细看中国投资史:外汇市场发展必须经过这个阶段!

2023年03月28日
摘要:

1990年10月26月,上海证券交易所成立;同年12月1日深圳证券交易所也开始营业;此后杨百万、老八股成为了那个澎湃岁月永恒的印记。但如果追溯原点,1980-1990年的同一时期,很多香港外汇经纪商通过在上海设立办事处,也拉开了国内外汇交易的序幕。

很多人会把1990年视作是国内金融市场发展的原点。


1990年10月26月,上海证券交易所成立;同年12月1日深圳证券交易所也开始营业;此后杨百万、老八股成为了那个澎湃岁月永恒的印记。但如果追溯原点,1980-1990年的同一时期,很多香港外汇经纪商通过在上海设立办事处,也拉开了国内外汇交易的序幕。


只不过三十载呼啸而过,和股市相比,国内外汇市场仍处于方兴未艾的阶段。命运的分歧点在哪里?中国的外汇市场发展必须要经过怎样的阶段?


一、从股市发展看外汇市场

谈我国的投资市场,就绕不开股市。但中国股市的发展并不是一蹴而就的。


1984年,中国第一支股票飞乐音响诞生的时候,很多人完全不知道股票是个啥。零零散散有人买了,也把它当做集邮收藏。但是当年晚些时候,中国工商银行海信托投资公司静安分公司就直接开设了柜台,代理买卖飞乐音响的股票,之后又增加了延中实业。


时间久了,大家都知道股票可以分红,购买的热情也逐渐上升。到了1990年上交所成立,股票交易终于成为了一个顺理成章的投资方式。


1991年7月,上交所又顺势推出了股票账户,终于解决了深圳、上海以外无法直接买卖股票的问题。到了1992年,南巡讲话发表后,中国股市也迎来了一次扩容。


纵观中国股市发展史,其实是一个不断发现问题、解决问题的过程。投资者从不了解到逐渐了解,再到将股票作为一个日常的投资方式,也是循序渐进、逐步展开的。


二、外汇市场就是15年前股市的缩影

和股市同时起步的外汇市场,一开始也是同样的历程。


20世纪80-90年代,最早一批进入上海的外汇经纪公司,就已经能为用户提供一套完整的开户和交易流程。甚至在一段时间内,外汇和股市同步并行,成为了非常活跃的投资市场。


但是由于当时国内交易者并不了解外汇市场和外汇交易,再加上当时金融市场刚刚起步,缺乏外汇专业人士,且监管体系仍处于摸索阶段。于是,1994年外汇保证金交易戛然而止,也给外汇市场的发展拉下了急刹车。


从1994年到2006年这段时间,国内外汇保证金市场基本处于一个空白阶段,无形之中让外汇市场和股市之间有了10-15年的代差。


不过,随着国内金融监管成熟,尤其是国家金融监管总局的成立,活跃的外汇市场正处在爆发式发展的前夜。


三、外汇市场将诞生一批有影响力的交易者

国内股市发展初期,诞生了一批交易大户,他们对于国内股市发展起到非常好的示范和推动作用。比如我们熟知的杨百万、蒋益群等。


而此时在海外,比尔-利普舒茨在所罗门兄弟公司的外汇部门赚到了3亿美元;安德鲁-克雷格因为准确预判纽元下跌赚取了3亿美元;理查德-丹尼斯将2000美元投资成了2亿美元。


但相比之下,国内外汇市场由于渠道相对缺失,具有号召力的人物寥寥。


任何市场的发展,都离不开示范效应。经过多年的摸索,跟单平台成为了国内投资者分享经验智慧的集聚地——交易员将自己的做单纪录同步在跟单社区,投资者可以看到他的交易品种和收益率,从而决定是否跟随。


在我看来,跟单社区是未来最容易诞生具有影响力外汇交易员的地方。


因为跟单社区公开透明,交易员的盈利情况和交易风格一目了然,这其中的佼佼者也逐渐成为了社区中具有感召力的传奇人物。


但是遗憾的是,由于跟单社区的机制问题,大部分交易员没有直接变现的渠道,间接影响信号的效果;另外,绝大部分社区并非专业交易平台出身,无法公开展示每一笔订单,导致数据只停留在盈亏层面,无法深入挖掘交易员的交易细节。


好在,最近几年一些优质的平台开始做出改变,比如EBC Group。


依托于EBC的数据交换能力,EBC跟单平台可以实现毫秒级跟单,最大程度再现交易员的操作。同时,EBC跟单社区可以一键跟单,免费复制冠军收益。


另外,EBC提供了每一个交易员的六维评价图,帮助了解他们的做单风格。更重要的是,投资者可以实时查看每一笔订单,在复制交易的同时,更能学习交易员的做单技巧。


当然最重要的是,EBC还同步发起了“领薪计划”。

EBC领薪计划

只要交易员在社区发出信号,满足一定管理资金和跟随客户量的要求,就可以每月领取数额不等的薪水。尤其是到了“传奇交易员”这个阶段,除了每个月1万美金的基础薪水外,还能额外获得1%的管理资金。


在我看来,通过“领薪计划”,交易员最后收入的多少,取决于实际的交易水平,从而让他们心无旁骛的投入到交易中,为投资者提供更加优质的信号。


交易员和投资者双赢,才能构筑一个良好的跟单生态,也必然催生成功的交易员,引领整个外汇市场的发展。


四、当前阶段下,成熟的海外平台仍是参与首选

在目前阶段下,虽然国内有一批成熟的外汇交易者,但是投资渠道仍相对有限,最好的参与办法还是海外成熟的交易平台。


海外在外汇监管方面早已经形成了一套非常灵活而且成熟的模式,其中英国的双峰监管模式更是各国金融监管的典范,这也让英国FCA成为了全球外汇投资者的首选。


除了严格的资金托管要求外,FCA会定期对持牌机构进行资格审查和层层背景调查,确保用户的资金安全。


而前一段时间,瑞银完全减记AT1债券导致相关投资者大幅亏损,也暴露了当前投资环境下投资者保护的重要性。这也让业内唯一拥有投资者保护计划的FCA监管价值进一步凸显。


因此国内投资者目前参与外汇保证金交易最合适的方式仍是通过FCA的持牌机构。那如何识别和区分正规的FCA持牌机构呢?


一般FCA会在自己的官网上实时更新交易平台的监管情况,载明监管有效的日期;而正规的平台也会提供FCA的监管号供投资者查询。


以FCA持牌机构EBC为例,打开FCA查询网站:https://register.fca.org.uk/,在搜索栏中输入EBC的监管号927552,并点击firms进行查询。


然后我们就可以看到关于EBC所有详细的信息,其中在Status和Type两栏分别显示Authorised和Regulated,说明这家公司正处在FCA的有效监管中。

FCA持牌机构EBC

特别注意,Status一栏必须是只有Authorised字样。如果是EEA Authorised(欧盟牌照)或者其他字样,都不是全牌监管。

Status

第二步,查看Client Money这一栏

比如EBC在这一栏上,显示的是“This firm can hold and control client money”。只有全监管牌照会显示这样的字样。

Client Money

第三步,查看Investment Type,如果平台信息没有涉及到现货外汇交易(Rolling spot forex contract),那也要赶紧多留一个心眼。

Investment Type

完成上面三个步骤后,基本上可以确定一家平台是否为FCA全牌监管的持牌机构。


总的来说,由于金融发展阶段的原因,国内外汇市场仍处于摸索阶段中。但是正如之前华东师范大学国际金融研究所所长黄泽民所说,上海国际金融中心其中我们衡量最重要的标准首先就是外汇,并且建议要上市外汇保证金交易这个品种。

黄泽民

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作为全球最活跃的交易市场,外汇市场“阳光化”将是资本市场发展的必由之路。

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