英偉達(NVIDIA)創辦人兼CEO黃仁勳確認宣布，公司已與AI開源平台Hugging Face簽署最終收購協議，交易金額約129.3億美元，成就公司史上第二大收購案。消息公佈後，英偉達股價應聲上漲約2%。
根據英偉達向美國證券交易委員會(SEC)提交的8-K文件，雙方於9月2日正式簽署最終協議。
現金部分：約119億美元，以一次性現金支付給Hugging Face現有股東，包括早期投資機構(如Lux Capital、Sequoia Capital)以及多家戰略投資者(亞馬遜、谷歌、微軟均在其中)。
股權留任計畫：規模最高約10億美元，針對交易完成後選擇加入英偉達的Hugging Face核心員工。該計劃以限制性股票單位(RSU)形式發放，分四年歸屬，旨在確保社區運營和技術團隊平穩過渡。
交易時間表：預計在2027年上半年完成全部交割，前提是獲得美國聯邦貿易委員會(FTC)、歐盟委員會以及中國、英國等主要司法轄區的反壟斷批准。
這筆交易在英偉達併購史上排名第二，僅次於2025年12月以約200億美元收購AI晶片新創公司Groq的大部分資產。 Hugging Face在2023年上一輪融資時的估值為45億美元，本次收購價接近三倍。
值得注意的是，本次收購是Hugging Face主動「投懷」。公司CEO Clément Delangue在訪談中透露，今年夏天團隊意識到開源AI正處於資源密集化競爭的關鍵節點，單靠新創公司已難與OpenAI、Google等巨頭抗衡。
他主動聯絡黃仁勳，直呼英偉達是「完美歸宿」。經過數週閉門談判，最後以遠超過先前任何一輪融資報價的129億美元敲定。
英偉達斥資129億美元，表面買的是一個擁有1800萬註冊開發者、超300萬個開源模型、50萬個資料集和100萬個AI應用的開源社區，實際上買的是全球AI開發者生態的「咽喉要道」。
過去十年，英偉達憑藉GPU硬體與CUDA軟體生態，牢牢卡住AI算力基礎設施的上游。但在模式分發、社群協作和AI應用部署的中下游環節，Hugging Face才是真正的樞紐——全球超過20萬家企業透過該平台發現、評估、客製化和部署AI模式。
收購完成後，英偉達將形成從底層晶片到開發框架、再到模型商店和部署工具的全端閉環。
更深層的考量在於防禦性卡位。如果未來AI模型由OpenAI、Anthropic等封閉巨頭主導，同時這些公司又自研晶片，英偉達將被邊緣化。
透過掌控Hugging Face這一中立開源高地，英偉達以便確保無論使用哪家雲端服務或晶片都必須經過其平台入口，從而維持對AI發展方向的製度性影響力。
▶對市場的衝擊迅速而多維：
1.雲端服務巨頭首當其衝
亞馬遜、Google、微軟不僅是Hugging Face的早期投資方，更是英偉達GPU的最大採購者。
收購後，英偉達將直接握有這些雲廠商AI開發者生態的上游發放權，未來算力採購的議價天平將顯著傾斜。儘管黃仁勳承諾Hugging Face繼續支援所有雲端平台，但業界普遍懷疑「開放」能維持多久。
2.AI推理成本可望離崖式下降
英偉達計畫將自研推理優化工具(TensorRT、NIM微服務)深度整合至平台，預計開發者部署模型的門檻將降低30%-50%，這將加速AI從訓練走向規模化應用。
3.開源社群情緒兩極化
部分核心貢獻者擔憂商業收購侵蝕平台中立性，甚至可能逐步忽略對AMD、Intel晶片的最佳化支援。但也有開發者期待英偉達的財務和技術資源能升級平台基礎設施，尤其在大規模模型託管和算力調度方面。
消息公佈後，英偉達股價於9月3日收報224.41美元，市值增加約1,020億美元，總市值重回5.3兆美元上方。這一漲幅雖不算驚人，但在近期科技股整體震蕩的背景下，已顯露出投資人對此次策略佈局的初步認可。
華爾街分析師迅速跟進，認為這筆交易是英偉達利用其強大的資產負債表主動維護AI生態系統健康的關鍵舉措，長期價值遠高於帳面代價。
摩根士丹利和花旗也發布報告，認為收購Hugging Face將強化英偉達在AI軟體和服務領域的訂閱收入模型，預計在2028年前為每股收益增厚約0.5美元。
不過仍有部分機構持謹慎態度，主要擔憂集中在整合風險、反壟斷拖累與估值泡沫疑慮。
整合風險：Hugging Face以開源社群文化著稱，融入英偉達高度商業化的體系後，能否維持社群活力和中立性，存在巨大不確定性。一旦開發者流失，129億美元可能買回空殼。
反壟斷拖累：若監管審查拖延至2027年甚至否決交易，英偉達不僅無法獲得協同效應，還可能因前期投入而分散戰略精力。
估值泡沫疑慮：以Hugging Face 2025年約2.5億美元的收入估算，本次收購市銷率高達51倍，遠超同類SaaS企業平均水準。若AI開源商業化路徑不如預期，這筆投資可能面臨減損風險。
但就目前而言，市場顯然更願意為英偉達「從晶片到平台」的策略升級買單。
