发布日期: 2025年10月20日
今天周一(2025年10月20日)，白银在前一交易日经历了超4.25%的显著滑坡后，于今天欧洲交易时段展露出小幅上扬的态势，目前价格稳定在每盎司52.00美元左右。白银年内涨幅表现亮眼，不过近期行情波动剧烈。
回溯至10月16日，银价曾一度飙升至54.86美元的历史峰值，随后投资者为锁定既得利润，纷纷选择获利了结，这一行为直接导致贵金属银价遭遇了大幅跳水。
作为非收益属性的资产，银价在美联储(Fed)进一步降息预期日益浓厚的背景下，有望重振旗鼓，在市场中重拾昔日地位。
根据CME FedWatch工具的最新数据：
市场普遍预期美联储在10月降息的概率已接近99%;
而12月再次降息的可能性也高达96%。
这无疑为银价的未来走势增添了更多变数，白银年内涨幅在降息预期下或许还有新的突破可能。
美国政府关门危机已绵延19天，且至今仍无妥善解决的迹象，使得市场风险厌恶情绪不断加剧。
令人意想不到的是，这种紧张局势反而激发了更多买家对银价的浓厚兴趣。
在周四的投票中，参议员们连续第十次未能打破僵局，导致此次政府关门事件成为现代美国历史上第三长的资金缺口阶段。
随着中美贸易紧张局势逐渐缓和，银价作为避险资产的吸引力可能会进一步减弱。
美国总统特朗普在周末表示，希望中国继续购买美国大豆，并表示愿意在中国作出相应妥协的前提下考虑降低关税。
今年白银堪称贵金属市场的“疯狂选手”：
白银年内涨幅高达84%;
远超黄金的56%;
并一度冲至每盎司53美元的高位。
然而，高盛突然发出警告，指出短期白银的下行风险远高于黄金，提醒投资者切勿盲目跟风。
市场规模太小，波动剧烈
黄金市场规模约4500亿美元;
白银仅约500亿美元，不到黄金的九分之一。
小规模市场极易受到资金流动影响。10月14日，白银期货单日波动超6%，即为典型例证。
白银缺乏央行“靠山”
各国央行持续增持黄金储备，月均购买量超80吨，为金价提供坚实支撑。
白银从未被纳入储备资产体系，一旦市场情绪逆转，缺乏“救场力量”，价格下跌幅度可能更大。
库存紧张难以持续
伦敦市场库存短缺曾支撑银价，但未来一两周，中国与美国的实物白银将大量流入市场。
白银60%的需求依赖工业领域(尤其是光伏产业)，而该产业增速放缓，铜材替代趋势明显，长期涨势或受压。这一系列因素都可能影响白银年内涨幅的持续性。
尽管高盛发出短期风险预警，但其仍然看好白银的长期走势。
美联储降息趋势明确;
光伏与新能源车领域对白银需求依旧强劲;
当前金银比为80:1(高于历史均值60:1)，若黄金稳住高位，白银仍具补涨潜力。从长期来看，白银年内涨幅或许还有进一步扩大的空间。
今日操作建议技术面方面关注53美元阻力位。上周白银价格跌落至50.60美元左右后企稳，与此前预测基本一致。目前白银短线难以快速拉升，需重点关注上方53美元的阻力。若该位置被突破，银价可能试探上周高点，但预计短期突破难度较大。
持有多单的投资者可继续持仓，待价格上探至53附近时再视情况操作。
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