發布日期: 2025年10月28日
截至10月27日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,038.92噸，較前一個交易日減少8.01噸。 10月27日，現貨黃金再度大跌，全天低開低走，歐市早盤和美市早盤均出現加速下跌一幕，最低觸及3971.60美元，為10月10日以來最低水平，收於3981.10美元/盎司，跌131美元/3.12%。
在金價大跌之際，資金繼續從黃金ETF中“出逃”，全球最大的黃金ETF持倉量當天(10月27日)大幅減少超過8噸。
基本面消息，在貿易談判取得進展提振風險偏好的背景下，避險資產需求受到明顯抑制，儘管美聯儲降息預期依然堅挺，但黃金仍未能抵禦市場情緒轉向帶來的拋壓，週一低開低走，進入歐市交易時段後，金價跌勢持續加劇，並跌破4000美元關口，為10月10美元以來首次收盤。
根據黃金ETF持倉報告，分析師指出，黃金下行空間可能有限。美國政府停擺已進入第27天，加上川普貿易立場的不可預測性，持續的地緣政治和經濟不確定性令投資者保持謹慎。眼下，市場焦點正快速轉向貨幣政策。本週美聯儲、加拿大央行、日本央行和歐洲央行將密集召開政策會議，投資人預期美聯儲降息25個基點的機率達96.7%。
上週早些時候，金價創下4,381美元/盎司的歷史新高，隨後因交易員鎖定收益而回落，但摩根大通認為，此次回調是盤整，而非潛在趨勢的轉變。摩根大通全球大宗商品策略主管Natasha Kaneva表示：“今年對黃金的信心依然最高，隨著市場進入美聯儲降息週期，預計金價將進一步上漲。”
也有市場人士指出，黃金短期漲幅過大，技術面嚴重超買，許多持有者產生獲利了結的情緒。花旗集團下調對黃金的超配建議，理由是擔心部位過高，認為在目前的水平上，金價已經跑贏了「貶值」主題。
從技術面來看，黃金或進一步調整，近期可能在3,900-4000美元區間整固。日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)接近超賣區域，顯示看跌動能仍在發揮作用。四小時圖顯示，21週期SMA收在100週期SMA下方，證實看空交叉，增加看跌傾向的可信度。
下檔方面，日收盤位於4,000美元關卡下方，可能進一步打開下行空間至3,950美元，下一個關鍵支撐位於3,920美元/盎司，即200週期SMA，更進一步甚至跌至3,900美元。上檔方面，如果反彈，則首先需要反彈至4000美元上方，接下裡的阻力位為4100美元，再上方是10月22日高點4161美元。
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