As acções dos EUA não cederam

2023-10-09
Resumo:

O recente sinal de Powell de potenciais aumentos da taxa do Fed alimentou ventos contrários contínuos para as ações, à medida que os dados econômicos positivos persistem.

Desde Powell indicou que dados econômicos mais fortes poderiam empurrar o Fed paraMais uma alta de taxa no mês passado, dados positivos continuaram a agitar contra ventopara as existências.


Os rendimentos crescentes do Tesouro dissuadem os investidores e renovam os receios de uma recessão.Correlações típicas entre classes de ativos se decompõem.


Quase tudo está sofrendo venda exceto o dólar americano – uma repetição deo que estava acontecendo no segundo semestre do ano passado – embora os bancos centraisaproximando-se do fim do ciclo de aperto.


A S& O P 500 quebrou sua tendência alta ao longo do ano esta semana. Mercadoobservadores dizem que ele precisa manter acima de seus 200 MA para conter mais perdas.

S&P 500

Mesmo que o benchmark ainda esteja acima de 10% ano até à data, mais de umMetade dos seus membros estão em baixo. A largura estreita em si é tipicamente um avisosinal de que o rali não tem base sólida.


Cerca de 35% dos constituintes do índice negociados acima de seus 200 DMAs. Esse númeroprecisaria cair abaixo de 20% para os comerciantes acreditarem que as ações capitularam,De acordo com Ari Wald, analista sênior da Oppenheimer.


Curvas VIX invertidas

Enquanto a perda de ações se aprofunda, os mercados de derivativos precificam em mais turbulência noaqui e agora do que no futuro.


O VIX atingiu 19,8 na terça-feira, empurrando seu preço spot acima de três meses mêsfuturos pela primeira vez desde a crise bancária no início deste ano.

VIX

Destaca-se que a inversão da curva ocorreu duas vezes no último ano e ambas provarampara ser um prelúdio para que o padrão pudesse ser visto como umindicador de que uma recuperação do mercado está em fase de construção.


No entanto, a dispersão de tempo de curta duração diminuiu em comparação com o nívelvisto durante Março e Outubro passado. Por enquanto, a estrutura do termo voltou anormal.


As CTAs são ações de dumping, o que justifica piorar o sentimento dos investidores. OS& O RSI de 14 dias do P 500 caiu abaixo do nível chave 30 na terça-feira para o primeirodesde Setembro de 2022.


Os touros podem suportar o peso de uma nova desaceleração antes que as unidades populacionais se estabilizem finalmente.Marko Kolanovic, da JPMorgan, está se preparando para uma venda de 20% para atingir o S& P500.


Ele alertou que uma recessão é altamente provável com altas taxas de juros emboraa rejeição de curto prazo não pode ser descartada dependendo dos relatórios econômicos sobre omeses seguintes.


Melhoria dos ganhos

Resultado líquido na S& As empresas P 500 deverão crescer cerca de 7,6% ano apósano no quarto trimestre, fazendo uma série de quatro contrações seguidas,de acordo com Bloomberg.


A previsão de lucro otimista sugere empresas que lidaram com a margema inflação aumentou nos últimos dois anosuma desaceleração do crescimento dos preços.


Os empregadores também estão cortando custos para compensar o impacto do maior por mais tempoao mesmo tempo que o consumidor americano continua a gastar emtaxas relativamente estáveis.


A recuperação do lucro pode não filtrar através do Russell 2000 embora comoempresas menores são mais sensíveis ao aumento das taxas de juros. O índice atrasa-se muitopor trás da S& P 500 até agora este ano.


As folhas de pagamento não agrícolas aumentaram 336.000 empregos no mês passado, o dobro dos 170.000previsão de economistas em pesquisa da Reuters, embora o crescimento salarial esteja desacelerando.


Empresas do S& P 500 provavelmente ganhou US $ 111 em lucro líquido para cada$1.000 em receita durante a primavera, o nível mais fraco desde o final de 2020,de acordo com FactSet.


BlackRock apontou para altos custos trabalhistas consumindo margens de lucro nosegunda parte. Isso poderia ser menos preocupante se a espiral salarial-preço moer parauma parada.


A tecnologia superará o desempenho

Os stocks de crescimento são o lugar a estar a longo prazo, porque são maisresiliente diante da recessão, de acordo com o Citigroup Inc. quantitativoestrategistas.


"Ele carrega menos risco macro geral e pode fornecer mais proteção contra a desvantagemem um ambiente recessivo, ao mesmo tempo em que percebe plenamente o risco de curto prazo deaumento das taxas de juro."


UBS Global Wealth Management também gosta de ações de tecnologia, mesmo após o recenterotação do mercado fora do sector. O banco disse que potenciais de IA causarão osector ascendente.


O Nasdaq 100 ainda está acima de cerca de 35% este ano após vários dolorososmeses. Sua relação PE dianteira é quase 23 vezes, acima da média de 20 vezesna última década.


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