美国收益率飙升,通胀担忧再次出现

2023年04月17日
摘要:

如果美国收益率复苏放缓,美元可能难以维持反弹。英国市场本周将收到全面的数据更新,周二的劳动力数据、周三的通胀数据、周五的零售销售数据,因为市场正在考虑英格兰银行是否应在5月初暂停加息周期。

市场

周五,(美国)债券市场继续建立在上周大部分时间指导交易的就业后交易模式之上。美国进出口价格低于预期。1月份的零售额(总体为1.0%,对照组为0.3%)喜忧参半。即便如此,数据发布后,美国国债的小幅上涨/收益率的下行测试立即引发了新的抛售兴趣。或多或少与此同时,美联储的沃勒表示,最近的事态发展需要进一步收紧。后来,密歇根大学的消费者信心报告也支持更强硬的定位。目前的情况和预期都强于预期。

未来一年的通胀预期甚至从3.6%跃升至“令人震惊”的4.6%。市场对密歇根州的数据反应温和。即便如此,当天收盘时,美国收益率仍上涨13.6个基点(2年)至4.75个基点(30年)。2年期国债收益率“轻松”超过4.0%的大关(接近4.10%)。10年期国债在3.50%大关以北收盘。市场现在再次看到美联储在5月3日的会议上加息的可能性为80%。德国国债收益率“远远”跟随美国,在10.2个基点(2年)至4.5个基点(30年)之间增加,几位欧洲央行行长上周表示,3.75%的峰值政策利率可能是抑制通胀所必需的。


美国股市收红(标准普尔500指数-0.21%),但脱离盘中低点。美国国债收益率的反弹最终也导致美元做空者在周末从谈判桌上拿走了一些筹码。美元指数从100.80附近的盘中低点反弹,收于101.58点。欧元/美元未能将涨幅扩大至1.1033点以上,收于1.0994点。英镑兑美元和欧元表现不佳,欧元/英镑延续触底进程(收盘价0.8855)。


今天上午,亚洲市场没有显示出明确的方向性趋势。今天,日历很薄,只有美国帝国制造业调查和NAHB住房指数作为值得一提的数据系列,本周大部分时间也是如此。周五的采购经理人指数是最引人注目的数据系列。中国将于明天公布第一季度GDP数据。


欧洲央行和美联储成员将能够在5月初的政策会议之前给出“最终”指导。投资者将密切关注第一份企业盈利/指引。在上周收益率反弹后,与就业前相比,市场现在的定位更加中性。4.17/25%和3.64%分别是美国2年和10年收益率的第一阻力。


如果(美国)收益率回升放缓,美元可能难以持续回升。欧元/美元1.1185(2022年3月顶部)是图表上的下一个顶部参考。欧元兑美元1.0831仍是第一重要支撑。英国市场本周将收到全面的数据更新(周二的劳动力数据,周三的通胀数据,周五的零售销售数据),因为市场正在考虑英国央行是否应该在5月初暂停其加息周期。


新闻和观点

波兰和匈牙利暂时暂停了乌克兰粮食的进口,此举旨在为国内粮食价格下滑奠定基础,保护当地农民。俄罗斯入侵后,欧盟取消了乌克兰粮食进口的关税和配额,并将一些货物从黑海被封锁的港口改经波兰和罗马尼亚。其中大部分用于再出口到中东和非洲,但由于卡车和火车短缺,留在了乌克兰附近的国家。贸易政策是欧盟独有的权限。因此,这两个国家都有可能与欧盟产生新的裂痕,同时引发长期的法治争端。


据英国《金融时报》报道,英国央行正在考虑对存款担保计划进行重大改革。根据现行规定,担保限额定为8.5万英镑,仅涵盖企业存款的三分之二左右。此外,该系统的预融资相对较低,导致客户在发生类似SVB的事件时重新获得现金的时间至少延迟了一周。这削弱了人们对该计划的信心,从而削弱了该计划的有效性。


监管机构正在考虑增加保险存款的数额。或者,他们可以增加特定用途的担保金额,如营运资金。还考虑提供更高水平的预融资,以消除支付延迟。


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