今天周一（2026年7月13日）欧洲交易时段，黄金价格延续跌势，盘中跌幅一度扩大至1.5%以上，金价始终未能有效突破每盎司4100美元的整数压力位，盘中虽未出现持续性单边下探，反弹力度却明显不足。
从分时走势来看，金价早盘阶段一度小幅收窄跌幅，并未完全呈现单边下探格局。然而午后抛压再度加重，现货黄金跌破4050美元关口，盘中最低触及4043.49美元。
美元指数日内一度遭遇抛售压力，这为黄金提供了短暂缓冲，暂时抑制了金价进一步深跌，但是基本面多重因素叠加，黄金想要走出持续性反弹，上行空间依然受限。当前黄金价格延续跌势，显示市场仍缺乏强劲利多催化。
本轮金价承压的核心驱动因素，源于周末骤然升级的中东地缘政治局势。
美国于当地时间7月11日发起当周内第三轮对伊打击，以回应阿曼附近一货船遇袭事件。伊朗迅速采取对等报复，并于7月12日正式宣布霍尔木兹海峡即日起关闭。
随后局势进一步升温：美军于7月12日再度以“伊朗袭击商船”为由，对伊朗南部霍尔木兹甘省、布什尔省和西南部胡齐斯坦省等多地发动袭击。这已是美军一周内对伊朗发动的第四轮军事行动。作为最新回应，当地时间7月13日凌晨，伊朗境内多地向美国在海湾地区的军事目标发射大量无人机和导弹，实施大规模报复性袭击。
伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，霍尔木兹海峡将无限期关闭，直至另行通知且美国停止干预该地区为止。伊朗最高领袖穆杰塔巴誓言对美国“从上到下所有罪犯”进行报复，伊朗外交部则表示与美国达成的谅解备忘录已进入“危机”阶段。种种迹象表明，短期内通过外交途径缓解冲突的可能性正在下降。
霍尔木兹海峡作为全球最关键的能源运输通道，其关闭直接触发国际原油价格大幅攀升。7月13日亚洲交易时段，布伦特原油期货上涨约4%，报79.39美元/桶；纽约原油期货上涨4.50%，报74.62美元/桶。布伦特原油再度逼近80美元/桶关口，能源通胀压力随之升温，推动黄金价格延续跌势。
地缘冲突推升油价、油价推升通胀预期、通胀预期强化美联储加息定价，这一逻辑链条成为当前压制黄金价格的核心力量，也是黄金价格延续跌势的重要原因：
加息概率显著上升
根据芝商所CME FedWatch工具数据，交易员目前预计美联储9月加息的概率已飙升至约74%，显著高于上周的约63%。联邦基金期货显示，美联储在12月会议前加息两次或以上的概率为52.1%，高于上周五的47.6%。市场对年内落地加息的定价概率已接近90%。
美元与美债同步走强
加息预期持续支撑美国国债收益率维持高位：10年期美债收益率稳定在4.54%——4.56%区间，对政策利率敏感的2年期美债收益率报4.216%。美元指数连续第二个交易日走强，目前交投于101.15附近，盘中最高触及101.22，创三个交易日以来新高，已从上周五创下的一周多低点展开反弹。
美元多头情绪趋于谨慎
美元指数在亚洲时段的上涨主要受中东地缘政治紧张局势所引发的避险需求推动，市场参与者并未盲目追高，整体操作偏向保守，普遍选择等待更多关于美联储后续政策路径的明确信号。
展望本周，交易员将密切关注两大核心事件，二者有望为金价提供新的短线驱动方向。
其一，美国6月通胀数据。 美国劳工部将于周二发布6月消费者物价指数（CPI），周三发布6月生产者物价指数（PPI）。市场预期6月CPI同比涨幅为3.8%，或录得自2020年疫情爆发以来的首次月度环比下降；但核心PPI同比涨幅预计将从4.9%加速至5.2%，显示上游通胀压力仍在积聚。两份数据将直接影响美元短期波动节奏，并为贵金属市场提供新的交易动能。
其二，美联储主席凯文·沃什的国会证词。 沃什将于周二、周三连续两天出席国会半年度货币政策听证会，这是其上任以来首次以美联储主席身份赴国会就货币政策作证。值得关注的是，在上任后的第一个月里，沃什在市场核心议题上基本保持沉默，奉行“少即是多”的沟通哲学。此次国会之行将首次检验其政策立场，市场高度关注他对美伊冲突影响通胀前景的评估，以及对未来利率路径的任何暗示。
短期格局仍偏向空头
综合来看，当前基本面环境对黄金仍构成明显压制。值得特别指出的是，本轮中东局势升级的特殊之处在于：地缘冲突虽然通常被视为黄金的避险利好，但此次通过“冲突→油价上涨→通胀预期升温→加息预期强化→无息资产承压”的传导链条，反而形成了对金价的持续压制。在此逻辑下，黄金价格延续跌势，后续任何阶段性反弹大概率都将遭遇新的抛压，上行空间显著受限。
技术面关键位参考
现货黄金上方需关注4100美元附近的跳空缺口回补压力，下方则关注4050美元、4030美元附近的关键支撑位。多家机构预计，金价短期将在4000至4300美元区间维持震荡格局。
长期支撑尚未动摇
不过黄金的长期结构性支撑并未完全瓦解，世界黄金协会在7月发布的《2026年全球黄金市场年中展望》中指出，全球央行购金需求仍保持强劲：中国央行6月增持黄金储备48万盎司，连续第18个月实现净增持；全球黄金日均交易额在上半年高达4880亿美元，创下历史新高。多家机构认为，当下震荡更多是多年牛市中的阶段性休整。
