发布日期: 2025年12月30日
截至12月29日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1071.99吨，较前一个交易日增加0.86吨。12月29日，现货黄金大幅下挫超200美元，盘中最高逼近4550美元/盎司，随后持续杀跌，日内最低跌至4302美元/盎司，最大跌幅超过250美元，收于4331.98美元/盎司，暴跌200.65美元/4.43%。尽管金价在触及历史新高之后遭遇回调，黄金ETF持仓量仍小幅增加。
基本面消息，周一，金价一度逼近历史新高4550美元，随后遭遇大幅抛售，较历史高位回落超200美元，分析认为主要受到地缘政治紧张局势缓和，以及美元温和反弹拖累。而更为重要的是，市场流动性稀薄正在放大这一修正性走势，此前黄金在近几个月经历了大幅上涨。
与此同时，在黄金2025年表现出色之后，一些投资者选择在年底前调整仓位。新年假期令本周交易时长缩短一半，投资者似乎不愿承担新的风险或承诺跟随某一明确趋势，市场获利了结情绪升温。
周一除了黄金之外，白银的波动更为剧烈，从亚市早盘上涨6%，到盘中最多下跌10%。铂金、钯金等同样上演冲高之后大幅回落的一幕。分析认为，所有金属此前均升至近期甚至历史高位，现在看到的是在这些异常高位上的获利回吐性调整。
不过，值得注意的是，尽管短期承压，宏观经济和地缘政治因素仍对黄金构成支撑。市场预期美联储明年将实施货币宽松政策，而围绕美国央行独立性的担忧以及持续的地缘紧张局势，继续为黄金提供需求基础。
分析人士认为，当前的回调更像是历史性涨势后的技术性停顿，而非趋势逆转，中期来看黄金仍具吸引力。
展望2026年，前摩根大通与汇丰贵金属业务负责人Robert Gottlieb明确表示，本轮行情的核心不在于短期价格目标或投机性推升，而在于贵金属需求结构发生根本性变化。
他在接受采访时指出，“这不是1980年的那轮行情，也不是社交媒体推动的投机轧空，更不是某种人为操纵，这是越来越多的人开始意识到，硬资产不再是可选项，而是一种必要。”
从技术面来看，金价目前运行于12月上升通道内，但技术指标已转向下行，显示看跌动能增强，不过尚未出现明显看跌信号，结合黄金ETF持仓报告来看，市场仍处于高位震荡阶段。
日线图显示，动能指标虽有所回落但仍高于中轴线，相对强弱指数(RSI)回落至54，较上周超过80的严重超买水平大幅回落。4小时图显示，技术指标接近超卖区域，目前正试图回升，但尚不足以确认短期反弹。
下行方面，20日SMA位于4310美元附近，提供短线支撑，而更强劲的支撑100日SMA则位于3924美元。
上行方面，考虑到日线收盘守住20日SMA上方，买家将保持控制权，接下来仍有望冲击4400美元，以及更进一步的4450美元区域附近。
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