2026年9月4日周五，国际油价高位震荡，两大基准价格出现背离，布伦特小幅收跌，WTI原油则延续涨势，两者均处高位。
截至当日收盘：
WTI原油期货（10月合约）报收91.30美元/桶，上涨29美分，涨幅0.32%
布伦特原油期货（11月合约）报收95.52美元/桶，下跌11美分，跌幅0.12%
部分交易时段内，布伦特原油一度突破96美元/桶关口，日内涨幅达0.45%；WTI原油则在91美元附近反复波动。
周线涨幅更显强劲，布伦特本周累计涨超7%，WTI涨约9.8%，两者同创7月中旬以来最大单周涨幅，地缘政治风险溢价充当本轮油价走强核心驱动力。
本周油价强势上攻的根源，在于美国与伊朗之间军事对抗的急剧升级，这也是推动国际油价高位震荡的重要因素。
据报道，美国对伊朗发动了新一轮军事打击，造成包括伊朗平民在内的数十人死伤，这是自7月以来两国之间最激烈的冲突。伊朗方面随即展开报复，伊朗军方宣称对位于科威特和阿联酋的美军基地发动了打击，科威特方面回应称已应对了导弹和无人机威胁。
冲突外溢风险上升，伊朗武装力量持续打击霍尔木兹海峡过往船只，并向约旦、科威特、巴林等国发射导弹；以色列发出强硬信号，若伊朗袭击以色列，以方打击时将不受现有限制，国防部长更警告将“瘫痪”伊朗军事和民用设施 ，包括能源设施。在地缘局势持续紧张的背景下，国际油价高位震荡风险也随之加大。
霍尔木兹海峡正成为地缘博弈的焦点。美国方面表示已摧毁伊朗在霍尔木兹海峡沿岸新建的雷达和导弹系统。而伊朗则扩大了其认定“不合规”的船只名单，这些船只若试图通过霍尔木兹海峡，可能面临罚款、没收甚至扣押。市场普遍担忧，这一关键能源运输通道可能面临长期受阻的风险。
美国副总统万斯表示，除非伊朗停止攻击霍尔木兹海峡的商业航运，否则华盛顿不会与德黑兰进行谈判。这意味着短期内外交解决途径仍不明朗。
在地缘风险之外，原油市场的基本面同样偏紧，为高位油价提供了扎实的底部支撑，并成为支撑国际油价高位震荡的重要基本面因素。
国际能源署（IEA）与美国能源信息署（EIA）的预测显示，2026年全球原油供应同比减少430万至530万桶/日，三季度供需缺口分别达180万桶/日和384万桶/日；全球库存持续去化，美国战略石油储备跌破3亿桶，供应收缩力度强于需求下调幅度。
从供给端看，中东地区的地缘风险溢价虽有边际回落，但霍尔木兹海峡的航运担忧依然挥之不去。OPEC+维持现有产量政策，海外原油到货总体平稳。
从需求端看，全球宏观偏弱对原油需求预期形成压制，海外成品油消费进入季节性淡季。
综合来看，地缘冲突升级与供需缺口的双重共振，是当前油价维持高位运行的核心逻辑。
展望后市，国际油价短期仍将维持高位运行格局，国际油价高位震荡的过程中，市场波动风险已显著放大。
从利多因素看，美伊冲突持续，地缘风险溢价短期难消，若冲突发酵扩大，油价具备冲高可能；供需层面，全球供应收缩与库存去化趋势短期不逆转，提供基本面支撑。
然而回调风险同样不容忽视。一旦地缘局势出现缓和迹象，或获利盘集中涌出，油价回吐压力将迅速显现。市场当前正处于“情绪驱动”阶段，价格对消息面的敏感度极高。分析人士建议投资者严格控制仓位，及时锁定利润，警惕情绪反转带来的剧烈震荡。
2026年9月初的国际油市，正处在地缘政治溢价与基本面支撑的交汇点上，短期方向取决于霍尔木兹海峡的局势演变，而中期走势则回归供需再平衡的逻辑。对于普通消费者而言，这意味着短期内油价易涨难跌的格局可能仍将持续。
