隔夜利息(Swap)是什麼？計算要注意時間！如何查詢？

在外匯交易中，「隔夜利息」(Swap或庫存費)是每位投資者都必須了解的重要概念。對於初學者來說，它可能是一個陌生的術語，但在長期持倉或套利策略中，它可能直接影響交易成本和收益。本章將從基礎概念、計算原理、實操範例到策略運用，全面解析它的奧秘。

隔夜利息(Swap)是什麼?

隔夜利息(Swap)，又稱庫存費，並非傳統手續費，而是基於兩種貨幣利率差的一種資金成本或收益。當投資者在外匯交易中持倉過夜，系統會在結算時間自動計算這筆費用或收益。

1.基本規律：

• 持有高利率貨幣的多頭→ 可能賺取利息

• 持有低利率貨幣的多頭→ 可能支付利息

舉例說明：假設投資者買入歐元/美元(EUR/USD)：

• 本質操作：借入美元，存入歐元。

• 若歐元利率高於美元利率→ 持倉過夜可能收取利息；

• 若美元利率高於歐元利率→ 需要支付利息。

因此，隔夜利息不是一成不變的，而是跟隨全球利率環境與交易方向動態調整。

關鍵提醒：無論是日內短線，還是長期波段，只要跨越收盤時間，它就會生效。

2.影響

①短線交易者<br>即使只持倉1 天，也可能被收取或賺取利息。

②中長線投資者<br>部位持有時間越長，利息的累積影響越大。
在某些情況下， Swap 成本甚至會超過點差與手續費，直接決定交易損益。

👉真實案例<br>投資者A在EUR/USD 上方向做對了，浮盈300 點；但因長期持有低利率貨幣，每天被收取-20美元Swap，最終盈利大幅縮水。

許多投資人往往忽略這一點，結果明明方向做對了，但因利息成本過高，最終導致虧損或利潤被吞噬。

隔夜利息的基本原理是什麼？

它的根源在於各國中央銀行的利率政策。每種貨幣都有其對應的利率，它直接反映了該國經濟狀況、通膨壓力和貨幣政策方向。例如：

• 美國美元（USD）：利率較高，偏向收益性貨幣

• 日圓（JPY）：利率長期偏低甚至為負，是典型的低成本融資貨幣

• 澳元(AUD)、紐元(NZD)：利率歷史上較高，是高收益貨幣，適合套息交易。

當買入美元、賣出日圓時，相當於用成本極低的日圓資金購買高收益的美元資產，銀行和券商則根據這個利率差給結算隔夜利息。

公式簡化理解：

• 買高利率貨幣/ 賣出低利率貨幣→ 收益

• 買進低利率貨幣/ 賣出高利率貨幣→ 成本

隔夜利息計算的方式有哪些？

在了解它的基本原理後，交易者最關心的問題是：到底怎麼計算?我每天會被扣多少錢?現在，我們將從公式推導到實盤案例，逐步揭開Swap的計算邏輯。

1.基本公式

一般來說，其計算公式如下：

隔夜利息=買賣期利息×合約單位×手數×持倉天數

其中：

• 買賣掉期利息：這是由外匯平台或券商提供的，表示每單位貨幣的隔夜利息。它通常以點數(Pips)表示。

• 合約單位：合約規模，通常1標準手= 100.000基礎貨幣。

• 手數：持倉手數，表示交易的規模。

• 持倉天數：部位跨夜的天數

⚠️ 注意：實際計算中，券商會加入點差、流動性溢價等調整，因此理論值與實際值可能有差異。

2.與持倉時間的關係

隔夜利息是按天計算的，持倉時間越長，累積影響越大：

• 持有10天：利息× 10

• 持有30天：利息× 30

• 持有1年：利息× 360 或365

這也是為什麼有些套利交易者(Carry Traders)會專門尋找高利差貨幣對，持有數月甚至數年，依靠利息滾雪球。

舉例說明：假設投資人買進1標準手歐元兌美元(EUR/USD)，掉期利息-9.4點，持有天數1天，計算如下：

外匯交易中的隔夜利息計算注意事項：時令、三倍利息日和券商的實際調整

在外匯交易中，Swap的計算不僅涉及利率差，還受到當季、三倍利息日和券商調整等因素影響。掌握這些細節，對於長期持倉或套利策略尤其關鍵。

1.時令影響：夏令時與冬令時

值得注意的是， Swap的結算時間因夏令時和冬令時不同而變化：

小提示：交易者需依季節調整交易策略，避免因結算時間差導致意外利息成本或收益。

2.三倍利息日(Triple Swap)

外匯市場通常以T+2 結算，即交易兩天後結算資金。

①三倍利息日原理

• 每週三為“三倍利息日”，因為週末（週六、週日）雖然休市，但資金仍佔用帳戶。

• 券商會一次結算三天的隔夜利息。

例如， AUD/JPY 的正常日利息為每手+7 美元。但在周三，由於市場慣例，其Swap會增加三倍，即每手達到+21 美元。具體如下：

套利策略：

• 可在周二收盤前建倉，持倉至週四早晨再平倉，即可取得三倍利息。

• ⚠️ 注意風險：若遇央行利率決議或突發事件，匯率波動可能遠超過利息收益。

3.券商的實際調整

在理論計算之外，實際交易中券商可能會調整Swap ，原因包括：

①銀行間報價差異

②流動性成本

③做市商加減點差

• ECN 券商：Swap 更接近市場真實利率差。

• 做市商券商：可能在利率基礎上加減點差。

💡實用建議：

• 交易前，請務必在MT4/MT5 平台查詢Swap Long / Swap Short資料。

• 定期關注券商公告，確認是否有利息調整。

隔夜利息為什麼還有正利息？

在外匯交易中，隔夜利息（Swap）的正負取決於你買入和賣出的貨幣利率差。當你買入的貨幣利率高於賣出的貨幣利率時，就會獲得正利息；反之，則支付負利息。

1.貨幣利率差決定利息方向

每筆外匯交易都涉及兩種貨幣。例如：

• 買入EUR/USD ：相當於「買入歐元、賣出美元」。

• 如果歐元利率高於美元利率→ 獲得正利息

• 如果歐元利率低於美元利率→ 支付負利息

📌關鍵點：隔夜利息本質上是藉入低利率貨幣購買高利率貨幣的利率差收益。

2.正利息的條件

正利息通常發生在以下情況：

• 買進高利貨幣：買進利率高的貨幣，賣出利率低的貨幣→ 收取利息

• 賣出低利貨幣：賣出利率低的貨幣，買利率高的貨幣→ 收取利息

①買入AUD/JPY

舉例說明：假設澳大利亞的利率為3.5%，日本的利率為0.1%。當買入AUD/JPY時，實際上是在買入高息的澳元並賣出低息的日圓。具體如下：

分析：買進高利的澳元、賣出低利的日圓→ 獲得正利息收益。

②賣出USD/JPY

舉例說明：假設美國的利率為1.5%，日本的利率為0.1%。當賣出USD/JPY時，實際上是在賣出高息的美元並買入低息的日圓。具體如下：

分析：賣出高利美元、買進低利日圓→ 產生負利息（需支付）。

3.多頭與空頭部位的利息差異

不同方向，利息可能正負相反：

• 買入AUD/JPY → 借日圓、存澳元→ 獲得利息

• 賣出AUD/JPY → 借澳元、存日圓→ 支付利息

重點：同一個貨幣對，不同方向部位的利息可能截然不同。

4.正利息與負利息的實戰意義

• 正利息：持倉本身每天有額外收益，趨勢若有利，可實現「雙重獲利」。

• 負利息：持倉每天被扣費，若趨勢逆轉，更容易虧損。

建議：交易者需要綜合考慮，不應單純被「賺利息」誘惑，也不能忽視「利息消耗」。

隔夜利息的策略應用：如何利用利率差提升交易收益？

在外匯交易中， Swap不僅影響持倉成本，也可以成為交易策略的重要組成部分。透過合理運用套利交易、最佳化策略和區分短期/長期交易，交易者可以有效管理隔夜利息，以實現收益最大化。

1.套利交易(Carry Trade)

核心概念：套利交易是一種利用不同貨幣利率差來賺取利息的策略。買高利率貨幣、賣出低利率貨幣，在持有部位期間取得利息差收入。

舉例說明：假設日圓(JPY)的利率為0.5%，而澳元(AUD)的利率為4.5%。如果假設交易者持有100.000單位的AUD/JPY頭寸，則具體如下：

分析：如果持有一年，可獲得約4,000 美元的利息收入，同時還可享受匯率波動帶來的獲利機會。

2.優化交易策略

①選擇合適貨幣對

• 利率差最大化：優先買入利率高的貨幣、賣出利率低的貨幣，可獲得更高收益。

• 風險評估：高利率貨幣可能波動性大，需考慮匯率風險及經濟數據影響。

②避免高成本持倉時間

• 週四持倉：週四Swap為平時三倍（含週六、週日兩天利息），高成本貨幣對需謹慎持倉。

• 夏令時與冬令時：注意結算時間變化，確保平倉或開倉時機正確。

③使用特殊帳戶類型

• 免隔夜利息帳戶（Swap-Free / 伊斯蘭帳戶） ：如EBC外匯平台就提供免除該帳戶，適合不想承擔Swap成本的交易者。

3.短期交易與長期交易

①短期交易

• 影響小：日內交易者一般不持倉過夜，隔夜利息成本較低。

• 彈性高：關注短期價格波動，透過快速進出市場獲取利潤。

②長期交易

• 利息累計顯著：隨著持倉時間增加，可成為長期收益的重要來源。

• 長期收益範例：長期持有AUD/JPY，交易者可在匯率波動的同時獲得穩定Swap收入，增加整體獲利。

策略總結

• 它在交易策略中扮演重要角色，可透過套利交易賺取利息差。

• 優化策略可避免高成本持倉時間，同時可選擇免隔夜利息帳戶降低成本。

• 對短期交易者，影響較小；對長期交易者，利息累積效應顯著，可成為重要收益來源。

💡實戰提示：在製定交易策略時，將利率差、持倉時間和匯率波動結合考慮，方能實現利息與匯率的「雙重盈利」。

如何在交易前查詢隔夜利息（Swap）準確資料？

在掌握了Swap的計算公式與基本原理之後，交易者還需要知道：實際操作中，交易平台是如何執行的？因為理論與實踐之間，往往存在微妙差異。

1.查詢隔夜利息的途徑

①交易平台查詢

在MT4/MT5 → “市場報價→ 規格”中查看買單/賣單庫存費。

②券商官網

多數券商會在官網公佈最新Swap 費率表，方便長期追蹤。

③模擬帳戶驗證

開設模擬帳戶，持倉一晚，觀察實際Swap 扣費或收益。

④比價策略

不同券商同一貨幣對Swap 可能差距20%-50%，長期套利需選擇利率優勢券商。

2.平台查詢操作步驟

① MT4平台

• 開啟MT4 平台→ “市場報價（Market Watch）”。

• 右鍵選擇某種品種→ 點選規格（Specification） 。

• 查看：

• 買單庫存費：多頭部位Swap

• 賣單庫存費：空頭部位Swap

• 結算方式：每日結算，週三三倍利息

②MT5 平台

操作與MT4 類似：

• 市場報價視窗→ 右鍵品種→ 規格→ 查看：

• 買入庫存費

• 賣出庫存費

⚠️ 注意事項：

• 同一貨幣對，多空方向的利息可能差異很大，甚至一正一負。

• 展示方式可能是“點數（points）”，需要換算成實際貨幣金額。

如何避免或減少隔夜利息？

1.日內交易/當衝

• 不持倉過結算時間，即可避免產生隔夜費用。

2.免隔夜利息帳戶（Swap-Free / 伊斯蘭帳戶）

• 依伊斯蘭教法規定，不收取或支付任何利息。

• 例如EBC 外匯平台提供此類帳戶，可免除隔夜利息。

3.CFD 型Prop Firm 帳戶

• 有些自營交易商提供免過夜費條件，適合策略套利。

常見問題解答

Q1：隔夜利息每天都會計算嗎？
是的，週三為「三倍日」。

Q2：為什麼有時是正的？
當你買高利率貨幣、賣出低利率貨幣。

Q3：庫存費什麼時候要扣？
在每日結算時間（夏令時間5:00 / 冬令時6:00）。

Q4：三倍日怎麼算？
週三結算時，包含當天+ 週六+ 週日，一次性計算三天利息。

總結

隔夜利息看似微不足道，卻直接關係到長期交易收益。它既可能成為你穩定的利潤來源，也可能成為意外的代價。瞭解利率差、結算時間和平台規則，是每位交易者必須掌握的技能。

策略要點：

• 精準計算每筆交易的潛在利息成本與收益

• 利用高利率貨幣創造長期收益

• 注意週三結算與夏令時/冬令時差異

• 利息策略結合價格走勢，建構完整交易策略

核心理念：在外匯市場中，價格波動以外的「隱形利息」同樣重要。掌握它，你就掌握了交易策略的另一個隱形槓桿。