發布日期: 2025年10月20日
今天週一(2025年10月20日)，白銀在前一交易日經歷了超4.25%的顯著滑坡後，於今天歐洲交易時段展露出小幅上揚的態勢，目前價格穩定在每盎司52.00美元左右。白銀年漲幅表現亮眼，不過近期行情波動劇烈。
回溯至10月16日，銀價曾一度飆升至54.86美元的歷史峰值，隨後投資者為鎖定既得利潤，紛紛選擇獲利了結，這一行為直接導致貴金屬銀價遭遇了大幅跳水。
作為非收益屬性的資產，銀價在美聯儲(Fed)進一步降息預期日益濃厚的背景下，可望重振旗鼓，在市場中重拾昔日地位。
根據CME FedWatch工具的最新數據：
市場普遍預期美聯儲在10月降息的機率已接近99%;
而12月再次降息的可能性也高達96%。
這無疑為銀價的未來走勢增添了更多變數，白銀年內漲幅在降息預期下或許還有新的突破可能。
美國政府關門危機已綿延19天，至今仍無妥善解決的跡象，使得市場風險厭惡情緒不斷加劇。
令人意想不到的是，這種緊張局勢反而激發了更多買家對銀價的濃厚興趣。
在周四的投票中，參議員們連續第十次未能打破僵局，導致此次政府關門事件成為現代美國歷史上第三長的資金缺口階段。
隨著中美貿易緊張局勢逐漸緩和，銀價作為避險資產的吸引力可能會進一步減弱。
美國總統川普在周末表示，希望中國繼續購買美國大豆，並表示願意在中國做出相應妥協的前提下考慮降低關稅。
今年白銀堪稱貴金屬市場的「瘋狂選手」：
白銀年內漲幅高達84%;
遠超黃金的56%;
並一度衝至每盎司53美元的高點。
然而，高盛突然發出警告，指出短期白銀的下行風險遠高於黃金，提醒投資人切勿盲目跟風。
市場規模太小，波動劇烈
黃金市場規模約4500億美元;
白銀僅約500億美元，不到黃金的九分之一。
小規模市場極易受到資金流動影響。 10月14日，白銀期貨單日波動超6%，即為典型例證。
白銀缺乏央行“靠山”
各國央行持續增持黃金儲備，每月均購買量超80噸，為金價提供堅實支撐。
白銀從未被納入儲備資產體系，一旦市場情緒逆轉，缺乏“救場力量”，價格下跌幅度可能更大。
庫存緊張難以持續
倫敦市場庫存短缺曾支撐銀價，但未來一兩週，中國與美國的實體白銀將大量流入市場。
白銀60%的需求依賴工業領域(尤其是光電產業)，而該產業成長放緩，銅材替代趨勢明顯，長期漲勢或受壓。這一系列因素都可能影響白銀年漲幅的持續性。
儘管高盛發出短期風險預警，但仍看好白銀的長期走勢。
美聯儲降息趨勢明確;
光電與新能源車領域對白銀需求依舊強勁;
目前金銀比為80:1(高於歷史平均值60:1)，若黃金穩住高位，白銀仍具補漲潛力。從長期來看，白銀年內漲幅或許還有進一步擴大的空間。
今日操作建議技術面方面關注53美元阻力位。上週白銀價格跌落至50.60美元左右後企穩，與先前預測基本一致。目前白銀短線難以快速拉升，需專注於上方53美元的阻力。若該位置被突破，銀價可能試探上周高點，但預計短期突破難度較大。
持有多單的投資人可繼續持倉，待價格上探至53附近時再視情況操作。
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