2026年9月8日周二，中东地缘冲突骤然升级，从霍尔木兹海峡通航锐减，到沙特能源设施遇袭，再到美伊“油轮战”持续发酵，多重风险集中爆发。国际油价突破前期阻力，应声大涨，布伦特原油盘中触及98.06美元/桶，距百元大关仅一步之遥；WTI原油同步走高，逼近93美元。油价飙升迅速点燃全球通胀担忧，亚太股市承压，美债收益率攀升，美联储加息预期再度升温。
霍尔木兹海峡通航量断崖式下滑
截至9月6日的10天内，日均仅10艘商业船舶通过该海峡，创5月以来新低；9月5日全天仅两艘通行，且自9月2日起无任何超大型油轮驶出。作为全球最关键的石油运输要道，其通行效率骤降直接威胁每日近1700万桶的原油运输。这一断崖式下滑直接推动国际油价突破供应瓶颈预期。
沙特能源设施遭胡塞武装大规模袭击
也门胡塞武装对沙特南部多处能源设施及公用设施发动袭击，沙特阿美位于吉赞的炼油厂亦被波及，袭击造成包括妇女儿童在内共73名平民受伤。冲突首次从美伊对峙区域蔓延至沙特本土，供应中断风险急剧扩大。
美伊“油轮战”持续升级
美军中央司令部称，海上封锁行动中已要求94艘商船改道，3艘丧失航行能力。伊朗议会议长强硬表态：“打击我们的资产，必将遭到反击”，并威胁袭击整个中东能源基础设施。军事目标与商业航运界限日益模糊，商船被主动用作经济施压工具。
OPEC+暂停增产，供应缓冲几乎耗尽
主要产油国在9月6日线上会议中决定维持10月产量配额不变，这是自4月启动增产以来首次暂停。然而，由于海峡受阻，实际出口远低于名义目标，配额约束意义不大。一旦航运恢复，积压原油集中释放将带来巨大供应冲击，而当前美国汽油及馏分油库存已远低于去年同期及五年均值，缓冲空间极为有限。
伊朗与阿曼谈判推进，但变数犹存
伊朗外交部称，与阿曼就划定霍尔木兹海峡安全通道的谈判取得“重大实质性进展”，磋商进入最后阶段。但该成果能否落地，仍取决于华盛顿的回应，短期内难以缓解市场紧张情绪。
国际油价突破关键均线后，技术面呈现强势。截至9月8日亚洲盘，布伦特原油报97.34美元/桶，WTI报92.63美元/桶。前一交易日布伦特最高触及98.06美元，创7月24日以来新高；WTI最高触及93.29美元。从技术指标来看：
趋势指标：MACD双线开口向上，红色动能柱增强，确认上行趋势；KDJ三线平行运行，显示震荡偏强。
移动平均线：布伦特价格稳稳站于MA-20（96.09）、MA-50（95.18）及MA-200（87.97）之上，多头排列完好。
关键枢轴点（WTI）：枢轴位93.95美元，上方阻力94.33/95.03/95.41，下方支撑93.25/92.87/92.17。日内运行区间预计在89–94美元（WTI）和94–99美元（布伦特）。
综合信号：WTI的RSI（14）为63.3（买入），ADX（14）为45.4（强趋势），综合技术指标显示10项买入、0项卖出，为“强力买入”信号。布伦特RSI为61.5，接近超买，ADX中性，暗示短线或有盘整，但整体上行结构未改。
短线上行情景：若布伦特突破97.83美元，则国际油价突破100美元的概率大增；若冲突蔓延至更多能源设施，则可能冲击110–120美元；若局势缓和，则可能回落至90–95美元区间。
高盛极端情景：120美元/桶
高盛全球大宗商品研究联席主管Daan Struyven警告，航运中断范围扩大和程度加剧的风险不可忽视。若针对航运的袭击进一步增加，油价最高可能涨至120美元；若2027年海湾地区产量较战前低400万桶/日，布伦特同样可能突破120美元。高盛建议通过做多天然气和成品油对冲风险，其较低目标价为80美元（出口恢复正常情形）。
Marisks与维多集团
Marisks警告油轮运输放缓将放大供应冲击；维多集团CEO指出，亚洲大国当前原油进口量与2025–2026年需求间存在500–600万桶/日的缺口，未来采购节奏势必加快，在全球需求预计下降约150万桶/日的背景下，这一需求增长预期将对价格形成额外支撑。
持仓数据：净多头大幅增加
随着国际油价突破关键位，资金面明显转向看多。最新报告期，布伦特原油多头增加15129张、空头减少22708张，净多增加37837张；WTI多头增加7851张、空头减少7195张，净多增加15046张。资金明确押注油价继续上行。
上行风险：若美伊冲突升级、海峡进一步受阻，或沙特设施再遭重创，布伦特将突破100美元，并可能向高盛警示的120美元极端情景演进。当前供应缓冲极度脆弱，任何新事件都将引发剧烈波动。
下行风险：若伊朗–阿曼通道谈判取得突破、海峡航运恢复正常，积压原油集中回流将迅速抹去地缘溢价。招商期货预计，若9月复航，海湾国家一个月内可恢复至冲突前八成产量。
中期变量：关注伊朗可能宣布的新限制区、阿联酋加速建设替代出口路线，以及OPEC+ 11月会议关于2027年产量上限的谈判。产能审计结果将直接影响未来配额分配和市场份额博弈。
中东地缘政治风险当前是油市及全球宏观最核心的变量。布伦特距100美元仅一步之遥，120美元极端情景并非天方夜谭。无论局势如何演变，国际油价突破关键关口后的走势，都将在未来数周乃至数月内持续受到能源冲击与通胀压力连锁反应的影响。
