美聯儲加息可能導致全球金融危機？ 加劇通脹？
2023年06月12日
摘要:
美聯儲通過加息遏制通脹的努力尚未導致美國經濟衰退，可能會對美國以外的經濟產生影響，迫使它們提高利率，並可能導致貨幣貶值和通貨膨脹加劇。 這可能會使這些國家的企業和政府更難獲得融資。
世界銀行最新報告顯示，美聯儲抗通脹的行動可能會對美國以外的地區產生衝擊，美國經濟還保持彈性，全球金融危機和衰退卻可能先行一步。
美聯儲通過加息來抑制通脹的努力尚未導致美國經濟衰退，但世界銀行上周發佈的一份報告顯示，美聯儲的行動可能會對美國以外的地區產生經濟影響。
美聯儲可能在本周的會議上暫停加息，據CME“美聯儲觀察”最新資料，美聯儲6月議息會議維持利率不變的概率為71.2%，加息25個基點的概率為28.8%。
儘管通脹率仍然高於2%的目標，但美聯儲在一年多一點的時間裏已經加息10次。 今年5月，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）將基準利率上調0.25個百分點至5%-5.25%的目標區間。 這是自上世紀80年代初以來最快的緊縮步伐。
世界銀行在其最新的《全球經濟展望》報告中指出，美聯儲迅速收緊貨幣政策將對新興市場和發展中經濟體產生特別大的影響，並可能導致全球金融危機和衰退。
美聯儲的强硬緊縮政策可能會波及新興市場國家，迫使後者提高利率，並可能出現貨幣貶值和通脹加劇問題。 這可能會使這些國家的企業和政府更難以進行融資。
上述調查結果出爐之際，世界銀行預測，隨著利率上升導致消費者支出和企業投資减速，全球經濟正處於“不穩定狀態”。 這表明，一個更加不穩定的金融體系將面臨全球經濟增速放緩的局面，預計全球經濟增速將從去年的3.1%降至2.1%。 該報告指出：
“由於美國利率的上升主要是由通脹及其反作用衝擊驅動的，新興市場經濟體的前景令人擔憂。”
反作用衝擊指的是，市場對美聯儲抗擊通脹觀點的看法發生轉變後，利率隨之發生變化。 這種衝擊可能對新興市場國家造成代價尤其高昂的影響。 反作用和通脹衝擊可能降低新興市場股價並導致貨幣貶值，從而可能導致食品和其他進口產品的成本上升。
金融體系脆弱和總體經濟失衡程度較高的新興市場國家，比如那些信用評級較低或帳戶出現赤字的國家，可能特別容易受到美聯儲加息引發的經濟和金融衝擊的影響。
在試圖降低通脹的過程中，美聯儲可能會保持緊縮，而這種溢出效應可能正發生於許多新興市場國家債務水准空前高企之際。 報告稱，近60%的低收入國家要麼處於債務困境，要麼面臨極高的債務危機風險。
除了美聯儲的舉措外，今年春季幾家銀行倒閉後，美國金融體系的動盪也可能威脅到新興市場經濟體。 由於美國銀行業的壓力減緩了利率的預期路徑，新興市場經濟體可能面臨出口减少和金融市場混亂的局面，同時增長前景趨於放緩。 自2021年底以來，更多的新興市場國家面臨著市場准入的損失和更大的違約概率。
世界銀行在報告中建議，已開發國家的央行可以“盡可能清楚地傳達他們的意圖，並調整其策略，以避免政策前景的突然轉向”。 此外，新興市場貨幣當局可能不得不收緊自己的政策，以避免通脹急劇上升或貨幣貶值，以减少基本的經濟脆弱性。
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