發布日期: 2025年11月18日
進入本週，市場的視線將被兩件事牢牢抓住：一是美聯儲降息路徑再次變得不明朗，二是備受期待的輝達財報將在周三登場。隨著宏觀政策與科技巨頭財報的雙重不確定性疊加，美股在周一整體承壓，三大股指集體回落。
週一美股收盤表現疲軟，投資人在關鍵事件前明顯趨於謹慎。
| 指數 | 收盤點位 | 當日漲跌幅 |
| 道瓊工業平均指數 | 46，590.24 | -1.18% |
| 標普500指數 | 6，672.41 | -0.92% |
| 那斯達克指數 | 22，708.07 | -0.84% |
科技股走勢依舊分化。被巴菲特增持的Google漲3%，逆勢吸引資金流入;蘋果、英偉達均跌約2%，顯示市場在財報週前削減風險暴露。 Coinbase下挫7%，加密資產板塊同樣承壓。輝達財報也讓市場對AI類股保持高度關注，投資人在持倉上顯得更加謹慎。
中概股整體偏弱，那斯達克中國金龍指數跌1.2%。阿里巴巴上漲2.5%，相對強勢;小鵬大跌10.3%，成為盤面最弱個股之一。
技術面惡化：三大指數同時跌破50日均線，標普500與納指收盤雙雙跌破，為自4月30日以來首次;道瓊斯指數跌破50日均線，為10月10日以來首次。這一動作被許多技術分析者視為趨勢走弱訊號，短線資金可能進一步謹慎，市場波動或加大。
近期多位美聯儲官員的演講並不完全統一，使市場對12月的降息節奏再次產生分歧。投資者目前仍在試圖仔細判斷：
就業與通膨數據是否足夠支持實際降息?
降息會不會繼續延後，市場何時能看到明確行動?
最新紀要是否會釋放出更清晰、具體的政策訊號，進而影響投資者判斷?
這種不確定性在本周成為壓制股市風險偏好的主要因素之一，同時也讓短期資金操作更加謹慎，市場情緒波動加大。
輝達本週就要公佈財報，市場氛圍看似熱絡，但股價卻持續維持在高檔震盪，讓許多投資人疑惑：這家公司基本面依舊強勁，為什麼財報前卻漲不動了?原因其實來自多個方向的交織。
首先，過去一年輝達已經把「驚人的成長」全部體現在股價上。營收爆發、AI 伺服器需求強勁、資料中心表現遠超同業，這些亮點早已被投資人熟知。如今市場不再滿足於看到好的成績，而是期待財報要“比超預期還更超預期”，股價才有可能再次強勢突破。換句話說，輝達再往上衝，難度比過去高很多。
另一方面，AI 伺服器需求依然強勁，但產業節奏出現微妙變化，包括大型客戶放緩擴產、交期趨於穩定、新一輪資本支出可能降速等跡象，都讓投資者開始擔心成長斜率正在趨緩。
對一隻估值已經處於高位的科技龍頭來說，只要市場聞到一點成長放慢的氣味，股價就會呈現觀望甚至壓抑走勢。短期內，輝達財報可能成為判斷整個AI板塊資金流向的重要參考，投資人需要密切注意。
此外，美股整體大環境也同樣影響輝達表現。近期投資人對美聯儲降息節奏仍不確定，科技股估值偏高的大盤環境，也讓輝達難以獨自走出強勁行情。因此，現在的焦點不只是財報本身，而是管理層對未來幾季的展望是否夠強勢。
總結來看，輝達依舊強大，但高基期與高預期讓財報前股價難以明顯突破。一切仍要等待財報揭曉後，市場再決定輝達下一階段的方向。
隨著本週最關鍵的輝達財報即將揭曉，再疊加宏觀面降息前景不穩、美股指數跌破技術位，市場正步入一個高敏感度階段。科技股、尤其是AI板塊可能迎來顯著波動。投資人需要在數據落地前保持耐心，同時關注財報內容對科技板塊情緒的直接衝擊。
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