2025年09月11日
截至9月10日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为979.96吨，较前一个交易日增加0.28吨。9月10日，现货黄金震荡上涨，盘中最高触及3657.58美元/盎司关口，收于3640.5美元/盎司，涨14.5美元或0.41%。
基本面消息，在美国关键通胀指标--消费者物价指数报告公布之前，黄金整体维持震荡走高的势头。值得注意的是，9月10日公布的数据显示，美国8月生产者物价指数(PPI)环比意外下跌0.1%，为四个月来首次转负，显示企业在面临关税成本上升压力下仍保持价格克制，为美联储下周降息决定增添新的支撑因素。
目前，市场静候今晚公布的CPI报告。摩根士丹利在最新研报中称，CPI通胀互换的定价显示，市场隐含的8月整体CPI同比增速将为2.91%，环比增幅为0.38%，均高于预期。这意味着明天的CPI有0.06个标准差的潜在上涨，可能会推升美元指数。
分析人士指出，25个基点的降息几乎已成定局，但如果通胀数据温和，市场对50个基点降息的预期可能增强，届时黄金有望再获提振。如果通胀数据升温，或将抑制金价走势。
市场还将关注最新的初请失业金报告，美国劳动力数据也是近期影响金价走势的重要因素，尤其是考虑到最近两个月的非农均“爆冷”，以及最新的非农修正值大幅下修，都加剧了劳动力市场的不确定性，从而推升美联储降息50个基点的预期升温。
关于美联储独立性的问题，也传来新的消息：当地时间9月9日，美国地方法官Jia Cobb裁定，特朗普很可能并没有根据《联邦储备法》所规定的“正当理由”来解雇库克。然后，9月10日，美国司法部向华盛顿联邦上诉法院提交通知，要求推翻此前的裁决。这也是金价持续拉升的推动力。
在金价大幅攀升之际，又有一家大行上调了金价的预期。澳新银行分析师称，持续的宽松货币政策前景、不断升级的地缘政治紧张局势、持续的宏观经济挑战，以及对美联储独立性的担忧，预计将进一步强化黄金的投资逻辑。该行将今年年底的黄金价格预期上调至3800美元，并预计明年6月金价可能触及4000美元。
从技术面来看，日线图显示，相对强弱指数(RSI)处于超买区域，限制了黄金的上涨空间，增加了获利了结的可能性。与此同时，金价远高于其所有移动平均线，释放多头信号。4小时图显示，技术指标也保持在超买水平内，不过技术指标仍然位于积极区间内，暗示下行潜力有限。
上行方面，金价短期的目标将是3650美元，然后是历史高位3674美元，然后则是挑战3700美元大关。下行方面，金价短期支撑位料在3600美元整数关口，若跌破该位，本周低点3578美元可能会受到考验。一旦持续跌破，则可能将开启新的下行走势。
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