发布日期: 2025年12月02日
过去一周，现货黄金一度在美元走软与年末仓位再平衡的共同推动下，刷新阶段高点。周二更是以4232美元高开，但午盘后有所回落，日内最深下挫逾40美元。
北京时间12月2日10:30前后，伦敦金现从4218美元掉头向下，短短30分钟放量下挫逾15美元;午后空头继续施压，14:00前金价已跌破4200美元关口。
最低探至4187美元，日内振幅接近1.5%，几乎将此前三个交易日的阳线实体尽数吞没。
截至更新时段，价格报4188.90-4189.25美元/盎司，较前收盘价大幅下跌43.18美元，跌幅达到1.02%。
11月29日至12月1日，全球规模最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust连续两日遭遇减持，累计流出达5.5吨。与此同时，虽然COMEX黄金期货的多头持仓仍处高位，但杠杆基金的净多头持仓占比已由41%降至38%。
金价触及阶段性高点后，短线获利盘兑现利润的意愿显著增强。
尽管12月降息25 bp的概率已飙升至87%，但“降息靴子”高度透明后，市场目光迅速从短端转向长端。
12月2日，美国10年期国债收益率上行4bp至4.35%，实际利率(TIPS)同步走高3bp，持有黄金的机会成本随之增加。历史回归显示，实际利率与金价负相关性高达-0.75.短线3bp的抬升虽不算剧烈，却足以让趋势交易者减仓观望。
另外，12月初正值基金年度收官窗口，是许多欧美基金管理机构进行年度业绩结算和投资组合再平衡的关键窗口。为锁定全年收益、降低组合波动，部分机构会倾向于削减黄金等波动性较大的资产权重。
同时，圣诞与元旦假期临近，市场深度下降，同等体量卖单更容易造成价格跳跃。
历史统计显示，近十年黄金在12月首周的平均振幅为1.8%，高于其他月份，短线“假突破—真回落”的戏码频繁上演。
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