2025-09-19
세계에서 가장 부유한 트레이더를 다른 사람들과 진정으로 구분 짓는 것은 무엇일까요? 비밀 전략, 특권 정보, 아니면 자본으로 증폭된 행운일까요? 놀랍게도 그 중 어느 것도 따로 떼어놓고 생각하면 안 됩니다. 감사받은 펀드 수익률, 트레이딩과 연계된 개인 순자산, 또는 수십 년에 걸친 복리 효과 등을 기준으로 그 칭호를 정의하더라도, 가장 부유한 트레이더는 과정 덕분에 성공합니다. 경쟁 우위는 위험 규모를 엄격하게 측정하고, 팻테일 기회를 기다리며, 감정의 누설 없이 실행하는 방식입니다.
하지만 실제로 가장 부유한 사람은 누구이며, 그 사람의 거래 스타일은 자원이 훨씬 부족한 개인 투자자에게 무엇을 가르쳐 줄까요? 답은 측정 방식에 따라 달라집니다. 수십 년간 축적된 가장 큰 거래 재산을 꼽는다면 짐 사이먼스가 일반적인 벤치마크입니다. 단일 거래의 전설과 거시경제학에 집중한다면 조지 소로스가 기준점입니다. 엄격한 리스크 관리와 타이밍에 대한 생생한 클리닉을 원한다면 폴 튜더 존스가 바로 그 기준입니다. 각 경로는 재량형 글로벌 거시경제, 체계적 퀀트, 또는 고도로 조정된 거시경제 및 선물 타이밍 등 각기 다른 스타일을 의미하지만, 결국에는 적용 가능한 교훈은 하나로 모입니다.
조지 소로스는 금융 역사상 가장 유명한 인물 중 한 명으로, 현대 최고의 외환 트레이더로 손꼽힙니다. 그는 1970년 소로스 펀드 매니지먼트를 설립했고, 이후 퀀텀 펀드로 발전했습니다. 소로스는 1992년 영국 파운드화에 대한 투자로 세계적으로 유명해졌으며, '검은 수요일'로 알려진 이 거래에서 약 10억 달러의 수익을 냈다고 합니다. 그의 접근 방식은 글로벌 거시경제입니다. 그는 경제 체계, 정책 체제, 정치 역학을 연구한 후, 확률적 왜도가 유의미할 때 통화, 채권, 주식에 대해 대규모 방향성 포지션을 취합니다.
짐 시몬스는 정상에 도달하는 매우 다른 길을 보여줍니다. 기하학자이자 전직 암호 해독가였던 그는 1982년 르네상스 테크놀로지스를 설립하여 세계에서 가장 유명한 퀀트 트레이딩 회사로 키웠습니다. 그의 주력 펀드인 메달리온 펀드는 장기간에 걸쳐 수수료 공제 전 연평균 약 66%, 수수료 공제 후 연평균 약 39%의 수익률을 기록한 것으로 알려져 있으며, 이는 저서 『시장을 해결한 사나이』를 통해 널리 알려졌습니다. 시몬스는 2024년 5월 10일 86세의 나이로 세상을 떠났으며, 이 사실은 국제 언론과 회사 자체 성명을 통해 널리 보도되었습니다. 그의 방법은 순수한 과정입니다.
폴 튜더 존스는 순수한 거시적 재량권과 체계적인 원칙 사이의 간극을 메웁니다. 그는 1980년 튜더 인베스트먼트 코퍼레이션(Tudor Investment Corporation)을 설립했고, 1987년 주식 시장 폭락을 예측하고 수익을 창출한 것으로 유명해졌습니다. 존스는 근본적인 거시적 주제와 기술적 타이밍을 결합합니다. 또한 엄격한 손실 통제와 자본 보존을 공개적으로 지지하며, 이러한 원칙들이 수십 년 동안 지속될 수 있었던 원동력이라고 생각합니다.
소로스는 해석적 거시경제적 시각을 통해 확신을 구축합니다. 그는 정책 궤적, 국제수지 압력, 정치적 피드백 루프를 읽고, 내러티브와 가격 움직임이 서로 일치할 때만 집중적으로 투자합니다. 사이먼스는 다른 시각을 제도화했습니다. 그는 내러티브보다 데이터를 신뢰하며, 그의 팀은 노이즈가 많은 가격 시리즈 속에 숨겨진 작고 반복 가능한 관계를 찾아냅니다. 회사는 수천 개의 신호를 수집하여 각각 측정 가능한 우위를 가진 과학적 가설들의 포트폴리오처럼 관리합니다. 존스는 이러한 양극단 사이에서 활동합니다. 그는 거시경제적 촉매제와 심리를 주시하면서 가격 구조를 고려하여 진입 시점을 조정하는데, 이러한 스타일 덕분에 그는 체제 변화 시 단호하게 행동할 수 있습니다.
세 사람 모두 위험 관리를 사후 고려가 아닌 최우선 순위로 생각합니다. 소로스는 손실 자산을 빠르게 정리하고, 증거가 뒤집힐 때 입장을 바꾸는 것으로 유명한데, 이는 지적 겸손의 특징입니다. 시몬스는 포지션 규모와 포트폴리오 구성을 통해 위험을 체계적으로 구축하여 어떤 아이디어든 작게 유지하고 전체 손실은 제한하는 동시에 대수의 법칙이 복리 효과를 발휘하도록 합니다. 존스는 공격보다 방어가 더 중요하다는 사고방식을 대중화했으며, 손실을 엄격하게 제한하고 승산이 좋을 때만 자본을 재분배하도록 하는 규칙을 공개적으로 지지했습니다.
소로스는 거시경제 사이클이 전개되는 데 시간이 걸리기 때문에, 이론이 그대로 유지된다면 종종 몇 주 또는 몇 달 동안 투자 전략을 고수합니다. 사이먼스는 미시적 비효율성은 덧없이 사라지기 때문에 여러 금융 상품에 걸쳐 분석해야 효과를 볼 수 있기 때문에, 때로는 몇 초 또는 며칠 만에 포지션을 빠르게 전환합니다. 존스는 다양한 관점을 가지고 있습니다. 그는 거시경제 분석을 통해 핵심 관점을 구축하지만, 특히 변동성 급등 시 기술적 수준과 행동 패턴을 고려한 거래를 통해 그 관점을 표현합니다.
1992년 9월, 영국은 환율 메커니즘(ERM) 내에서 파운드화를 유지하기 위해 고군분투했습니다. 소로스는 이러한 정책 조합이 유지될 수 없다고 판단하여 파운드화를 빌려 다른 통화로 대량 매도했습니다. 영국이 ERM에서 파운드화를 철수하고 파운드화가 하락했을 때, 그의 포지션은 약 10억 달러의 수익을 냈다고 합니다. 교훈은 공매도 자체가 아니라 논리입니다. 지속될 수 없는 거시경제적 불일치를 찾아내고, 정책과 시장 구조가 상대방을 함정에 빠뜨릴 때 확신을 가지고 규모를 조정한 다음, 그 이론이 실현되면 주저 없이 청산하십시오.
르네상스에 대한 가장 놀라운 사실은 단일 거래가 아니라 통계적 우위의 지속성입니다. 그레고리 주커먼의 연구 보고서를 인용한 자료에 따르면 메달리온은 30년 동안 수수료 공제 전 연평균 약 66%의 수익을 올렸는데, 이는 작은 이점들이 놀라운 결과로 이어지는 것을 의미합니다. 여기서 얻을 수 있는 교훈은 반복 가능하고 위험 관리가 가능하다면 우위가 극적일 필요는 없다는 것입니다. 여러 작은 우위를 찾아내는 파이프라인을 구축한 후, 포지션 규모 조정, 분산 투자, 그리고 엄격한 실행을 통해 어려운 작업을 처리하십시오.
존스는 1987년 10월 폭락을 예측한 것으로 널리 알려져 있습니다. 현재와 과거를 아우르는 그의 분석은 시장 구조 활용, 가치 평가에 대한 우려, 그리고 신호가 일치할 때 주식을 공매도하는 절제된 의지를 높이 평가합니다. 여기서 중요한 교훈은 바로 타이밍입니다. 거시경제적 취약성에 대한 당신의 판단이 옳더라도, 절제된 진입과 위험 관리 없이는 손실을 볼 수 있습니다. 존스는 확신과 신중함이 같은 거래 내에서 공존할 수 있음을 보여줍니다.
수십억 달러 규모의 책상에서 소규모 계좌로 옮겨가도 유용하게 활용할 수 있는 4가지 지속 가능한 교훈을 소개합니다.
확률이 자신에게 유리하게 기울어질 때만 거래하세요. 맥락과 신호가 일치할 때까지 기다리고, 미비한 아이디어는 편안하게 전달하세요.
먼저 위험을 정의하세요. 무효화 수준을 선택하고, 해당 수준에서 포지션 규모를 조정한 후, 진입하기 전에 일일 손절매 가격을 정하세요.
일지를 작성하고 검토하세요. 논지, 계기, 종료 계획, 그리고 결과를 적으세요. 실행 결과를 직접 평가하세요.
천천히 확장하세요. 프로세스가 안정적이고 수십 건의 거래에서 위험 통계가 일관될 때만 규모를 늘리세요.
이것들은 기본적인 것처럼 들리지만 실제로 효과가 있기 때문입니다.
현실입니다. 종종 틀리기도 하지만, 각 아이디어에 대한 위험은 적고, 가장 좋은 아이디어의 장점은 큽니다. 부는 적중률이 아니라 분포에 따라 결정됩니다.
현실입니다. 재량권이 개입되더라도 결정은 연구와 체계에 달려 있습니다. 사이먼스의 경우, 결정은 자동화되고 반복 가능합니다.
현실. 자본은 이익과 실수를 모두 증폭시킨다. 오래가는 위대한 기업들을 구분하는 것은 파멸을 막고 이익을 증대시키는 과정이다.
절대적인 관점에서 보면 그럴 가능성은 낮습니다. 자본, 인프라, 그리고 규모에 대한 접근성이 중요하기 때문입니다. 하지만 프로세스 측면에서 보면, 위험 관리, 엄격한 계획, 신중한 검토, 그리고 인내심 있는 복리 계산과 같은 중요한 습관들을 모방하는 것은 충분히 가능합니다. 바로 이것이 이 트레이더들을 오랫동안 지속 가능하게 만든 요소이며, 기꺼이 일하려는 사람이라면 누구나 누릴 수 있는 능력입니다.
그들은 트레이딩을 전문적인 업무처럼 여깁니다. 정해진 플레이북, 위험 예산, 그리고 검토 주기가 있으며, 지루한 날이든 신나는 날이든 그 시스템을 따릅니다. 일반 트레이더들은 즉흥적으로 행동하고, 왜 결과가 일관적이지 않은지 의아해합니다.
네, 자주 그렇습니다. 차이점은 손실 규모가 단일 사건으로 생존을 위협할 수 없도록 정해져 있다는 것입니다. 이 규칙 덕분에 우위가 다시 나타날 때까지 충분히 오랫동안 게임에 참여할 수 있고, 이것이 복리 효과가 멈추지 않는 이유입니다.
소로스, 시몬스, 그리고 존스는 매우 다른 플레이북을 가지고 정상에 올랐지만, 그 기반은 같았습니다. 먼저 구조를 세우고, 위험을 감수하고, 그다음 기분에 좌우되지 않는 실행을 하는 것이었습니다. 그들의 진정한 강점을 빌리고 싶다면, 당신의 루틴을 그들의 루틴과 더욱 비슷하게 만들어 보세요. 계획을 세우기 전에 환경을 걸러내고, 거래하기 전에 계획을 세우고, 계획한 대로만 거래하고, 모든 결정을 검토하세요. 부는 그러한 규율의 부산물입니다. 마법도, 운도 아닙니다. 매일매일 실천하는 작고 올바른 행동들이 쌓여서 만들어지는 것입니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공 목적으로만 제공되며, 의존해야 할 금융, 투자 또는 기타 조언으로 의도된 것이 아니며, 그렇게 간주되어서도 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 저자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다고 권고하는 것으로 해석되어서는 안 됩니다.
