發布日期: 2025年11月13日
11月13日，白銀現貨在亞洲時段一舉突破54美元/盎司整數關，最高觸及54.30美元，日內最大漲幅接近2%，刷新紀錄高點。
過去24小時，紐約期銀凌晨時段曾飆升逾5%，盤中巨量空單被迫止損；COMEX庫存單日下降11噸，ETF持倉卻巋然不動，供需缺口與金融買盤形成罕見共振。
本輪急漲的導火線來自美聯儲政策預期的驟然轉向。 11月12日，素有「鷹派票委」之稱的亞特蘭大聯邦儲備銀行主席博斯蒂克意外宣布將於明年2月提前退休，市場猜測川普政府將提名更偏鴿派的人選。
美元指數跌破100關口，10年期美債殖利率下滑至11月5日以來低位，持有無息資產的機會成本驟降，資金再次蜂擁湧入貴金屬。
把鏡頭拉遠，1月至今白銀已由16年低點18.81美元升至54.30美元，年內累計上漲73%，跑贏同期黃金約18個百分點，成為2025年表現最佳的大宗商品之一。
對比2010年QE2週期，白銀同樣是在黃金突破歷史新高後，用兩個月時間完成「補漲—帶漲—瘋漲」三級跳，區間漲幅高達+170%。當前金銀比由年初的92:1快速回落至63:1.仍高於歷史中樞55:1.意味著白銀相對黃金尚處折價通道。
技術面上，月線MACD在零軸上方二次開口，紅柱放大至3.74.為2013年以來最強勢態;週線沿布林帶上軌運行，未見背離;日線級別，5日、10日、20日均線多頭排列，且價格首次站上斐波那契261.10日、20日均線多頭排列，且價格首次站上斐波那契261.10日、20日均線多頭排列，且價格首次站上斐波那契261.8%擴展
選擇權市場亦釋放強烈買進訊號：COMEX 12月到期、執行價55美元的買權未平倉量單日暴增2.3萬張，IV(隱含波動率)上升至32.7%，創半年新高。
瑞銀財富管理將3個月目標價由55美元上調至58美元，高盛大宗商品團隊更在最新報告中給出「2026年第一季均價62美元」的激進預測，並強調「光伏+AI」將令白銀連續兩年出現實體短缺，2025年供需缺口預計達到1.2億盎司。
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