美股四巫日是哪幾天?對美股市場有什麼影響?

發布日期: 2025年10月10日

在美股市場的日曆上，有四個特定的日子被賦予了「四巫日」的稱號。這一天，市場往往伴隨著劇烈的波動、飆升的交易量和難以預測的價格走勢，如同經歷一場小型的金融風暴。

對一般投資人而言，理解四巫日的來龍去脈、影響及因應策略，是規避風險、甚至是把握機會的必修課。

美股四巫日是什麼?核心特徵與具體發生日期

「四巫日」源自英文「Quadruple Witching Day」。 “Quadruple”意為“四倍的”，“Witching”指“魔咒”，形像地描述了這一天四種金融衍生品同時到期所帶來的“魔幻”市場景象。

四巫日就是這些衍生性合約的最終交易日和結算日。由於合約持有人必須在到期前決定是平倉、展期或實物交割，大量的交易指令會在同一時間湧入市場，從而引發連鎖反應。

▶四巫日有著固定的發生頻率與時間點

美股四巫日時間週期

▶四巫日的核心特點

①成交量急劇放大

這是四巫日最顯著的特徵。由於數以百萬計的衍生性合約需要平倉或展期，當日的總成交量往往會遠高於平均水平，甚至是平日的1.5到2倍。

美股四巫日交易量暴漲

②波動性顯著增加

巨大的成交量會加劇價格的波動。股價，尤其是那些選擇權持倉量龐大的個股和主要指數(如標普500、納斯達克100)，可能會出現快速且無明確方向的劇烈上下震盪。

通常在四巫日當天的最後一個交易小時(即下午3:00至4:00 美國東部時間) 達到頂峰，這個小時也被市場稱為“四巫小時”。

③「粉飾帳面」效果的尾聲

四巫日也接近季末，一些基金經理人可能會進行最後的部位調整，以使得其投資組合在季度報告上看起來更佳，這進一步加劇了市場的特殊動向。

1、短期價格扭曲與“錨定效應”

在四巫日當天，由於大量的合約需要以結算價進行平倉，市場的交易邏輯可能會暫時脫離基本面，而更多地受到技術性買賣盤的驅動。這可能導致股價在短期內偏離其內在價值，出現「扭曲」。

尤其值得注意的是「選擇權伽瑪」效應：做市商為了對沖其選擇權部位的風險，會在股價上漲時被迫買入，下跌時被迫賣出。

這種「高買低賣」的行為會放大市場的波動，形成一種類似磁吸效應的力量，將股價拉向某個重要的行權價(如標普500指數的4000點、4200點等整數關口)。

2、流動性激增與交易成本變化

對於大額交易者來說，這通常是一個更容易執行大單的日子。然而，波動性的加劇也可能導致買賣價差暫時擴大，進而增加交易成本。

3、對長期趨勢的干擾有限

至關重要的一點是，四巫日的影響本質上是技術性的和短期的。它通常不會改變市場長期的基本面趨勢(如經濟成長、企業獲利、利率政策等)。

在四巫日過後的一兩個交易日內，市場往往會逐漸消化這些技術性影響，並重新回歸到由基本面主導的軌道上。

第一：避免日內短線交易，尤其是「魔咒時刻」❯

對大多數交易者來說，在四巫日進行短線交易無異於「火中取栗」。價格的隨機性和高波動性使得短線策略的成功率大大降低。

除非你是經驗極其豐富的日內交易高手，並且有嚴格的風控紀律，否則最好遠離盤中特別是收盤前的短線博弈。

第二：檢查並管理好你的選擇部位❯

如果你持有將在四巫日到期的選擇權，必須事先做好決策。

對於價內選擇權，要清楚了解是會被自動行使還是需要手動操作;對於價外選擇權，要接受它們將變得一文不值。避免因遺忘而導致不必要的損失或複雜的行使交割。

第三：保持長遠視角，勿被短期噪音幹擾❯

對於長線投資者而言，應對四巫日最好的策略往往是「無視」。

如果你投資的是一家具有堅實基本面的公司，並且打算持有數年，那麼四巫日帶來的幾天波動在漫長的投資生涯中不過是小小的漣漪。堅持你的投資計劃，不要因為市場的短期躁動而輕易改變核心部位。

第四：可將波動視為觀察與佈局的機會❯

高波動性既是風險，也潛藏著機會。經驗豐富的投資者可以藉此：觀察市場強弱。

觀察在巨量拋壓下，哪些股票依然堅挺，這可能是其內在強勢的表現。如果你一直想買入或賣出某隻股票，可以提前在遠離當前價的位置設定限價單。

四巫日的極端波動可能會讓你的訂單意外成交，以理想的價格完成建倉或減倉。

美股四巫日作為金融市場機制下的週期性產物，是衍生性商品市場與現貨市場相互作用的集中體現。它既帶來了挑戰，也蘊含著機會。身為投資者，我們無需對此感到恐懼，但也絕不能忽視其存在。

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