发布日期: 2026年01月24日
波克夏·哈撒韦作为巴菲特主导的投资帝国，其股票一直备受关注。许多人熟悉ETF或标普500、纳斯达克指数ETF，但波克夏A股价不同，它更像一只主动管理的“超级投资组合”，持有苹果、美国运通等优质股票，同时经营旗下保险、铁路运输和能源公用事业业务，这让其股价具有独特投资价值。
自1965年巴菲特接管波克夏以来，其股价长期表现出色，年均复合收益率约为标普500的两倍。历史数据也显示，波克夏在多个年份的涨幅惊人，例如1976年年报收益率高达129.3%，1998年达52.2%，远超同期标普500表现。这主要得益于巴菲特坚持价值投资、严格选股和长期持有策略。
波克夏A股近期表现
进入近年，波克夏A股价依然保持较高价值：
2024年A类股全年上涨约 25.5%，略超标普500的 23.3% 回报
然而，自2025年巴菲特宣布退休及市场资金向成长股轮动后，波克夏A股出现波动：
2025年5月巴菲特退休计划公布后，股价一度下跌超过 14%
同期标普500上涨近 11%
虽然短期波动明显，但从长期投资角度来看，波克夏A股仍具有稳健投资价值。
近期波克夏A股表现落后于大盘，原因包括：
巴菲特溢价消失：投资者对其选股能力的心理溢价下降。
持股调整与现金比例高：为规避涨幅过高的科技股回调，公司减码部分股票，但错过市场上涨。
科技股吸引力强：投资者短期偏好成长股，而非防御性波克夏。
尽管短期表现不如市场，但波克夏A股价长期价值仍然稳健，近期股价回落至年线和52周均线附近，为潜在买入提供参考。
波克夏的三大核心业务为保险、铁路运输和能源公用事业：
保险业务：全球最大财产及意外保险公司，保费稳健增长。
铁路运输：BNSF在美国西部具领导地位，并计划收购CSS运输，预计提升利润约8%。
能源与公用事业：稳定现金流，受益于AI和电力需求增长。
此外，波克夏持有西方石油等优质股票，未动用的投资筹码为波克夏 A 股价提供潜在支撑。
由于波克夏 A 股价较高，散户难以直接购买，公司发行了B股：
B股股东权利约为A股的1/1500，投票权仅1/10000。
对于不参与公司治理、仅关注股价增值的投资者，B股足以满足投资需求。
B股价格低于A股，为普通投资者提供低门槛参与机会，同时享受波克夏长期成长带来的收益。
波克夏A股价短期波动受巴菲特退休、市场偏好和持股调整影响，但其长期投资价值突出。投资者可关注以下因素：
股价回落至关键均线，可能形成支撑。
核心业务稳健，现金流充足。
投资组合多样化，降低行业风险。
B股为普通投资者提供低门槛参与机会。
总体来看，波克夏A股体现了巴菲特价值投资理念的长期威力，对于追求长期稳健回报、愿意承担一定波动的投资者，仍是一只值得关注的优质股票。
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