全球主要央行利率变化，谁在加息?谁在降息?

撰稿人：大仁

发布日期: 2026年08月03日
更新日期: 2026年08月03日

在当前全球宏观经济格局加速通胀的背景下，货币政策走向成为观察全球经济复苏节奏、通胀压力以及金融市场波动的最重要讯号。全球主要央行利率正显现出明显的分流特征。

全球主要央行利率整体格局概览

全球主要央行利率

降息阵营(14个)：包括美国(3.75%)、中国(3.00%)、英国(3.75%)、加拿大(3.25%)、俄罗斯(16.00%)、土耳其(37.00%)、巴西(14.2) 5%)、印度(5.25%)、墨西哥(8.50%)、纽西兰(3.50%)、南非(7.50%)、挪威(4.25%)、瑞士(0.50%)、泰国(1.50%)。
升息阵营(4个)：约占22%，包括欧元区(2.25%)、澳洲(4.35%)、韩国(3.25%)、日本(1.00%)。

数据显示，在统计的18个主要经济体中，有14个央行在最近一年内实现了合计降息。降息成为了当前全球主要央行政策的主旋律，这标志着上一轮强烈的全球通胀峰值已逐步落幕，多数经济体开始将政策重心转向巩固经济增长与防止衰退。

1.欧美发达经济体：从“鹰派抗通胀”到“预防性降息”

美联储(美联储当前利率3.75%)、英格兰银行(英国3.75%)、加拿大央行(3.25%)、瑞士央行(0.50%)、挪威央行(4.25%)等相继开启降息周期。

美联储领衔降息，主因在于其就业市场逐步降温，通胀数据回落至可控区间。降息旨在实现经济“软着陆”，降低企业融资成本与居民房贷负担。

2.新兴市场与高利率国家：从超高利率向合理区间回归

在降息阵营中，土耳其(37.00%)、俄罗斯(16.00%)和巴西(14.25%)拥有极高的基准利率。这些国家在此前经历了严重的通胀危机或地缘政治震荡，采取了极其剧烈的加息手段。

随着国内恶性通胀有所收敛，土耳其、巴西、墨西哥(8.50%)、南非(7.50%)及印度(5.25%)等新兴市场央行纷纷开始启动降息通道，以释放流动性，拉动实体经济。

3.中国与亚太经济体：支持内需与实体经济发展

中国(3.00%)与泰国(1.50%)亦处于降息阵营。中国央行维持偏宽松的货币政策取向,通过引导利率下行，进一步降低全社会综合融资成本，有效提振消费与投资需求，持续巩固经济回升向好的基础。

与绝大多数降息央行形成鲜明对比的是，仍有少数央行在最近一年内选择合计加息。包括欧元区(2.25%)、澳洲(4.35%)、韩国(3.25%)和日本(1.00%)。

1.日本：历史性的“货币政策正常化”

日本央行(1.00%)近年来的加息举措最具代表性。日本长期处于超宽松与负利率环境,随着薪资增长与温和通胀形成良性循环，日本央行正式告别负利率时代，走向利率正常化通道。

2.澳大利亚与韩国:应对粘性通胀与汇率压力

澳大利亚(4.35%)和韩国(3.25%)面临着服务业通胀粘性较强以及国内住房市场升温的压力。为了防止通胀预期二次反弹，同时维持与美欧等国的利差稳定，两家央行在最近一年内采取了适度加息的策略。

3.欧元区:供给端冲击与结构性政策考量

欧元区(2.25%)面对复杂的能源结构调整与劳动力成本上升，欧洲央行在阶段性调控中依然保持对通胀风险的警惕，展现出稳健偏紧的政策姿态。