今天周三（2026年7月8日）欧洲时段前半段，现货黄金站稳4100美元/盎司上方，日内呈现小幅上行态势，然而整体来看黄金反弹乏力。此前周二金价下跌1.42%，报4105.70美元/盎司，盘中一度下探至4100美元下方。尽管金价周一曾触及4200美元上方的两周高点，但随后便遭遇回调压力，目前尚无法确认本轮调整行情已经彻底收尾。
美元指数在此阶段走弱，核心原因是多头头寸在6月FOMC会议纪要正式公布前主动选择减持，这一短期变量为黄金提供了一定的上行动能。亚洲交易时段，现货黄金一度回升0.6%至4128美元/盎司附近，但是反弹力度整体偏弱，在地缘因素与美联储政策反复交织下，市场多空分歧依然显著。
周二，美军中央司令部宣布对伊朗发起“一系列有力”的打击，以回应伊朗此前袭击三艘在霍尔木兹海峡通行的商船。英国海上贸易行动办公室此前通报，24小时内三艘油轮在霍尔木兹海峡遭无人机或炮弹袭击。
美军此次打击动用精确制导弹药，命中伊朗80余个目标，涵盖防空系统、指挥控制网络、沿岸雷达站点及反舰导弹作战能力。据伊朗方面消息，美军袭击已造成多人受伤，伊朗总统佩泽希齐扬提前回国。
美国财政部撤销了允许伊朗在国际市场出售石油的60天授权。伊朗外交部随即发表声明，谴责美方此举违反伊美谅解备忘录。
这一系列事件令原本脆弱的停火局势濒临破裂，地缘政治风险溢价被快速计入市场定价。油价随之大幅跳涨：WTI原油涨近3%至72美元上方，布伦特原油涨超5%逼近76美元。市场交易者普遍担忧地区紧张局势进一步升级，而这类避险情绪反而持续支撑美元的储备货币属性，对黄金的上涨空间形成压制，也导致黄金反弹乏力。
地缘冲突推高油价，重新点燃了市场对能源端驱动通胀反弹的担忧，进一步巩固了市场对美联储“将利率维持在更高水平更长时间”的政策预期。
芝商所FedWatch工具最新数据显示，市场对美联储9月加息的概率已从周二的约57%升至逾67%。市场普遍预期即将公布的6月FOMC会议纪要会释放更为鹰派的政策信号。值得注意的是，这是美联储新任主席沃什任内的首份会议纪要。
尽管沃什可能延续其“少说话”的风格、让纪要内容保持模糊，但市场已从6月会议中读出了偏鹰派的信号，多达九位官员暗示利率应当上升。黄金反弹乏力的背后，美联储利率路径预期升温成为重要影响因素。
实际行情印证了鹰派预期。周二美国债券市场迎来全面抛售，各期限国债收益率集体大幅上行。10年期美债收益率飙升8.18个基点至4.551%；2年期美债收益率涨7.89个基点至4.187%。30年期收益率更是继前一日盘中突破5%后收盘站稳5%上方。
高收益率环境直接利好美元多头，美元指数重返101关口，同时对没有付息属性的黄金形成明显压制。正如市场分析所指出的，美元站稳101代表全球资金回流美国避险；原油突破70意味着能源通胀风险落地；黄金失守4100，则说明市场不再把黄金当作第一避险资产，无风险美债的收益吸引力盖过了贵金属，使黄金反弹乏力格局进一步延续。
均线压制：金价运行于短期均线（5日4146、20日4160）下方，日线空头排列未改，只有站上4160美元才能扭转弱势。
动量指标：日线RSI回落至44附近，MACD红柱缩量，多头动能衰减，但尚未超卖。
关键价位：短期阻力在4135-4160美元；下方支撑依次为4092、4072、4038美元。当前价格围绕枢轴点4126美元震荡，处于多空平衡节点。
多空持仓：多头持仓占比高达91%，极度拥挤，需警惕利空触发下的踩踏回调。
操作思路：纪要公布前，金价大概率在4100-4150美元区间整理。稳健者等待站稳4160美元或回踩4070美元附近出现止跌信号再行介入；若纪要鹰派超预期，则需防范下探4038美元的风险。黄金反弹乏力情况下，短线交易者仍需关注关键支撑区域表现。
黄金当前处于多空拉锯之中。短期金价面临美元走强、收益率上升和地缘不确定性交织的多重压力。虽然全球央行持续购金提供长期底部支撑，但在地缘风险推升油价、通胀担忧重燃、加息预期升温的背景下，贵金属整体趋弱、调整趋势未改。
