2025年09月11日
截至9月10日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為979.96噸，較前一個交易日增加0.28噸。 9月10日，現貨黃金震盪上漲，盤中最高觸及3,657.58美元/盎司關口，收在3,640.5美元/盎司，漲14.5美元或0.41%。
基本面消息，在美國關鍵通膨指標--消費者物價指數報告公佈之前，黃金整體維持震盪走高的動能。值得注意的是，9月10日公佈的數據顯示，美國8月生產者物價指數(PPI)環比意外下跌0.1%，為四個月來首次轉負，顯示企業在面臨關稅成本上升壓力下仍保持價格克制，為美聯儲下週降息決定增添新的支撐因素。
目前，市場靜候今晚公佈的CPI報告。摩根士丹利在最新研發中稱，CPI通膨互換的定價顯示，市場隱含的8月整體CPI年增率將為2.91%，季增幅為0.38%，均高於預期。這意味著明天的CPI有0.06個標準差的潛在上漲，可能會推升美元指數。
分析師指出，25個基點的降息幾乎已成定局，但若通膨數據溫和，市場對50個基點降息的預期可能增強，屆時黃金可望再獲提振。如果通膨數據升溫，或將抑制金價走勢。
市場也將關注最新的初請失業金報告，美國勞動力數據也是近期影響金價走勢的重要因素，尤其是考慮到最近兩個月的非農均“爆冷”，以及最新的非農修正值大幅下修，都加劇了勞動力市場的不確定性，從而推升美聯儲降息50個基點的預期升溫。
關於美聯儲獨立性的問題，也傳來新的消息：當地時間9月9日，美國地方法官Jia Cobb裁定，川普很可能並沒有根據《聯邦儲備法》所規定的「正當理由」來解僱庫克。然後，9月10日，美國司法部向華盛頓聯邦上訴法院提交通知，要求推翻先前的裁決。這也是金價持續拉升的推手。
在金價大幅攀升之際，又有一家大行上調了金價的預期。澳新銀行分析師稱，持續的寬鬆貨幣政策前景、不斷升級的地緣政治緊張局勢、持續的宏觀經濟挑戰，以及對美聯儲獨立性的擔憂，預計將進一步強化黃金的投資邏輯。該行將今年底的黃金價格預期上調至3,800美元，並預計明年6月金價可能觸及4,000美元。
從技術面來看，日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)處於超買區域，限制了黃金的上漲空間，增加了獲利了結的可能性。同時，金價遠高於其所有移動平均線，釋放多頭訊號。 4小時圖顯示，技術指標也維持在超買水準內，不過技術指標仍位於正面區間內，暗示下行潛力有限。
上檔方面，金價短期的目標將是3,650美元，然後是歷史高點3,674美元，然後則是挑戰3,700美元大關。下檔方面，金價短期支撐位料在3,600美元整數關口，若跌破該位，本週低點3,578美元可能會受到考驗。一旦持續跌破，則可能將開啟新的下行走勢。
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