全球各国央行按下加息暂停键,市场认为美联储5月再次加息

2023年04月10日
摘要:

媒体分析指出,上周,美国多项经济数据发布明显低于预期,经济增长出现疲软迹象。硅谷银行业事件不仅影响了美国的银行体系,也对美国的整体经济形势产生了严重影响。全球各国央行已接连按下加息的暂停键,紧缩周期或已接近尾声。

市场还在屏息等待美联储的下一步举动时,全球各国央行已接连按下加息的暂停键,紧缩周期或已接近尾声。


媒体分析指出,上周,接连公布的多项美国经济数据明显不及预期,经济增长现疲软迹象,硅谷银行事件不仅影响了美国的银行体系,还对美国整体的经济状况造成了较为严重的影响。


市场普遍认为,在评估经济环境后,美联储将在5月3日的议息会议上最后一次加息25基点,这意味着美联储正向全球各国央行发出重要信号,这轮激进的紧缩周期将迎来拐点。前美国财政部长萨默斯表示:

随着一系列疲软的经济数据公布,这意味着美国经济衰退的可能性在上升。美联储正在接近其加息周期的尾声。


芝商所FedWatch工具最新数据显示,美联储5月加息25基点的概率约为66.3%,互换协议显示美联储在5月份的下次FOMC会议上再次加息25基点的可能性约为75%。彭博经济学家预计,2023年底的基准利率为5.25%,而到2024年底基准利率为4.25%。

芝商所FedWatch工具最新数据

市场押注5月美联储还将继续加息

媒体分析指出,当前银行业的压力无法阻止美联储在5月继续加息,同时,令油价一度大涨,这可能会坚定美联储在5月的议息会议上加息的决心。


圣路易斯联储主席布拉德上周表示,OPEC+的减产决定出人意料,油价上涨可能使美联储降低通胀的工作更具挑战性,并称美联储采取了双管齐下的策略,即使用宏观审慎工具来应对银行业问题,同时继续部署货币政策工具以降低通胀:

美联储的利率工具用于对抗通胀,不是拿来解决银行压力的。华尔街在银行业问题上的押注概率太大了。


美联储3月会议上如期加息25个基点,基准利率升至4.75%-5%,并在决议声明删除了“持续加息适宜”的措辞,改为“一些额外的政策紧缩可能是适当的”,被解读为鸽派论调。“点阵图”仍维持今年底利率预期在5.1%不变,或只能再温和加息一次。


彭博经济学家Anna Wong认为,5月美联储将再加息25个基点,预计2023年美国基准利率将维持在5.25%的峰值,通胀可能会维持在4%附近:

随着OPEC+近期减产以及美国劳动力市场仍然吃紧,2023年通胀率可能会维持在 4% 附近,这使美联储不会像市场目前预期的那样快速开始降息。我们认为美联储今年将使基准利率维持在峰值,即使 2023 年底可能会出现温和衰退。


金融市场的动荡正迫使市场重新思考,在通胀仍处于高位的情况下,面对衰退风险上升,美联储能在多大程度上继续保持紧缩政策。


谁是下一个暂停加息的央行?

3月,暂停加息;上周二,澳洲联储暂停了长达一年的加息行动,成为第二家暂停加息的央行。2022年4月以来,澳洲联储已累计加息10次,共350个基点;周四,印度央行成为第三家出人意料暂停加息的央行。


但印度央行肯定不会是最后一家暂停加息的央行。


随着越来越多的央行按下暂停加息按钮,接下来的问题是,美联储、英国央行和欧洲央行这三家最主要央行中,谁将会成为下一个向紧缩政策低头的央行?

,但受到银行业的冲击,欧洲央行本次未给出5月利率指引。


欧元区核心通胀居高不下,仍为欧洲央行下一步的货币决策制造了难题。


包括和在内的欧洲央行高官均强调了物价稳定才是最重要的目标。


欧洲央行委员Isabel Schnabel此前表示,整体通胀已开始下降,但核心通胀仍很棘手:

尽管去年的能源价格上涨在整个经济中迅速蔓延,但它们需要更长的时间才能消散,甚至不清楚它是否会完全对称,从某种意义上说,所有东西都将消失。


但也有欧洲央行高官认为,由于这银行业的动荡,信贷收紧,这会对经济增长和通胀造成压力。与此同时,欧洲央行将在在3月至6月间平均每月缩减150亿欧元(158 亿美元)的资产负债表,此举或许也会一定程度上使通胀放缓。


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