发布日期: 2025年11月04日
今天周二(2025年11月4日)，黄金受制4000关口，当前正努力在日内小幅反弹的格局中寻求上行突破，但整体市场看涨氛围依然偏弱。
欧洲时段前半程，金价始终受制于4000美元这一关键心理关口，反复在此水平附近徘徊不前。投资者的谨慎态度在一定程度上抑制了短线多头的进一步进攻动能。
近期全球风险偏好出现明显变化，避险情绪再度升温，黄金受制4000关口的局面使部分资金重新流入避险资产。在3967至3966美元的区间内，部分投资者选择逢低布局，试图抓住潜在反弹机会。
市场对美国政府长期停摆可能带来的经济冲击充满担忧，地缘政治紧张局势持续发酵，贸易领域的不确定性也在增加。这些风险因素交织在一起，成为推动黄金价格上行的重要驱动力，使得市场短期内仍难以摆脱避险主线的影响。
从货币层面来看，美元自8月初触及阶段高点后，已进入温和回调阶段，这在一定程度上为黄金提供了上行动能。
美联储(Fed)始终保持相对鹰派的政策立场，明确强调抗通胀任务尚未完成，这令美元的调整空间受到限制，也使黄金作为无收益资产的吸引力被部分削弱。简单来说，美元的震荡回落与美联储的紧缩预期相互抵消，使黄金在上涨过程中依然面临较大阻力。
周一美国国债收益率显著回升，十年期美债收益率再度升至4.11%。这一走势主要受到企业债发行量高企及市场在鲍威尔鹰派发言后产生的不确定性影响。
美元指数亦出现反弹，一度接近100的关键位置。美债收益率与美元指数的双双回升，削弱了黄金的避险买盘，使金价在短期内承压明显。若美元延续强势，黄金反弹空间可能受到进一步限制。
近期，美联储官员对未来货币政策的态度出现明显分歧：
部分官员(如斯蒂芬·米兰)表示，如果经济数据符合预期，可考虑再次大幅降息；
古尔斯比则对通胀仍高于2%目标表示担忧，称尚未决定是否支持12月降息；
戴利等官员则维持相对开放态度，称将根据未来数据灵活应对。
由于美国政府停摆导致关键经济数据缺失，美联储的政策指引愈发模糊，市场短期难以形成统一预期，也使黄金波动性进一步增强。
美国10月份ISM制造业PMI指数降至48.7，连续八个月处于萎缩区间，低于预期的49.5和前值49.1。新订单与生产指数均出现下滑，物价指数更创年内新低，显示制造业动能不足。
不过这份数据并未显著改变市场对美联储降息的谨慎预期，投资者普遍认为，在政策路径尚未明朗之前，黄金仍将以震荡整理为主。
从技术形态上看，黄金价格近期维持在相对狭窄的区间内震荡整理，这种走势可视为看跌行情中的盘整阶段。
在10月份创下历史新高后，黄金经历了急剧回调，但该回调是否已完全结束尚无定论。市场情绪依旧谨慎，多头力量不足，即便短线反弹，黄金受制4000关口的技术压力仍然显著。
昨晚黄金在4010至4015美元区域被视为短空参考区间。由于近期波动幅度加大，建议投资者适当降低仓位，扩大止损空间。
若仍以5至6美元的小止损频繁操作，成功率将大幅下降。目前金价继续下行，重点关注3960至3965美元一线支撑，若此区间失守，黄金可能进一步下探并创出新低。
技术上，3900至3910美元区间仍是关键支撑，只要黄金受制4000关口的格局未被打破，短线操作仍宜以逢高做空为主。
黄金受制4000关口的趋势仍在延续，短线走势依旧偏弱，市场情绪谨慎。当前空单已接近目标位置，缺乏新的入场信号。在趋势未明朗之前，投资者应以观望为主，待晚盘波动加剧后再行布局，或许能迎来更具确定性的操作机会。
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