摘要:
截至7月10日，黄金ETF增持1.44吨，金价涨至3323.92美元/盎司。关税升级、美联储分歧及美元回落助推金价反弹，市场聚焦后续关税谈判与美联储动向。
截至7月10日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为948.81吨，较前一个交易日增加1.44吨。7月10日，现货黄金连续第二个交易日反弹走高，盘中最高触及3330.35美元/盎司，收于日内高位下方附近，报3323.92美元/盎司，涨10.42美元或0.31%。
基本面消息，关税消息再度冲击市场，但是影响力似乎在减弱。据媒体报道，特朗普再度升级贸易战，宣布自8月1日起对美国铜进口征收50%关税，并在美东时间周三对第二批国家发出关税信函。分析指出，关税战升级的担忧，支撑金价反弹。不过有分析人士指出，“关税疲劳”已经出现，交易员需要新的催化剂来唤醒沉寂的波动性。
与此同时，在美元下跌以及美债收益率从三周高位处回落之际，金价在技术支撑位附近反弹。值得注意的是，当地时间周四，美联储理事沃勒重申，认为当前的联邦基金利率过于具有限制性，并表示可能在本月底的美联储会议上就支持降息。
另外，旧金山联储主席戴利表示，预计关税不会对通胀造成非常持久的影响。戴利称，现在是时候考虑调整利率了。不过戴利要到2027年才有美联储货币政策委员会FOMC会议投票权。今年有FOMC会议投票权的圣路易斯联储主席穆萨莱姆强调，关税对通胀的影响需要一段时间才会显现，体现了对待降息的谨慎态度。
分析指出，美联储内部的分歧，影响市场的降息预期，从而波及金价的走势。对此，华尔街日报记者Nick Timiraos认为，接下来几个月的通胀数据，将提供关键检验：一是关税是否会推高通胀，二是如果通胀走势偏离预期(无论是高还是低)，美联储内部在应对策略上是否会出现分歧。
除了美联储内部分歧之外，华尔街投行对于降息预期也存在不同看法。大摩认为，6月会议纪要偏鹰派，通胀风险仍偏上行，预计2025年不会降息，到2026年才会启动175个基点的降息周期。花旗认为，后续通胀压力将得到缓解，而劳动力市场担忧加剧，这将驱使美联储在9月降息，并在此后持续降息，直至政策利率降至3-3.25%。
接下来，将关注特朗普关税谈判进展、美国重要经济数据，以及美联储官员的讲话，以寻找金价新的交易指引。
技术面来看，在重新夺回4月创纪录反弹走势的38.2%斐波那契回撤位3297美元关键水平之后，金价有所反弹。不过，日线图显示，14日相对强弱指数(RSI)的回升虽然可能证明黄金价格上涨是合理的。然而仍持稳于中线以下，表明缺乏看涨信心，上行潜力仍然有限。4小时图显示，技术指标有所恢复，但是仍然低于中线水平，同样表明多头仍持谨慎态度。
上行方面，目前金价回到50日简单移动平均线(SMA)阻力3323美元，接下来，黄金多头需要克服的阻力位在21日移动平均线3346美元，若黄金进一步上涨，23.6%斐波那契水平3377美元可能会带来强劲阻力。下行方面，如果在50日移动均线遭受打压，可能会加剧抛售压力，接下来将测试3300美元，一旦跌破，将导致金价进一步测试6月低位3248美元。
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截至7月9日，SPDR Gold Trust持仓增至947.37吨。现货黄金回升至3313.5美元/盎司，受美元走强和美债收益率上升影响，技术面显示金价可能继续下行。
2025年07月10日
截至7月8日，黄金ETF持仓降至946.51吨，现货金跌至3301.56美元。特朗普关税和美元上涨施压金价，市场关注美联储降息预期，支撑位3270美元。
2025年07月09日
截至7月7日，SPDR Gold Trust持仓为947.66吨，现货黄金回升至3336.19美元/盎司，受特朗普关税谈判延期影响。金价突破3320美元支撑，短期有上行潜力。
2025年07月08日
