发布日期: 2025年12月01日
今天周一(2025年12月1日)亚洲早盘，WTI原油价格显著上扬，开盘后迅速拉升，涨幅一度达1.7%，交易价格围绕59.30美元/桶水平震荡整理，油价短期走势因此受支撑。
此轮上涨的直接催化剂是欧佩克+的最新产量决议。该组织经多轮谈判后达成共识，宣布自2026年第一季度起暂停进一步的石油产量提升计划。这一决定消除了市场对短期供应过剩的担忧，开盘后立即引发大量投资性买盘涌入，为油价提供了坚实支撑。
回顾2025年，原油市场整体受供应增长格局压制。自4月起，欧佩克+逐步向市场额外释放每日290万桶产能，持续抑制油价。当前暂停增产的决定正值关键地缘政治窗口期——美国正积极斡旋俄乌和平谈判。
分析指出，若和平协议达成并导致西方对俄制裁放宽，俄罗斯原油出口可能增加，从而改变全球供应平衡，这也可能影响油价短期波动。
欧佩克+内部治理机制迎来重要调整。根据路透社获得的文件，该组织已通过一项全新产能评估框架，计划从2027年起，依据各成员国经独立审计的最大可持续产能来制定产量基准与配额目标。
此举旨在解决长期存在的内部配额争端，平衡阿联酋等寻求扩张的成员国与俄罗斯、安哥拉等面临自然衰减的产油国之间的利益。该机制酝酿多年，此前因成员国产能变化和争议而进展缓慢，也间接影响油价短期预期。
宏观经济层面，市场对美联储货币政策转向的预期强化。CME美联储观察工具最新数据显示，交易员预计美联储12月降息25个基点至3.50%-3.75%区间的概率已升至87.4%。降息预期通过美元走弱和改善经济增长前景两条路径，为以美元计价的原油价格提供了双重支撑。
在11月30日的最新会议上，欧佩克+决定维持2026年产量配额不变，并正式启动成员国产能评估新机制。知情人士透露，八个欧佩克产油国原则上同意将2025年第一季度的自愿减产措施延长至明年一季度。
在全球半数原油供应由欧佩克负责的背景下，美国正重启俄乌和平斡旋。其结果是双刃剑：若制裁放松，全球供应可能上升;若和平失败，俄罗斯供应或因制裁受限。
欧佩克联盟成员包括以俄罗斯为首的多个产油国及其他生产国。自2025年4月释放290万桶/日额外产能后，组织决定将2026年第一季度产量维持在当前水平，并继续保持每日324万桶的减产规模，占全球需求约3%。该组织声明，新机制将作为2027年起产量配额的依据。
当前原油市场处于多重因素交织的复杂环境。地缘政治进展与欧佩克+产量政策是影响供需的核心变量。多数机构认为，俄乌和谈难以一蹴而就，期间可能出现反复，这将使油价短期内缺乏明确的单边驱动力量。。
从盘面观察，原油短期内不太可能出现大幅单边行情：
上方关键阻力：60美元
预计在60美元附近将受到压制，可考虑空单布局。
下方目标为上周低点 58.20美元(缺口回补位)。
若回补缺口，未来几天或有一波反弹至 61.50美元，随后再度回落。
当前原油总体仍维持震荡格局。
天然气市场近期呈现与原油不同的技束特征。尽管价格在图表上形成了短暂的突破形态，但考虑到其历史上在该区域多次出现“假突破”行情，建议投资者保持谨慎。
今日若做空，理想进场位置大约在 5.00美元附近。
预计天然气还有最后一波上冲，高点大概率接近5.00。
之后可能滞涨回落，暂不建议急于交易，应等待更佳机会。
欧佩克+暂停增产、成员国产能评估机制落地，以及美联储降息预期升温等多重因素共同支撑了油价短期走势。地缘政治进展与全球供应变化仍是影响市场的核心变量，短期内油价仍可能维持震荡格局。天然气价格在近期经历短暂冲高后存在回落风险，投资者应结合原油与天然气市场的联动情况，关注关键阻力位和支撑位，把握油价短期和天然气的交易机会。
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