美聯儲抗擊通脹局面棘手,6月將暫停加息

2023年06月12日
摘要:

美聯儲聯邦公開市場委員會將於美東時間6月13日至14日舉行下一次議息會議。 現時,市場普遍預計官員們將把利率維持在5%至5.25%的水准,這使他們能够在最近的壓力下評估銀行業的前景。

雖然美聯儲預計將在6月的會議上暫停加息,但加息週期可能並未就此終止,官員們仍可能準備在必要時繼續加息。


美聯儲FOMC將於美東時間6月13日至14日召開下一次的議息會議,現時市場普遍預計官員們將維持5%-5.25%的利率水准不變,使他們能够評估近期銀行業承壓後的前景。 芝商所CME的“美聯儲觀察(FedWatch)”工具顯示,現時市場定價暫停加息的可能性為71.2%。


但分析認為,經濟資料仍然火熱,加上官員們此前釋放的訊號,讓美聯儲不得不從“徹底暫停加息”變為僅僅是一次“skip”。 也就是說,此次會議暫停加息後,美聯儲將在7月的會議上繼續加息。


美聯儲主席鮑威爾將以鷹派立場安撫一些官員,這些官員擔心美聯儲在抗擊通脹方面的努力並未成功,並表示美聯儲可能需要採取更多措施來為經濟的反彈降溫。

美联储主席鲍威尔

據彭博報導,德意志銀行高級美國經濟學家Brett Ryan表示:

他們似乎打算在下周的6月會議上暫停加息,繼續評估銀行業的壓力,確保沒有任何潜在的問題。


但由於勞動力市場走强,而且鮑威爾強調的那些通脹名額沒有任何進展的迹象,美聯儲還有更多工作要做。


隨著利率接近或處於官員們認為足以抑制經濟增長的水准,官員內部對於利率水准還能够提高多少有了意見分歧。


在FOMC的上次會議後,市場和經濟學家都認為,一旦美聯儲停止加息,他們將在最終降息之前維持一段時間的利率水准不變。 然而自那以來,通脹和勞動力市場數據都比預期的要熱,一小部分政策制定者對通脹越來越感到不安。


資料顯示,美聯儲最愛通脹名額——剔除食物和能源後的覈心PCE物價指數4月份同比增長4.7%,前值為4.6%; 覈心服務業通脹自去年以來也沒有降溫的迹象。 並且美國勞工部的資料顯示,5月非農新增就業33.9萬人,幾乎是估計中值19.5萬的兩倍,為2023年1月以來最大增幅。


這些強勁的數據,讓美聯儲致力於抗擊通脹的局面變得越來越棘手。


政策制定者還面臨的一個關鍵問題是,銀行業的危機對近期的貸款緊縮有多大程度上的影響。 美聯儲理事沃勒表示,雖然到目前為止這還沒有對信貸狀況產生巨大影響,但這些影響可能需要一段時間才能在經濟中顯現出來,囙此他表示,在7月份繼續加息可能是合適的。


鮑威爾也曾提出了類似的觀點。 他說,美聯儲現時的行動讓其能够更好地評估之前加息的影響以及銀行業壓力對更廣泛經濟的影響,所以美聯儲的行動可以更緩慢一些。


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