发布日期: 2026年01月22日
微软2026财年第一季度财报表现亮眼，微软营收与利润均超出分析师预期。核心增长动力来自云业务与人工智能的深度融合，这份财报不仅彰显了科技巨头的稳健实力，也暴露了高投入背后的产能挑战。
本季度微软总营收达 777亿美元，同比增长 18%，对于大体量企业而言，这一增速尤为强劲。
其中，微软云营收首次突破491亿美元，同比激增 26%，显示市场对 AI相关云服务 的旺盛需求。
Azure云服务表现突出，营收同比增长 40%(固定汇率39%)，市场份额持续扩大
商业剩余履约价值猛增 51% 至 3920亿美元，加权平均合同期限约两年，说明客户对微软云与AI解决方案的实际投入意愿很高
AI是推动微软营收增长的核心亮点，也是驱动营收增长的重要支撑。
微软产品中 AI功能月活跃用户达9亿
M365 Copilot 发布9个月，聊天功能用户数千万，季度环比增长 50%，超 90% 财富500强企业 已部署使用
GitHub Copilot 用户超 2600万，80% 新开发者注册首周即启用
微软与 OpenAI 的深度合作进一步巩固优势：
新协议约定 OpenAI 将采购 2500亿美元 Azure 云服务
微软获得收入分成与独家IP授权，形成战略绑定，持续释放商业价值，为营收提供稳定支撑
为支撑 AI 与云业务发展，微软加大资本投入：
年内将 AI算力提升超80%
未来两年数据中心总面积将扩大 一倍
大规模投入导致 Azure AI 计算能力 供不应求，预计将持续至 2027 财年年中。
微软采取战略取舍：
优先保障云基础设施、自有核心产品及研发算力供应
选择性拒绝不符合长期战略的纯算力租赁大单
短期或影响部分营收，但为高利润、高弹性业务长期发展奠定基础
软件优化提升硬件效率，本季度 GPT 系列模型令牌吞吐量提升 30%，缓解产能压力
微软营收的增长直接影响市场对公司未来盈利能力的预期，从而推动微软股价表现。
本季度 营收超预期，显示公司在云与AI赛道持续领先，这通常会提升投资者信心
Azure 和AI业务的高速增长，意味着未来利润增长空间仍然可观，市场往往会对股价形成支撑
短期内，由于产能瓶颈可能限制部分营收释放，股价可能出现波动，但长期看，稳健的营收增长有助于股价维持在高位甚至逐步上行
整体来看，财报释放的积极信号强化了市场对微软长期价值的认可，使 微软股价 受益于强劲的营收表现。
微软本季度营收增长得益于云与AI的深度融合，AI技术已从概念转化为实际营收引擎，商业化落地成效显著。
尽管面临产能瓶颈与高投入压力，管理层战略清晰，通过取舍平衡短期增长与长期发展。整体来看，微软在云与AI赛道的领先优势 明显，后续随着产能缓解，有望持续凭借技术布局驱动微软营收稳步增长。
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