摘要:
標普500指數創下6487點新高且輝達財報亮眼，但輝達股價在財報公佈後下跌，主要因市場獲利了結情緒、科技股季節性弱勢及自由現金流未達預期等因素影響。
隔夜美國股市再度走強，8月28日，標普500指數收盤上漲15.46點(+0.24%)，報6487點，盤中創歷史新高。距離機構目標6,500點僅差13點，部分機構更是將標普500全年目標上調至6,600點。那斯達克指數也表現強勁，上漲45.87點(+0.21%)，連續小陽線，預計也將創新高。
輝達財報表現亮眼
在個股方面，輝達財報（Q2）成為了市場關注的焦點。該公司在第二季度的營收達到了46.74億美元，年增56%，這一數字不僅超出了市場預期的46.23億美元，還顯示出輝達在市場中的強勁競爭力。調整後的每股盈餘(EPS)為1.05美元，同樣超出了預期的1美元，進一步證明了公司的獲利能力。
從具體的業務分項來看：
○資料中心業務：營收為41.1億美元，雖然略低於預期的41.29億美元，但仍表現強勁。
○遊戲業務：營收為4.3億美元，超出了預期的3.82億美元。
○專業視覺化業務：營收為6.01億美元，超出了預期的5.32億美元。
○汽車業務：營收為5.86億美元，雖然低於預期的5.927億美元，但整體表現仍可圈可點。
在財務方面，輝達的毛利率達到了72.7%，高於預期的72.1%，顯示出公司在成本控制和定價策略上的優勢。營運支出為38億美元，低於預期的40.2億美元；研發支出為42.9億美元，低於預期的44.4億美元，顯示公司在控製成本方面取得了顯著成效。儘管自由現金流為13.45億美元，年比下滑了0.2%，但這一數字仍顯示出公司在現金流管理方面的穩健性。
| 專案 | 實際值 | 預期值 | 變化 |
| 營收 | 46.74億美元 | 46.23億美元 | 年比+56% |
| 調整後EPS | 1.05美元 | 1美元 | - |
| 資料中心 | 41.1億美元 | 41.29億美元 | - |
| 遊戲 | 4.3億美元 | 3.82億美元 | - |
| 專業視覺化 | 6.01億美元 | 5.32億美元 | - |
| 汽車 | 5.86億美元 | 5.927億美元 | - |
| 毛利率 | 72.70% | 72.10% | - |
| 營運支出 | 38億美元 | 40.2億美元 | - |
| 研發支出 | 42.9億美元 | 44.4億美元 | - |
| 自由現金流 | 13.45億美元 | - | 同比-0.2% |
展望未來，輝達的CEO黃仁勳對公司的前景充滿信心。他指出，Blackwell平台的需求非常旺盛，公司正全速推進量產。此外，公司也宣布將回購規模擴大至74.7億美元，這項措施將進一步提升公司的市場價值。
對於第三季度，輝達財報的預期同樣樂觀。公司預計營收將達54億美元，上下浮動2%，這數字高於市場預期的53.46億美元。毛利率預計將達到73.5%，略高於市場預期，顯示公司在未來持續保持強勁獲利能力的信心。
儘管整體大盤樂觀，美股四大指數都有上漲，標普500還創下新高。而輝達財報數據也優於預期，但輝達股價在財報公佈後承壓，盤後一度跌至174， 主要受制於以下幾點：
1.市場高點獲利了結情緒增強：
財報前股價漲幅顯著，部分投資人選擇高位兌現利潤，鎖定收益，導致股價波動。
2.季節性弱勢：
科技股在第三季通常表現不佳，投資人情緒和資金流向影響了市場對科技股的短期信心。
3.現金流壓力：
儘管財報整體超預期，但自由現金流未達到成長預期，引發投資人對公司資金壓力和長期成長潛力的擔憂。
除此之外，儘管輝達財報強勁，但宏觀經濟因素如通膨上升和就業情勢放緩可能對市場情緒和科技股表現產生負面影響，造成了輝達股價的下跌。
儘管如此，從投資角度來看，輝達股價仍然具有吸引力。
1.當前估值
目前輝達股價為175美元，對應未來五年28%的複合年化成長率，估值為30–40倍市盈率區間。機構測算的2026年1月前瞻區間為128–171美元，中位數149美元；2027年則為172–228美元，中位數200美元。從長期視角來看，目前股價被低估的可能性較大。
2.短期策略
若股價跌破169美元區間，反而可視為低估機會，適合中長期資金逢低加倉。但對於短線交易者，應警惕三季波動增加的風險，合理控制部位。
3.長期視角
標普500指數的穩定攀升與輝達財報釋放出的中長期成長潛力相互呼應，投資者需在震盪行情中保持耐心，利用調整窗口優化配置。
整體而言，今日標普500指數創下歷史新高，但輝達股價的下跌顯示出市場的複雜性。投資人在追求短期利益的同時，也需關注長期趨勢，合理配置資產，控制風險。我建議投資人在短期內保持謹慎，關注市場動態，同時在長期策略中關注AI革命浪潮帶來的投資機會。
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