Publicado em: 2023-07-13
Yen tours em desespero
O iene sobe seu mais forte em um mês, embora prevê que a moedaO Japão estava preparado para um rali de 10% enquanto reavaliava sua política monetária ultradovishAinda não deram certo.
Touros ienes finalmente vêem alguns suspiros de que a maré da depreciação está viradaDe volta. Alguns investidores colocam cada vez mais suas esperanças no início de umarecessão que provavelmente sustentaria a moeda do paraíso.
Eles foram pegos no pé errado apesar de várias razões para ficar por muito tempo.As empresas japonesas começaram a aumentar os salários; outros bancos centraisreduzir as taxas de desaceleração do crescimento.
Em vez disso, o iene escorregou de volta para os níveis que levaramintervenção em Outubro, enquanto o Fed tem continuado a aumentar as taxas de juro paratentar controlar a inflação.
No entanto, o iene subiu cerca de 3% este mês, um dos melhores desempenhosentre seus pares do G10 Fortaleceu além do nível psicológico chave 140 emQuarta-feira numa série de vitórias de cinco dias.
As reversões de risco dólar-iene nos próximos seis e 12 meses permaneceram dentroterritório negativo desde novembro, indicando que os comerciantes de opções também sãoesperando que o par caia.
Dólar escalonado
Fundos hedge balançaram para uma aposta global de dólar baixa pela primeira vezDesde março em uma aposta a Reserva Federal está finalmente se aproximando do fim de suaCiclo de caminhadas com taxas de juro.
Investidores alavancados reverteram para uma posição líquida curta sobre o dólar de 20.091contratos na semana até 7 de julho, de acordo com dados da CFTC. Estavam5.196 contratos líquidos uma semana antes.
O índice de preços ao consumidor norte-americano aumentou 3% em junho em relação ao ano anterior, o mais baixonível desde março de 2021, impulsionando a confiança dos ursos do dólar apostandoO banco central começará a flexibilizar a política mais cedo ou mais tarde.
O Índice Bloomberg Dollar Spot caiu para uma baixa de 15 meses após o relatório,com o calibre agora para baixo mais de 11% de um pico de setembro.
O iene é visto como um beneficiário principal com touros vendo catalisadores de medosde uma recessão dos EUA para estreitar os diferenciais de rendimento à especulação o BOJ podeajustar sua política ultra solta nos próximos meses.
Wall Street não está convencido
O UBS Global Wealth Management vê cronometrar uma recessão nos EUA como agora chave para oO desempenho do yen.
Enquanto o gestor financeiro suíço reduziu sua previsão, Dominic Schnider -chefe de câmbio global e commodities - permanece otimista, esperando oA moeda japonesa terminará 2023 mais de 9% mais forte em 128 por dólar.
"Ter exposição a ienes longos também atua como cobertura de risco em uma carteira"deve emergir o estresse renovado do mercado financeiro", disse ele, apontando para umMarço saltou no iene quando um punhado de bancos regionais dos EUA caiu.
A Economia do Capital também apoiou um apelo para a força do iene, com um fim de anoAlvo 130. A empresa espera que ativos seguros recuperem terreno perdido no segundometade das economias desenvolvidas cai em recessão e o apetite por riscosazedos.
Ainda assim, gerentes de ativos adicionaram suas apostas contra o iene na semana passada, impulsionandotais apostas para o mais alto este ano, e os fundos alavancados também aumentaram seusposições curtas.
Entre aqueles que são céticos do rali do iene, JPMorgan revisou suaMeta dólar-iene no final do ano para 152 de 142, implicando uma depreciação de 7,5%.
Economistas pesquisados pela Bloomberg preveem dólar-iene em 135 em seis meses,enquanto o mercado a prazo aponta para uma trajetória mais moderada de apreciação.
