수요일 엔화는 5월 저점 부근에서 약세를 이어갔습니다. 최근 몇 주 동안 일본 당국의 공식 외환시장 개입을 촉발했던 수준에 가까운 위치입니다. 시장 참가자들은 이란 전쟁이 다시 격화될 가능성을 평가하며 신중한 움직임을 보였습니다.
우에다 가즈오 일본은행 총재는 매파적인 태도를 보였습니다. 그는 전쟁으로 인한 유가 충격이 높은 인플레이션 기대와 임금 상승이 맞물린 환경에서 장기화될 수 있다고 언급했습니다.
LSEG 자료에 따르면, 시장은 일본은행이 6월 다음 정책회의에서 25bp 금리 인상을 단행할 가능성을 약 68%로 반영하고 있습니다. 일본의 4월 근원 인플레이션은 가속화되며 2%를 넘어섰습니다.
실질 기준 엔화 가치는 1970년대 이후 최저 수준까지 떨어졌습니다. 무역적자와 기타 구조적인 엔화 매도 압력에 더해, 에너지 비용 상승이 엔화 약세를 더욱 심화시키고 있습니다.
다카이치 총리는 월요일, 생활비 부담 완화와 연료비 보조를 위해 190억 달러 규모의 추가 재원을 마련하겠다고 밝혔습니다. 이는 채권시장 우려를 완화하기 위한 조치이기도 합니다.
일본 정부는 식품에 대한 소비세 인하도 검토하고 있습니다. 다만 이 조치는 세수를 최대 5조 엔까지 줄일 수 있습니다. 동시에 일본 국채금리 상승은 예상보다 더 큰 부채 상환 비용 부담으로 이어질 수 있습니다.
엔화는 50일 단순이동평균선 아래에서 거래되며 좁은 범위 안에 갇혀 있습니다. 현재로서는 매도세가 공격적인 포지션을 잡는 데 조심스러울 수 있어, 달러당 158.8엔 수준까지 엔화가 일부 강세를 보일 가능성이 있습니다.
5월 26일 시장 마감 기준, EBC 주요 상품 중에서는 마이크론 테크놀로지 주가가 가장 큰 상승세를 보였습니다. UBS가 이 메모리 반도체 기업의 목표주가를 세 배 이상 높여 1,625달러로 제시한 것이 주가 상승을 이끌었습니다.
AutoZone은 실적이 예상치를 웃돌았음에도 4년여 만에 최악의 거래일을 기록했습니다. 애널리스트들은 해외 성장세가 부진하고, 경쟁사들과 비슷한 수준의 마진 압박이 나타나고 있다는 점을 우려했습니다.
유럽 증시는 하락했습니다. 미국이 남부 지역에서 방어적 공습을 단행했다고 밝힌 이후, 이란과의 갈등을 끝낼 합의 가능성에 대한 의구심이 커지면서 투자심리가 위축됐습니다.
이번 시장 흐름의 핵심은 엔화 약세가 여전히 일본 경제와 금융시장 전반의 주요 변수로 작용하고 있다는 점입니다. 유가 충격, 높은 인플레이션 기대, 일본은행의 금리 인상 가능성, 재정 부담이 동시에 얽히면서 USD/JPY는 여전히 민감한 구간에 머물고 있습니다.
단기적으로는 엔화가 일부 되돌림을 보일 수 있지만, 구조적인 매도 압력과 에너지 비용 부담이 계속되는 한 엔화 약세 흐름은 쉽게 해소되기 어려운 상황입니다.
