发布日期: 2025年12月31日
提到伯克希尔·哈撒韦，你可能会想到巴菲特的名字。作为全球最著名的投资公司之一，伯克希尔·哈撒韦的股票一直以来都吸引着大量投资者的目光。对于很多投资者来说，看到BRK.A和 BRK.B两种股票代码，难免会产生疑问：BRK.A和BRK.B差异究竟是什么?它们代表的是同一家公司吗?为什么会有两种看似相似的股票?
虽然BRK.A和BRK.B代表的是同一家公司的股权，但它们的设计目的完全不同。这种设计带来的差异，主要体现在股价、投票权和流动性。
股价差异：A股高，B股低
首先，最显著的区别就是价格：
BRK.A是全球最贵的股票之一，股价通常在几十万到上百万美元之间。
BRK.B的股价则要低得多，一股价格通常只需几百美元。
这两者的价格差异，来自于公司设计的股权换算规则：1 股BRK.A ≈ 1500 股BRK.B
因此，BRK.A和BRK.B差异首先表现在投资门槛上。BRK.A的高价让它更适合大机构投资者，而BRK.B则为普通投资者提供了更低的入场门槛。
另一个关键差异是投票权：
BRK.A的每股股票拥有 1 票投票权。
BRK.B每股股票只有 1/10000 票投票权。
因此，想要拥有和BRK.A相同的投票权，你需要购买10000 股BRK.B。这一设计的目的是让巴菲特和管理团队保持对公司运营的控制。
那么，为什么巴菲特要这么设计?根本原因就在于巴菲特对“控制权”和“投资者参与”之间的平衡。
早期，伯克希尔只有BRK.A股票，但随着公司规模的不断扩大，股价也不断上涨。高价股让很多普通投资者望而却步，因此他推出了BRK.B股票来解决这一问题。
BRK.B的推出，不仅让普通投资者能够以较低价格购买伯克希尔股票，同时又不会影响到A股股东的控制权。通过这种方式，巴菲特保留了对公司决策的绝对控制，同时也为更多人提供了投资机会。
虽然BRK.A和BRK.B差异在价格和投票权上很明显，但两者在分红和资产归属上完全相同。
伯克希尔几乎不分红，它更倾向于将盈利用于再投资。无论你持有的是BRK.A还是BRK.B，两者都不会有分红差异，投资者享有的也完全相同的资产增值。
从长期投资的角度来看，BRK.A和BRK.B的差异并不会对投资回报产生太大影响。
尽管 BRK.A的股价远高于BRK.B，但两者的涨幅几乎同步。如果你用BRK.A的价格除以1500，你会发现它们的表现几乎一致。所以，无论你买BRK.A还是BRK.B，长期来看回报差距不大。
对于普通投资者来说，BRK.B是更合适的选择。
低入场门槛：BRK.B股价低，适合大多数投资者参与。
更好的流动性：BRK.B的交易量大，市场流动性更好，买卖更加方便。
无投票权压力：如果你只是想分享公司的收益，而不关注投票权，BRK.B足以满足需求。
综上所述，BRK.A和BRK.B的差异主要体现在价格、投票权和流动性上。
BRK.A是更适合机构和高净值投资者的股票，投票权强，价格昂贵。
BRK.B适合普通投资者，价格低、流动性好，更容易买入。
无论你选择哪一种股票，如果看好伯克希尔的投资理念和长期价值，BRK.A和BRK.B差异并不会影响你获得的回报，关键是你的投资目标和资金情况。
| 特征 | BRK.A | BRK.B |
| 股价 | 价格高，通常在几十万到上百万美元之间 | 价格低，通常几百美元 |
| 投票权 | 每股拥有1票投票权 | 每股仅有1/10000票投票权 |
| 投资适合对象 | 适合机构投资者 | 适合普通投资者 |
| 流动性 | 流动性较差 | 流动性较好 |
| 分红与资产归属 | 相同，几乎不分红 | 相同，几乎不分红 |
| 长期回报 | 与BRK.B表现基本一致 | 与BRK.A表现基本一致 |
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