截至3月30日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,046.133噸，較前一個交易日減少3.429噸。 3月30日，在中東地緣緊張局勢推高避險需求、市場對美聯儲升息押注降溫的雙重支撐下，金價自日內低點強勢反彈，最高反彈至4580美元/盎司，盤中最低一度觸及4420.48美元/盎司，收於4510.95美元/盎司，漲新.378%。
基本面來看，推動金價短暫走高的動力，來自美債殖利率自近期個多月高點的階段性回調，以及中東局勢的進一步升溫。中東衝突持續升級，帶動能源價格連續第四個交易日走高。油價走高通常被視為通膨壓力上升的訊號，理論上將強化美聯儲維持高利率的動機。
然而，市場的解讀出現分歧——若衝突持續發酵，經濟成長前景將面臨下行壓力，反而可能迫使各央行按兵不動甚至降息。這邏輯推動美債殖利率下行，間接利好黃金。
同時，美聯儲主席鮑威爾在哈佛大學接受採訪時表示，當前貨幣政策立場良好，重申央行致力於將通膨壓回2%目標，並指出關稅對通膨造成一次性0.5%至1%的推升效應。他同時承認中東局勢正在影響油價，但強調長期通膨預期保持穩定。
美聯儲理事Stephen Miran則態度相對樂觀。他表示，目前沒有證據顯示高油價已經影響通膨預期，工資-物價螺旋式上升尚未出現，且這種結果"極不可能"發生。分析指出，兩位官員表態的微妙差異，折射出當前美聯儲內部對通膨前景判斷的不一致性，也令市場對利率路徑的預判更趨審慎。
本週，市場將陸續迎來ADP就業變動、每周初請失業金人數及JOLTS職缺數據，並於週五迎來月度非農就業報告(NFP)。值得注意的是，美聯儲在3月議息會議上已明顯轉向鷹派立場，本週就業數據的表現將直接影響市場對下次貨幣政策決定的押注，可能引發較大市場波動。
此外，受復活節假期影響，本週為縮短交易週，部分市場週五及下週一休市，流動性相對偏低，或進一步放大價格波動幅度。在地緣局勢與就業數據的雙重擾動下，黃金走勢的不確定性顯著上升。
針對金價連續第二個交易日的反彈，華僑銀行認為，這次反彈主要由技術面驅動，並非基本面改善所致。短線有進一步回升空間，但能否持續仍有不確定性。若金價無法收復關鍵阻力位，此輪反彈的可持續性將受到質疑。
技術面來看，黃金目前缺乏明確方向性催化劑，在100日簡單移動均線(SMA)4,610美元下方窄幅震盪。
日線圖顯示，相對強弱指數(RSI)顯示空頭仍占主導，但隨著指標逐步接近50中性線，多頭力量開始浮現。從黃金ETF持倉報告反映的資金流向看，機構持倉變動也印證了多空力量的微妙轉變。 4小時圖也顯示，技術指標從深度超賣區域回升，更高的低點結構顯示先前下跌趨勢動能已明顯減弱，近期偏向溫和看多。
上檔方面，若金價有效突破100日均線4,610美元，下一關注區域為3月20日高點4,736美元，此後為20日均線4,841美元；若漲勢延續，50日均線4,951美元將構成更強阻力。
下檔方面，若金價跌破4,500美元整數關口，首支支撐位為2月2日波段低點4,402美元，其次是3月24日日內低點4,305美元，200日均線4,100美元將為更深層的關鍵防線。
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