美股四巫日是哪几天?对美股市场有什么影响?

发布日期: 2025年10月10日

在美股市场的日历上，有四个特定的日子被赋予了“四巫日”的称号。这一天，市场往往伴随着剧烈的波动、飙升的交易量和难以预测的价格走势，如同经历一场小型的金融风暴。

对于普通投资者而言，理解四巫日的来龙去脉、影响及应对策略，是规避风险、甚至是把握机会的必修课。

美股四巫日是什么?核心特点与具体发生日期

“四巫日”源于英文“Quadruple Witching Day”。 “Quadruple”意为“四倍的”，“Witching”指“魔咒”，形象地描述了这一天四种金融衍生品同时到期所带来的“魔幻”市场景象。

四巫日就是这些衍生品合约的最终交易日和结算日。由于合约持有人必须在到期前决定是平仓、展期还是进行实物交割，大量的交易指令会在同一时间涌入市场，从而引发连锁反应。

▶四巫日有着固定的发生频率和时间点

美股四巫日时间周期

▶四巫日的核心特点

①成交量急剧放大

这是四巫日最显著的特征。由于数以百万计的衍生品合约需要平仓或展期，当日的总成交量往往会远高于平均水平，甚至是平日的1.5到2倍。

美股四巫日交易量暴涨

②波动性显著增加

巨大的成交量会加剧价格的波动。股价，尤其是那些期权持仓量巨大的个股和主要指数(如标普500、纳斯达克100)，可能会出现快速且无明确方向的剧烈上下震荡。

通常在四巫日当天的最后一个交易小时(即下午3:00至4:00 美国东部时间) 达到顶峰，这个小时也被市场称为“四巫小时”。

③“粉饰账面”效应的尾声

四巫日也接近季末，一些基金经理可能会进行最后的仓位调整，以使得其投资组合在季度报告上看起来更佳，这进一步加剧了市场的特殊动向。

1、短期价格扭曲与“锚定效应”

在四巫日当天，由于大量的合约需要以结算价进行平仓，市场的交易逻辑可能会暂时脱离基本面，更多地受到技术性买卖盘的驱动。这可能导致股价在短期内偏离其内在价值，出现“扭曲”。

尤其值得注意的是“期权伽马”效应：做市商为了对冲其期权头寸的风险，会在股价上涨时被迫买入，下跌时被迫卖出。

这种“高买低卖”的行为会放大市场的波动，形成一种类似磁吸效应的力量，将股价拉向某个重要的行权价(如标普500指数的4000点、4200点等整数关口)。

2、流动性激增与交易成本变化

对于大额交易者来说，这通常是一个更容易执行大单的日子。然而，波动性的加剧也可能导致买卖价差暂时扩大，从而增加交易成本。

3、对长期趋势的干扰有限

至关重要的一点是，四巫日的影响本质上是技术性的和短期的。它通常不会改变市场长期的基本面趋势(如经济增长、企业盈利、利率政策等)。

在四巫日过后的一两个交易日内，市场往往会逐渐消化这些技术性影响，并重新回归到由基本面主导的轨道上。

第一：避免日内短线交易，尤其是“魔咒时刻”❯

对于大多数交易者来说，在四巫日进行短线交易无异于“火中取栗”。价格的随机性和高波动性使得短线策略的成功率大大降低。

除非你是经验极其丰富的日内交易高手，并有严格的风控纪律，否则最好远离盘中特别是收盘前的短线博弈。

第二：检查并管理好你的期权头寸❯

如果你持有将在四巫日到期的期权，必须提前做好决策。

对于价内期权，要清楚了解是会被自动行权还是需要手动操作;对于价外期权，要接受它们将变得一文不值。避免因遗忘而导致不必要的损失或复杂的行权交割。

第三：保持长远视角，勿被短期噪音干扰❯

对于长线投资者而言，应对四巫日最好的策略往往是“无视”。

如果你投资的是一家具有坚实基本面的公司，并且打算持有数年，那么四巫日带来的几天波动在漫长的投资生涯中不过是小小的涟漪。坚持你的投资计划，不要因为市场的短期躁动而轻易改变核心仓位。

第四：可将波动视为观察与布局的机会❯

高波动性既是风险，也潜藏着机会。经验丰富的投资者可以借此：观察市场强弱。

观察在巨量抛压下，哪些股票依然坚挺，这可能是其内在强势的表现。如果你一直想买入或卖出某只股票，可以提前在远离当前价的位置设置限价订单。

四巫日的极端波动可能会让你的订单意外成交，从而以理想的价格完成建仓或减仓。

美股四巫日作为金融市场机制下的周期性产物，是衍生品市场与现货市场相互作用的一次集中体现。它既带来了挑战，也蕴含着机遇。作为投资者，我们无需对此感到恐惧，但也绝不能忽视其存在。

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