發布日期: 2025年10月23日
第三季特斯拉財報顯示營收約281億美元、淨利約14億美元，盤後股價跌近5%。消息發布後，美股三大指數回落，科技股下挫，黃金下探至4,070美元/盎司，投資人短期謹慎。
特斯拉(TSLA.O)第三季營收約281 億美元，雖然比去年成長，但略低於市場預期;淨利約14 億美元，年減37%。降價促銷和原物料成本上漲，讓汽車毛利率降到15.4%，創近三年新低。
財報亮點與觀察點
降價帶動銷量，但利潤被壓縮
美國電動車稅優惠到期，銷售前拉明顯
新業務(Robotaxi、Optimus、儲能產品)短期貢獻有限
電池原物料成本上漲，也影響整體獲利
馬斯克在財報會議中提到，公司未來成長將依賴軟體和能源業務的擴展，同時淡化汽車利潤壓力。分析師認為，如果第四季毛利率持續低迷，特斯拉股價可能還會承壓。財報顯示，公司營收成長很漂亮，但獲利壓力不小，新增長點還需要時間兌現。
受特斯拉財報影響，美股主要指數週三全線下跌，投資人在財報季中明顯更謹慎，部分資金流向防禦部門。
| 指數 | 當日收盤變動 | 說明 |
| 道瓊工業平均指數 | -0.71% | 工業股承壓拖累大盤 |
| 標普500指數 | -0.53% | 成長股回檔明顯 |
| 那斯達克指數 | -0.93% | 科技股普遍下跌 |
個股表現
蘋果(AAPL.O)下跌超1%
AMD(AMD.O)下跌3.2%
谷歌A(GOOGL.O)小漲0.4%
那斯達克中國金龍指數收跌0.92%，網易(NTES.O) 和金山雲(KC.O) 雙雙跌超4%。整體來看，科技股壓力不小，中概股也受政策和市場情緒影響，短期可能會有波動。
美國最新經濟數據顯示，製造業和零售成長放緩，但就業依然緊俏，讓市場對美聯儲降息預期出現波動。高利率下，資金更偏向美元和短期債券，高估值科技股因此承壓。
關鍵觀察點
10年期美債殖利率回升至4.45% 附近
成長股估值受到影響
市場短期觀望情緒濃厚
特斯拉財報公佈後，美股小幅下跌，顯示投資人在獲利不確定時更謹慎。資金流向防禦性資產，也反映了大家對風險的關注。
現貨黃金盤中一度下探至4,070 美元/盎司，日內跌幅約0.77%。美元走強、美債殖利率上升，讓黃金吸引力下降，短期避險需求減弱。
金價近期在4070–4100 美元/盎司震盪
美聯儲若延遲降息，金價可能繼續承壓
全球風險事件若升溫，黃金仍是避險選擇
分析師提醒，投資人可以結合美元走勢、利率和地緣政治判斷黃金短期走勢，避免盲目追漲或抄底。
特斯拉財報成為市場情緒的主要觸發點。營收成長雖可喜，但獲利壓力明顯，科技股回檔、黃金承壓，都顯示市場偏向謹慎。
後續關注點
特斯拉交付與獲利指引— 如果銷售或毛利率下降，股價壓力加大
美聯儲政策— 利率和通膨數據將影響成長股表現
避險資產動向－ 黃金和美元資金流向能反映風險偏好
投資建議：
控制部位，保持靈活
關注企業基本面和財報訊息
結合宏觀和政策訊號，採取防守策略
總結：特斯拉財報顯示公司成長潛力仍在，但短期獲利承壓，投資人需保持審慎，同時關注市場和政策風向，以專業策略應對震盪行情。
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