发布日期: 2026年03月04日
截至3月3日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1099.05吨，较前一个交易日减少2.29吨。3月3日，现货黄金突然遭遇猛烈抛售，一度跌破5000美元/盎司关口，日内最低触及4997.73美元/盎司，收于5090.99美元/盎司，暴跌230.94美元/4.35%。在金价突然暴跌之际，资金也从黄金ETF中流出。
基本面消息，中东地缘政治风险引发的通胀担忧推高美国国债收益率，令黄金显著承压。与此同时，多位美联储官员发表鹰派表态，市场对年内降息的预期进一步收窄。具体来看，无论是特朗普还是伊朗方面都放话“不惜一切”。
其中，特朗普日前表示在伊朗的军事行动将没有明确的时间表，称美国将“不惜代价”完成任务。伊朗方面也以强硬姿态对阵，据央视新闻报道，最高国家安全委员会秘书拉里贾尼此前称，伊朗已为"长期战争"做好准备，“不惜一切代价保护本国民众”。
中东地缘政治紧张局势的持续，推动新一轮股票抛售潮，能源价格持续攀升，重新点燃市场通胀担忧，加剧市场对通胀回升的担忧，美元指数随之走强，连续第二个交易日攀升，且突破99关口，最高升至99.38，进一步削弱了黄金的吸引力。再加上全球债券前景亦遭削弱，国债收益率的攀升，也抑制金价。黄金ETF持仓报告显示，资金流出黄金市场的趋势明显。
多位美联储官员相继发表表态，进一步压制市场降息预期。纽约联储主席John Williams表示，当前货币政策"定位良好"，并称"如果通胀按预期路径演进，未来适时进一步下调联邦基金利率将是合理的"，措辞偏向中性审慎。
堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid态度更为强硬，直言通胀"依然过热"，美联储有必要将通胀压回2%目标。明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari此前亦表示通胀"仍然偏高"，并指出"经济强劲表现意味着中性利率水平可能更高"。据Prime Market Terminal数据，货币市场目前预计美联储年内降息幅度约为44个基点，较此前预期已明显收窄。这种政策预期变化，通常会在后续的黄金ETF持仓报告中得到反映。
除了地缘政治紧张局势之外，市场本周还将迎来美国非农就业报告。不过分析认为，在当前高度紧张的地缘政治氛围下，宏观数据的市场影响力已退居次席，投资者目光更多聚焦于中东局势的后续演变。
除了黄金暴跌之外，周二现货白银的跌势更为惨烈，盘中狂泄超10%，最低下挫至78.02美元/盎司，收盘暴跌超8%，至82.02美元/盎司。分析认为指出，美元、美债收益率的飙升，给黄金、尤其是白银带来了强劲的逆风。
技术面来看，金价虽一度下探5000美元关口，但整体上行结构尚未遭到破坏。日线图显示，相对强弱指标(RSI)虽有所回落，但仍处于多头区域，显示买方力量依然占据主动。4小时图显示，黄金的下行风险有所上升。金价跌破20周期简单移动平均线(SMA)，短期偏向走弱，动量指标处于负值区域，短期内进一步下探的可能性偏大。
下行方面，若金价进一步失守5000美元，首个支撑位在4950美元，其次为2月17日周期低点4841美元；若跌势延续，50日简单移动平均线4810美元将成为下一关键支撑。
上行方面，若金价重返5100美元上方，首个阻力位在5200美元，其次为2月24日高点5249美元，进而指向5300美元；更上方的关键阻力依次为3月3日高点5379美元及5419美元。
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