发布日期: 2026年09月15日
更新日期: 2026年09月15日
进入2026年第三季度，美元的表现比第二季度复杂了不少。7月初，美元指数一度站上101关口上方，当时市场主要在关注美国通胀、美联储的利率政策，以及全球避险情绪。随后美元涨势慢慢放缓，到了8月至9月又开始回落，美元指数一度接近98.5附近。
如果把整个季度放在一起看，美元走势分析不能只盯着美元指数涨了还是跌了，还要一起看美联储利率预期、美国经济数据、美债收益率、国际油价和市场避险情绪。
截至9月中旬，美元指数重新回到99附近。现在市场都在等美联储9月15日至16日的议息会议，而最近市场对美联储政策的预期也已经发生了明显变化。
回头看第三季度，美元走势分析大致可以分成三个阶段。
7月初，美元仍然保持较强走势。6月底美元指数曾接近101.2，市场一度认为美元可能继续向上测试更高位置。与此同时，美国利率水平相对较高，也给美元提供了一定支撑。
进入8月以后，美元的上涨动力开始减弱。市场对美国经济增长、通胀以及美联储政策路径的看法出现分歧，美元指数逐步从高位回落。
到了9月，美元进一步走弱，月初一度接近100关口，随后最低靠近98.5附近，并出现连续回落。数据显示，美元指数此前已经连续第三个月走弱。
因此，从第三季度的实际表现来看，美元走势分析更适合概括为“前期偏强、中期转弱、季度末重新出现反弹变量”。如果想进一步对比不同阶段的美元表现，也可以结合历史汇率数据，观察美元在7月至9月期间的变化。
美元在第三季度出现明显变化，最重要的因素还是美联储政策预期。
6月公布的美联储经济预测显示，2026年经济增长预期被调整至2.2%，同时PCE通胀预期升至3.6%，核心PCE预期为3.3%。这意味着美国经济虽然有所放缓，但通胀压力依然没有完全消失。
这样的组合让市场很难形成一致的降息预期，也成为7月美元保持强势的重要原因。
不过，随着时间进入8月和9月，市场开始重新交易美联储政策变化。美国就业、通胀以及经济增长数据不断影响利率预期，美元因此出现较大幅度波动。
从这个角度看，美元走势分析的核心并不是简单判断美元涨还是跌，而是观察市场对于美国利率路径的重新定价。
9月美元市场出现了一个比较明显的变化。
一方面，美国通胀压力仍然存在；另一方面，国际油价快速上涨，又增加了市场对于未来通胀的担忧。
截至9月15日，布伦特原油已经升至107美元附近，油价上涨推动美国10年期国债收益率重新突破5%，同时市场对美联储加息的预期明显升温。 有报道称，市场当时对9月会议加息的概率已经达到约93%。
这也是美元走势分析重新获得支撑的重要原因。
如果美债收益率继续维持高位，同时市场提高对美联储收紧政策的预期，那么美元短期仍然可能获得资金支持。
因此，在最新的美元走势中，9月的油价和美债收益率已经成为不能忽略的两个变量。
9月15日至16日，美联储将举行议息会议。
此前市场对美联储下一步怎么做，分歧比较大，但最近通胀和油价的变化，让美元走势分析更加拿不准。有调查显示，85%的经济学家预计美联储将在9月会议上加息25个基点，而且部分经济学家认为后面还有继续加息的可能。
这和之前市场比较看好降息的预期相比，已经有了明显变化。
所以，第三季度末美元能不能继续走强，很大程度上要看美联储这次会议释放什么信号。
如果美联储这次只是加息一次，之后没有继续收紧的意思，那么美元还能涨多少就比较有限。
但如果美联储认为通胀压力还是比较大，并暗示后面还有继续加息的可能，美元就可能得到新的上涨动力。
从走势图来看，美元走势分析处在比较关键的位置。
截至9月14日，美元指数大约在99.6附近。 市场分析认为，99.30—99.40附近是短线比较重要的阻力，上方可以继续看99.77附近;下方则重点关注98.60—98.70以及98.00附近的支撑。
也就是说，现在美元还没有真正走出一轮明显的单边上涨行情。
如果美元指数能够重新突破99.4，并且站稳99.8附近，短线走势可能会进一步转强。
反过来，如果美元重新跌破98.6，甚至跌到98以下，就说明前面的上涨可能只是短暂反弹，美元后面还是有继续走弱的压力。
所以，从技术角度看美元走势时，99附近还是一个比较值得关注的位置。
从现在的情况来看，美元短期还是有一些支撑，但想继续大涨，难度也不小。
一方面，美国通胀又开始受到市场关注，油价上涨也让通胀压力更大。如果能源价格一直维持高位，美联储的政策可能不会很快转松，这对美元来说是好事。
另一方面，美国经济目前还算有韧性，但美元前面已经出现了比较大的波动，100附近的压力也比较明显。如果后面通胀重新降下来，就业市场也开始变冷，美元上涨的动力可能就会减弱。
所以，现在看美元走势分析，更适合把它理解成“高位震荡偏强”，还不能说美元重新进入了长期上涨行情。
短期来看，100还是最需要关注的位置。如果美元能够突破100并站稳，101至102可能成为下一阶段市场关注的区域; 如果突破不了，美元可能继续在98至100之间来回波动。
从目前的情况来看，美元第三季度并没有走出一条非常清晰的单边趋势。
7月美元曾经明显偏强，但进入8月以后逐渐回落，9月初甚至一度接近98.5附近。到了9月中旬，油价上涨、美国国债收益率走高以及美联储政策预期重新变化，又让美元获得一定支撑。
因此，现阶段更适合把美元看成是在经历一轮“政策预期重新变化”。
如果美联储释放出更强的鹰派信号，同时美国通胀和油价继续处在高位，美元可能还会继续往上测试阻力。
但如果美联储没有市场想得那么鹰派，或者美国经济数据开始明显变差，那么美元这轮反弹可能又会受到压制。
所以，后面看美元走势分析，重点并不是猜美元到底会涨到哪个点位，而是看美元指数能不能重新站稳99.4—99.8这个区域，以及98附近的支撑能不能守住。
整体来看，2026年第三季度美元经历了先涨、后跌，再重新获得支撑的过程。7月美元指数一度站上101关口，之后涨势慢慢放缓，到了9月初又回落到98.5附近。
但进入9月中旬以后，国际油价上涨、美债收益率突破5%，再加上美联储政策预期发生变化，美元又重新得到了一些支撑。
因此，目前的美元走势分析不能简单用“美元上涨”或“美元下跌”来概括。真正决定第三季度收官表现的，还是美联储政策、美国通胀、国债收益率和全球风险偏好这几条主线。
对于投资者来说，接下来最值得关注的仍然是美联储9月会议，以及会议之后市场对于未来利率路径的重新定价。美元能否真正摆脱此前的弱势，最终还要看这些核心变量能否形成持续的利多支撑。
