周能够以积极状态迎接新的交易机会。
潜在风险提示
晚间黄金仍可能出现下行压力：
关键支撑：4025美元，目前可能难以守住。
潜在下跌区间：若出现二次下跌，最低可能触及3920-3930美元；若跌势猛烈，前期低点也可能被突破。
投资者需持续关注市场动态，合理控制仓位，避免因重仓操作带来过度心理压力。
当前黄金市场受到美联储政策预期、美元走势、美国经济数据以及全球地缘政治风险的多重影响，短期内仍以震荡下行为主。投资者需密切关注关键支撑位和心理关口，结合市场动态采取稳健操作策略，谨慎控制仓位，以应对黄金价格快速回落带来的潜在风险，同时把握可能的反弹机会。
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