全球主要央行利率變化，誰在升息?誰在降息?

撰稿人：大仁

發布日期: 2026年08月03日
更新日期: 2026年08月03日

在當前全球宏觀經濟格局加速通膨的背景下，貨幣政策走向成為觀察全球經濟復甦節奏、通膨壓力以及金融市場波動的最重要訊息。全球主要央行利率正顯現出明顯的分流特徵。

全球主要央行利率整體格局概覽

全球主要央行利率

降息陣營(14個)：包括美國(3.75%)、中國(3.00%)、英國(3.75%)、加拿大(3.25%)、俄羅斯(16.00%)、土耳其(37.00%)、巴西(14.2) 5%)、印度(5.25%)、墨西哥(8.50%)、紐西蘭(3.50%)、南非(7.50%)、挪威(4.25%)、瑞士(0.50%)、泰國(1.50%)。
加息陣營(4個)：約佔22%，包括歐元區(2.25%)、澳大利亞(4.35%)、韓國(3.25%)、日本(1.00%)。

數據顯示，在統計的18個主要經濟體中，有14個央行在最近一年內實現了合計降息。降息成為了當前全球主要央行政策的主旋律，這標誌著上一輪強烈的全球通膨高峰已逐步落幕，多數經濟體開始將政策重心轉向鞏固經濟成長與防止衰退。

1.歐美發達經濟體：從“鷹派抗通膨”到“預防性降息”

美聯儲(美聯儲當前利率3.75%)、英格蘭銀行(英國3.75%)、加拿大央行(3.25%)、瑞士央行(0.50%)、挪威央行(4.25%)等相繼開啟降息週期。

美聯儲領先降息，主要原因在於其就業市場逐步降溫，通膨數據回落至可控區間。降息旨在實現經濟“軟著陸”，降低企業融資成本與居民房貸負擔。

2.新興市場與高利率國家：從超高利率向合理區間回歸

在降息陣營中，土耳其(37.00%)、俄羅斯(16.00%)和巴西(14.25%)擁有極高的基準利率。這些國家在先前經歷了嚴重的通膨危機或地緣政治震盪，採取了極其劇烈的升息手段。

隨著國內惡性通膨有所收斂，土耳其、巴西、墨西哥(8.50%)、南非(7.50%)及印度(5.25%)等新興市場央行紛紛開始啟動降息通道，以釋放流動性，拉動實體經濟。

3.中國與亞太經濟體：支持內需與實體經濟發展

中國(3.00%)與泰國(1.50%)亦處於降息陣營。中國央行維持偏寬鬆的貨幣政策取向,透過引導利率下行，進一步降低全社會綜合融資成本，有效提振消費與投資需求，持續鞏固經濟回升向好的基礎。

與絕大多數降息央行形成鮮明對比的是，仍有少數央行在最近一年內選擇合計升息。包括歐元區(2.25%)、澳大利亞(4.35%)、韓國(3.25%)及日本(1.00%)。

1.日本：歷史性的“貨幣政策正常化”

日本央行(1.00%)近年來的升息舉措最具代表性。日本長期處於超寬鬆與負利率環境,隨著薪資成長與溫和通膨形成良性循環，日本央行正式告別負利率時代，走向利率正常化通道。

2.澳大利亞與韓國:應對黏性通膨與匯率壓力

澳大利亞(4.35%)和韓國(3.25%)面臨服務業通膨黏性較強以及國內房屋市場升溫的壓力。為了防止通膨預期二次反彈，同時維持與美歐等國的利差穩定，兩家央行在最近一年內採取了適度升息的策略。

3.歐元區:供給端衝擊與結構性政策考量

歐元區(2.25%)面對複雜的能源結構調整與勞動成本上升，歐洲央行在階段性調控中仍保持對通膨風險的警惕，展現出穩健偏緊的政策姿態。