摘要:
截至7月31日，黃金ETF持倉報告顯示，SPDR持倉降至954.51噸，金價衝高回落收在3,288.70美元。全球需求成長但央行購金放緩，通膨升溫與技術面看空加劇金價壓力。
截至7月31日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為954.51噸，較前一個交易日減少0.86噸。在金價走勢持續低迷之際，黃金ETF持倉量持續減少。
7月31日，現貨黃金衝高回落，盤中一度上沖至3314.87美元/盎司，進入美盤之後持續收窄漲幅，並回到3300美元/盎司關口下方，收於3288.70美元/盎司，漲13.78美元或0.42%。
基本面消息，在周四的亞市和歐市盤中，由於美元在周三大漲超1%之後有所回落，推動金價的持續反彈，再加上週三金價大跌之後，部分投資者選擇逢低買入，這也推動了金價走強，並再次重返3300美元關口。最新黃金ETF持倉報告也顯示，短線資金仍偏謹慎。
分析家指出，當金價跌破3,300美元時，交易者將其視為具有價值的投資機會，尤其是在當前經濟不確定性加劇、且川普發布新一輪關稅威脅(包括對巴西商品重新加徵關稅等)的背景下。
在歐市早盤階段，世界黃金協會公佈了最新的季度報告顯示，全球黃金ETF需求連續第二季大幅成長，第二季中國市場黃金ETF流入464億元人民幣，創下有史以來最強勁的季度表現。全球央行在第二季放緩購金步伐，購買量創2022年以來的最低水準。儘管如此，世界黃金協會認為，地緣政治和經濟的不確定性，會促使央行繼續購金。
進入美盤之後，美國最新的通膨數據出爐，金價持續下跌。美國商務部數據顯示，聯準會青睞的通膨指標--6月核心PCE物價指數年增2.8%，高於預期，6月核心PCE物價指數月率錄得0.3%，高於前值。有新聯準會通訊社之稱的Nick Timiraos表示，核心PCE通膨看起來開始惡化，並不比聯準會去年開始降息時更好。
這引發了金價的持續回調，因為通膨的升溫，可能會進一步打壓聯準會降息預期。尤其是在周三聯準會貨幣政策聲明釋放鴿派訊號，但是聯準會主席鮑威爾卻意外釋放鷹派基調的情況下，使得市場對於9月降息預期有所降溫，也增加了黃金ETF持倉報告中看空情緒的成分。
技術面來看，21日簡單移動平均線(SMA)週三在日收盤時跌破50日移動平均線，證實看空交叉。在均線看空交叉的影響下，短期內看空傾向仍然存在。日線圖顯示，14日相對強弱指數(RSI)仍低於中線，顯示金價處於「反彈後賣出」的交易狀態。
下檔方面，如果拋售壓力再次出現，金價可能持續攻擊100日移動均線切入位3265美元水平附近，若跌破該位，6月30日低點3248美元將受到威脅，最後的防線指向5月20日低點3205美元。上檔方面，如果金價恢復上行，首先要突破3300美元心理關口，然後必須收復21日移動均線和50日移動均線阻力區域(在3340美元附近)。
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