發布日期: 2025年10月14日
截至10月13日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,018.88噸，較前一個交易日增加1.72噸。 10月13日，現貨黃金再度強勢爆發，不僅衝破4100美元/盎司大關，且最高飆漲至4116.87美元/盎司，刷新紀錄高位，較日內低位4003.99美元/盎司最多大漲110餘美元，收於4110.45美元/2.2.09%。
基本面消息，貿易緊張局勢升溫，大幅提振市場避險需求，再加上美聯儲降息預期支撐，黃金、白銀週一(10月13日)雙雙大漲。黃金ETF持倉報告指出，，美國聯邦政府停擺進入第13天，立法者在重新開放聯邦機構的臨時撥款法案上仍陷入僵局。這也有利於避險黃金的走勢。
瑞銀集團分析師Giovanni Staunovo表示，貿易緊張仍是市場焦點。雖然局勢短暫緩和，但關稅威脅依然存在。他也補充道，持續強勁的投資與央行購金需求將持續支撐金價，目標價位為4,200美元/盎司。
值得注意的是，美國銀行全球商品團隊在最新報告中稱，市場供需失衡正成為推動貴金屬價格上漲的核心驅動力。政策不確定性推動避險需求，將支撐金價升至5,000美元水準。白銀市場則面臨更嚴重的實體供應短缺，倫敦現貨白銀市場出現明顯流動性緊張。
這一輪貴金屬漲勢反映了投資者對美國財政赤字、通膨預期以及美元走弱的擔憂，"貶值交易"概念驅動資金流向避險資產。美銀成為首家將黃金目標價上調至5,000美元的主要投資銀行。
另外，渣打銀行已將明年黃金均價預測上調至4,488美元。高盛將2026年黃金價格預測從4,300美元上調至4,900美元，理由是黃金ETF資金流入強勁且央行需求旺盛。有分析師表示， 自全球金融危機以來，央行購金規模已達半世紀新高。
從技術面來看，黃金出現明顯漲勢。日線圖顯示，技術指標在修正極端超買狀況後重新上升至超買區間，仍反映買方處於控制地位。 4小時圖顯示，動量指標在正值區間堅定向上，且金價在所有移動平均線上方延續反彈。因此目前來看，金價阻力最小的路徑仍向上。
上行方面，考慮到日收盤價站穩4100美元上方，金價或確認進一步上行動能，短期或將漲勢進一步延伸至4120-4150美元區間，從而為測試4200美元關口鋪平道路。黃金ETF持倉報告所反映的資金流入趨勢，將繼續成為推動金價上漲的重要支撐。下檔方面，在連續大漲之後，金價回落盤整也並非不可能，不過只有跌破3950美元才會開始挑戰近期看漲結構。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
