2025年08月29日
作为不同货币之间的“价格标签”，汇率背后藏着各国经济实力、贸易状况和货币政策的“暗中较劲”。不管是投资理财、做国际贸易，还是普通人的出国旅游，都不得不关注它。
汇率，是指一种货币可以兑换成另一种货币的比率。它如同一把尺子，衡量着两种货币在国际市场上的相对价值，并且直接决定了国际贸易的成本与收益。
在其表示中：
左边的货币称为基础货币，也就是被兑换的货币。
右边的货币称为报价货币，则是用来兑换的货币。
举例说明：假设欧元兑美元的比率是1.30000，也就说：
1欧元可以兑换1.3美元。
它有两种表现形式：直接和间接。
1.直接汇率：以本国货币为基准，表示一定单位的外币可以兑换多少本国货币。
举例说明：假设在台湾，美元兑台币的比率为30，说明：
1美元可以兑换30元台币。
2.间接汇率：以外币为基准，表示一定单位的本国货币可以兑换多少外币。
举例说明：例如，在美国，英镑兑美元的比率为1.24.这表示：
1英镑可以兑换1.24美元。
它的形成类似于商品价格的形成，主要由市场供求关系决定。
举例说明：假设中国一家企业想从美国进口价值1000美元的电子产品。但企业手中只有人民币，需要在外汇市场上用人民币购买美元。那么：
如果：
市场上很多企业都想用人民币买美元，但美元供应有限 → 美元升值，人民币贬值
市场上美元供应充足，但需求较少 → 美元贬值，人民币升值
1. 购买力平价理论(PPP)
①核心观点：在没有贸易壁垒、资本自由流动的理想世界中，各国商品通过汇价转换后价格应相等。
②现实局限：
商品流通成本高(如运输、关税、服务不可贸易)。
即使欧盟内部，波兰物价仍远低于德国。
③实际意义：长期看，通胀高的国家货币倾向于贬值(如印度、印尼、津巴布韦)。
2. 利率平价理论(IRP)
①核心观点：资本自由流动下，资金会流向利率更高的国家，直到各国资产的预期回报率相等。
②实际表现：
高利率通常吸引资本流入，推高汇价。
例如，在美元加息周期中，美元汇价往往会走强。
③典型操作：利差交易(Carry Trade)，例如借入低利率的日元，投资于高利率的美元或澳元。
在银行换汇，或者进行外汇交易时，总是能够看到许多不同的货币兑换比率。许多人都搞不清楚其中的具体区别，现在我们就来仔细了解一下：
1.现金汇率：是指直接使用现金与银行兑换外币。
由于银行需要承担外币现金存储和管理成本，它通常较为不利。
当在机场或银行柜台用现金兑换外币时，往往会得到较少的金额。
2.即期汇率：是用银行账户资金与银行兑换外币。
它通常较为有利，因为银行的运营成本较低。
当通过网上银行或手机银行进行换汇时，通常能获得更好的价格。
3.远期汇率：指约定在未来某个特定日期，以特定兑换比率进行外汇交易。
通常用于进出口商规避风险。
可以是10天、30天、60天等不同期限。
在银行和外汇交易平台上，汇率通常分为买入价和卖出价，如下图。需要注意的是，买入价和卖出价是从银行的角度来看的。
买入价是银行买入外币的价格，也就是你卖出外币时得到的价格。
卖出价是银行卖出外币的价格，也就是你买入外币时需要支付的价格。
银行通过买入价和卖出价之间的差额(即“价差”)赚取利润。通常，银行的买入价会低于卖出价。
具体怎么看：
1.买入价
如果以外币换本地货币，那么买入价则越高越好。
2.卖出价
如果是以本地货币换外币，那么则是卖出价越低越好。
举例说明：假设美元兑日元，买入价146.257.卖出价16.255.那么：
买入价：146.257(银行买入美元的价格)
卖出价：146.255(银行卖出美元的价格)
如果要用日元买美元，要看卖出价;
如果要卖美元换日元，要看买入价。
银行通过买入价和卖出价之间的这个价差赚取手续费。
它不是固定的，是会随着经济、政治、市场等因素的变化而波动。其变动会对经济和个人生活产生广泛影响：
1. 对进出口贸易的影响：
①本币贬值（汇率上升）：例如，1美元=6元人民币 → 1美元=7元人民币。
本国商品在国际市场上变得更便宜，有利于出口。
例如，中国的一家企业原本出口一件衬衫到美国，售价10美元，成本60元人民币。如果人民币贬值到1美元=7元，那么：
| 项目 | 贬值前 | 贬值后，价格不变 | 贬值后，降价促销 |
| 汇价 | 1美元=6元人民币 | 1美元=7元人民币 | 1美元=7元人民币 |
| 售价（美元） | 10美元 | 10美元 | 9美元 |
| 售价（人民币） | 60元 | 70元 | 63元 |
| 成本（人民币） | 60元 | 60元 | 60元 |
| 利润（人民币） | 0元 | 10元 | 3元 |
| 国际市场竞争力 | 一般 | 一般 | 较强 |
总结：人民币贬值后，企业若不降价，利润增加;若降价，利润减少但竞争力增强。
②本币升值（汇率下降）：例如，1美元=7元人民币 → 1美元=6元人民币。
本国商品在国际市场上变得更贵，不利于出口。
举例说明：如果人民币升值到1美元=6元，那么：
| 项目 | 升值前 | 升值后，价格不变 | 升值后，降价促销 |
| 汇价 | 1美元=7元人民币 | 1美元=6元人民币 | 1美元=6元人民币 |
| 售价（美元） | 10美元 | 10美元 | 9美元 |
| 售价（人民币） | 70元 | 60元 | 54元 |
| 成本（人民币） | 60元 | 60元 | 60元 |
| 利润（人民币） | 10元 | 0元 | -6元 |
| 国际市场竞争力 | 一般 | 较弱 | 较强 |
说明：原本成本60元的衬衫，售价10美元，企业的利润就会增加。但如果企业不降价，可能会失去价格竞争力。
总结：人民币升值后，企业若不降价，利润减少甚至亏损；若降价，可能亏损更多但竞争力增强。因此，企业需权衡利润与市场份额。
2. 对个人的影响：
①本币贬值：例如，1美元=6元人民币 → 1美元=7元人民币。
海淘商品会变得更贵。
举例说明：如果想从美国购买一部价值1000美元的手机，那么：
| 项目 | 情况一（贬值前） | 情况二（贬值后） |
| 汇价 | 1美元 = 6元人民币 | 1美元 = 7元人民币 |
| 手机价格（美元） | 1000美元 | 1000美元 |
| 手机价格（人民币） | 6000元 | 7000元 |
总结：人民币贬值后，进口商品的人民币成本上升，消费者需要支付更多人民币购买同样价格的国外商品。
②本币升值：例如，1美元=7元人民币 → 1美元=6元人民币。
海淘商品会变得更便宜。
举例说明：如果人民币升值到1美元=5元，那么：
| 项目 | 情况一（升值前） | 情况二（升值后） |
| 汇价 | 1美元 = 6元人民币 | 1美元 = 5元人民币 |
| 手机价格（美元） | 1000美元 | 1000美元 |
| 手机价格（人民币） | 6000元 | 5000元 |
总结：人民币升值后，进口商品的人民币成本降低，消费者只需支付更少的人民币即可购买同样价格的国外商品。
1.通货膨胀(物价水平)
具体机制：通胀高 → 货币购买力下降 → 兑换比率下跌。
案例：津巴布韦曾经历恶性通货膨胀，货币贬值至万亿级别，最终不得不放弃本币。
注意：通胀对汇率的影响是长期性的，短期可能被其他因素掩盖。
2.利率水平
当一个国家的利率较高时，会吸引外国资本流入，从而推动该国货币升值。
具体机制：利率高 → 资本流入 → 货币升值。
案例：自2022年起，美国加息至5%以上，美元指数走强。
特殊现象：利率上升预期可能提前反映在市场价格中。
3.国际收支(Balance of Payments)
当一个国家的经常账户出现顺差时，外汇供大于求，本币往往会升值。
具体机制：顺差 → 外汇供大于求 → 本币升值;逆差则相反。
案例：中国在2000年至2014年期间，经常账户和资本账户双顺差，推动了人民币的升值。
4. 风险与不确定性
具体机制：政治、经济、政策不确定性 → 资本外逃 → 货币贬值。
案例：英国脱欧公投后，英镑暴跌。
5. 央行干预与政策调控
机制：通过外汇管制、公开市场操作、锚定等手段影响。
案例：2011年日本大地震后，日元暴涨，G7联合干预抛售日元。
局限性：短期有效，长期仍需基本面支撑。
汇率是国际贸易和经济交流的重要纽带，其波动对经济和个人生活都有显著影响。它的形成和变动受多种因素综合影响，包括通货膨胀、利率、国际收支、政治风险及央行干预等。在全球化背景下，其稳定对促进贸易和投资、保障经济健康发展至关重要。
