发布日期: 2025年11月12日
截至11月11日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1046.36吨，较前一个交易日增加4.3吨。11月11日，现货黄金震荡走高，继续交投于4100美元/盎司上方，盘中最高触及4148.73美元/盎司，为三周以来最高水平，且逼近4150美元关口，收于4126.62美元/盎司，涨10.91美元或0.27%。随着金价的反弹，黄金ETF持仓量也迎来了增持。
基本面消息，金价在亚市和欧市早盘上涨，不仅创下三周高位，且逼近4150美元关口，随后回吐部分涨幅，因获利回吐压力显现。不过分析认为，在美联储宽松预期与地缘政治风险的双重支撑下，金价短期前景仍然偏向乐观，回调可能为投资者提供买入机会。
美国参议院周一以60票对40票通过结束创纪录的政府停摆，市场对政府重启的乐观情绪升温，暂时抑制了避险资产需求。不过，这项临时拨款协议仅维持政府运转至1月30日，若国会无法达成长期方案，仍存在再度陷入停摆的风险。
与此同时，美国最新公布的就业数据市场对降息预期升温。Automatic Data Processing公司发布的四周平均就业数据显示，截至2025年10月25日的四周内，私营企业平均每周裁员1.125万人，表明劳动力市场在10月下半月难以持续创造就业岗位。
最新的ADP数据无疑重新点燃了市场对年内降息的希望。然而，当前市场焦点仍集中在联邦政府重新开放以及官方数据的发布上。随着政府逐步重启，延迟发布的关键经济数据有望恢复公布。若数据证实美国经济进一步放缓迹象，可能强化美联储额外宽松的理由，继续为金价提供支撑。
从技术面来看，黄金突破了3900美元至4050美元之间维持两周的盘整区间，目前已经确认看涨突破，但上涨势头有所停滞，正在形成十字星形态，表明买卖双方均未占据主导。日线图呈现中性偏多格局。4小时图显示，金价维持在所有主要移动均线上方，技术形态支持进一步上涨。
结合黄金ETF持仓报告分析，在尝试下一轮上涨之前，黄金短暂回调或横向整固的可能性不容忽视。上行方面，如果金价强势突破4150美元阻力位，可能增强看涨动能，目标指向4200美元，并有望重新测试4,381美元附近的历史高点。下行方面，4100美元构成第一道支撑位，其次是4050美元附近的更强支撑。
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