發布日期: 2025年12月01日
今天週一(2025年12月1日)亞洲早盤，WTI原油價格顯著上揚，開盤後迅速拉升，漲幅一度達1.7%，交易價格圍繞59.30美元/桶水平震盪整理，油價短期走勢因此受支撐。
此輪上漲的直接催化劑是歐佩克+的最新產量決議。該組織在多輪談判後達成共識，宣布自2026年第一季起暫停進一步的石油產量提升計畫。這項決定消除了市場對短期供應過剩的擔憂，開盤後立即引發大量投資性買盤湧入，為油價提供了堅實支撐。
回顧2025年，原油市場整體受供應成長格局壓制。自4月起，歐佩克+逐步向市場額外釋放每日290萬桶產能，持續抑製油價。目前暫停增產的決定正值關鍵地緣政治窗口期──美國正積極斡旋俄烏和平談判。
分析指出，若和平協議達成並導致西方對俄製裁放寬，俄羅斯原油出口可能增加，改變全球供應平衡，也可能影響油價短期波動。
歐佩克+內部治理機制迎來重要調整。根據路透社取得的文件，該組織已通過一項全新產能評估框架，計劃從2027年起，依據各成員國經獨立審計的最大可持續產能來製定產量基準與配額目標。
此舉旨在解決長期存在的內部配額爭端，平衡阿聯酋等尋求擴張的成員國與俄羅斯、安哥拉等面臨自然衰減的產油國之間的利益。該機制醞釀多年，先前因成員國產能變化和爭議而進展緩慢，也間接影響油價短期預期。
宏觀經濟層面，市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期強化。 CME美聯儲觀察工具最新數據顯示，交易員預計美聯儲12月降息25個基點至3.50%-3.75%區間的機率已升至87.4%。降息預期透過美元走弱和改善經濟成長前景兩條路徑，為以美元計價的原油價格提供了雙重支撐。
在11月30日的最新會議上，歐佩克+決定維持2026年產量配額不變，並正式啟動成員國產能評估新機制。知情人士透露，八個歐佩克產油國原則上同意將2025年第一季的自願減產措施延長至明年第一季。
在全球半數原油供應由歐佩克負責的背景下，美國正重啟俄烏和平斡旋。結果是雙刃劍：若制裁放鬆，全球供應可能上升;若和平失敗，俄羅斯供應或因制裁受限。
歐佩克聯盟成員包括以俄羅斯為首的多個產油國及其他生產國。自2025年4月釋出290萬桶/日額外產能後，組織決定將2026年第一季產量維持在當前水平，並持續維持每日324萬桶的減產規模，佔全球需求約3%。該組織聲明，新機制將作為2027年起產量配額的依據。
目前原油市場處於多重因素交織的複雜環境。地緣政治進展與歐佩克+產量政策是影響供給與需求的核心變項。多數機構認為，俄烏和談難以一蹴而就，期間可能出現反复，這將使油價短期內缺乏明確的單邊驅動力量。 。
從盤面觀察，原油短期內不太可能出現大幅單邊行情：
上方關鍵阻力：60美元
預計在60美元附近將受到壓制，可考慮空單佈局。
下方目標為上週低點58.20美元(缺口回補位)。
若回補缺口，未來幾天或有一波反彈至61.50美元，隨後再度回落。
目前原油整體仍維持震盪格局。
天然氣市場近期呈現與原油不同的技束特性。儘管價格在圖表上形成了短暫的突破形態，但考慮到其歷史上在該區域多次出現「假突破」行情，建議投資者保持謹慎。
今日若做空，理想進場位置大約在5.00美元附近。
預計天然氣還有最後一波上衝，高點機率接近5.00。
之後可能滯漲回落，暫不建議急於交易，應等待更好機會。
歐佩克+暫停增產、成員國產能評估機制落地，以及美聯儲降息預期升溫等多重因素共同支撐了油價短期走勢。地緣政治進展與全球供應變化仍是影響市場的核心變量，短期內油價仍可能維持震盪格局。天然氣價格在近期經歷短暫衝高後有回落風險，投資人應結合原油與天然氣市場的連動情況，關注關鍵阻力位與支撐位，掌握油價短期與天然氣的交易機會。
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