公開日: 2026-09-14
更新日: 2026-09-14
2026年の金価格は高値圏で推移しており、金価格の年末予想にも注目が集まっています。9月14日のスポット金は一時4,327.09ドルまで下落しました。米8月CPIの上昇を受けて、9月FOMCでの利上げ確率が約87%まで上昇し、米金利の上昇が金価格への圧力となっています。
一方、Goldman Sachsは2026年末の金価格を4,900ドルと予想しています。中央銀行による金購入などが金相場を支えるとみているためです。
利上げ観測の強まりによる一時的な押し目として4,300ドル近辺が意識される一方、金価格は下落後に反発する底堅さを見せていると分析されています。 では、利上げ確率の急上昇が金価格にどこまで影響するのか、そして金価格の年末予想4,900ドルは実現するのかを見ていきます。
9月14日のスポット金は4,327.09ドル/オンスまで下落しました。米8月CPIが前月比0.4%上昇し、インフレへの警戒が強まったことで、FRBの利上げ観測が高まっています。CME FedWatchでは9月FOMCでの0.25%利上げ確率が約87%まで上昇し、米金利の上昇が利息を生まない金への下押し圧力となっています。
9月11日の金価格は4,347.32ドルとなっており、直近の下落後に反発したものの、利上げ観測が上値を抑える要因になると分析されています。また、利上げ織り込みによる一時的な押し目として4,300ドル近辺が意識されています。
一方、Goldman Sachsは2026年末の金価格を4,900ドル/オンスと予想しています。利上げ観測が強まることで短期的には金価格が調整する可能性がありますが、中央銀行による金購入などの構造的な需要が中長期的な上昇要因になるとみられています。
したがって、現在の金相場は「利上げによる下落圧力」と「中央銀行などによる金需要」がせめぎ合う局面です。今後の金価格の年末予想4,900ドルが実現するかを見るうえでは、FRBの政策金利だけでなく、米10年債利回りやドル相場、中央銀行の金購入動向にも注目する必要があります。
米8月CPIは前月比0.4%上昇、前年比3.4%上昇となり、コアCPIも前月比0.3%上昇しました。特にコアCPIの伸びは4カ月ぶりの大きさとなり、インフレ鈍化が順調に進んでいないとの見方が強まりました。
CPI発表を受けて米10年債利回りが一時4,9915%まで上昇したとされています。金利上昇は、利息を生まない金の保有コストを高めるため、金価格には下押し圧力となります。
CPI発表前には約67%だった9月FOMCでの利上げ確率が、発表後には86.8%まで上昇しました。9月14日現在も市場は約87%の確率で0.25%ポイントの利上げを織り込んでいます。
利上げ確率の上昇に伴って米国債利回りも高止まりしており、9月14日の金価格は4,327.09ドルまで下落しました。短期的には、利上げ観測と金利上昇が金価格の上値を抑える展開が続く可能性があります。
Goldman Sachsは従来の見通しを変更し、9月15～16日のFOMCで0.25%ポイントの利上げを予想しています。J.P. Morganも9月と12月の利上げを予想しており、インフレ再加速への警戒が金融機関の見方にも影響しています。
ただし、利上げ観測が強まったからといって、金価格の中長期的な上昇要因が消えたわけではありません。金は地政学的リスクや中央銀行の需要などにも支えられているため、「利上げによる下落圧力」と「安全資産需要」の綱引きが、今後の金価格を左右する重要なポイントになります。
金は利息や配当を生まないため、米国の金利が上昇すると、国債など利回りを得られる資産に対する相対的な魅力が低下します。9月14日には、米8月CPIを受けてFRBの利上げ観測が強まり、9月FOMCでの利上げ確率は約87%まで上昇しました。Reutersによると、これを受けて金価格は下落しており、利上げ確率の上昇が短期的な下押し要因となっています。
米10年債利回りは4.975%となり、CPI発表後には一時4.9915%まで上昇しています。 米長期金利が高い水準で推移すれば、金を保有する機会費用が高まり、金価格の上値を抑える可能性があります。9月14日も原油高によるインフレ懸念と米金利上昇が重なり、金は4,300ドル台へ下落しています。
利上げ観測が強まると、米ドルが買われやすくなる点にも注意が必要です。9月14日の市場ではドルが上昇しており、ReutersもFRBと日銀の政策会合を前にドルが堅調に推移していると報じています。 ドル高になるとドル建ての金は海外投資家にとって割高になりやすく、「利上げ観測→米金利上昇→ドル高」が重なることで、金価格には複数の下押し要因が生じます。
一方で、金が直近の下落から反発し、4,300ドル近辺が押し目として意識されるとの見方も示されています。 そのため、利上げ確率の上昇だけで金価格の中長期的な上昇シナリオが崩れたと判断するのではなく、今後のFOMCや米長期金利、ドル相場を合わせて見ることが重要です。
各国中央銀行による金準備の積み増しは、金価格を中長期的に支える重要な要因です。Goldman Sachsも、中央銀行の継続的な金購入を背景に、2026年末の金価格を4,900ドル/オンスと予想しています。 また、世界黄金協会の調査でも、中央銀行が金を保有する理由として、地政学的リスクへの備えや外貨準備の分散が挙げられています。
そのため、短期的に米金利が上昇しても、中央銀行による構造的な需要が金価格の下値を支える可能性があります。
9月14日も中東情勢を背景に原油価格が上昇し、Brent原油は一時107ドル台まで上昇しました。ホルムズ海峡やバブ・エル・マンデブ海峡周辺の緊張が原油供給への懸念を強め、インフレ圧力にもつながっています。
地政学的リスクの高まりは通常、金の安全資産需要を支える材料です。ただし今回は、原油高がインフレ懸念とFRBの利上げ観測を強めているため、安全資産としての買い需要と金利上昇による売り圧力が同時に発生している点に注意が必要です。
9月11日の金価格は4,347.32ドルまで反発し、直近の下落から短期的な底入れを示したと分析されています。また、利上げ織り込みによる一時的な押し目として4,300ドル近辺が意識されています。
一方、9月14日のスポット金は4,327.09ドルまで下落しており、利上げ確率の上昇が短期的な圧力となっています。 それでも中央銀行の購入や地政学的リスクを背景とした中長期的な需要が残っているため、4,300ドル近辺で押し目買いが入るかどうかが、今後の金価格を考えるうえで重要なポイントになりそうです。
| シナリオ | 金価格の見通し | 主な材料 |
| 強気 | 4,900ドル方向 | 中央銀行の金購入、地政学的リスク、安全資産需要 |
| 中立 | 4,300～4,700ドル程度 | 利上げによる下押し圧力と金需要が拮抗 |
| 弱気 | 4,300ドル割れも | 追加利上げ、米長期金利上昇、ドル高 |
強気シナリオでは、中央銀行による金購入や地政学的リスクが金価格を支え、年末4,900ドルを目指す展開が考えられます。Goldman Sachsは9月14日現在も利上げを予想していますが、中長期的には金の上昇余地を見込んでいます。
中立シナリオでは、9月FOMCでの利上げ観測が金価格を抑える一方、安全資産需要や中央銀行の買いが下支えとなり、4,300～4,700ドル程度での推移を想定します。
弱気シナリオでは、利上げが継続し、米金利やドルがさらに上昇した場合、金価格が4,300ドルを割り込む可能性があります。9月14日のスポット金は4,327.09ドルまで下落しており、利上げ確率も約87%まで上昇しているため、短期的には下落圧力を意識する必要があります。
9月FOMCでは、インフレの強さを背景に0.25%ポイントの利上げが予想されています。Goldman SachsやJ.P. Morganも9月利上げを予想しており、金利上昇は利息を生まない金にとって短期的な下押し要因です。
CME FedWatchでは、9月FOMCでの利上げ確率が約87%まで上昇しています。CPI発表前の約67%から大きく上昇しており、利上げ観測の強まりが金価格の上値を抑えています。
米10年債利回りは9月11日時点で4.975%、CPI発表後には一時4.9915%まで上昇しました。金利が高い状態が続けば、債券などの利回り資産に資金が向かいやすくなり、金価格には圧力となります。
利上げ観測が強まると、米ドルが買われやすくなります。ドル高になると、ドル建てで取引される金は海外投資家にとって割高になりやすく、金価格の下落要因となります。9月14日もFRBの利上げ観測を背景にドルは堅調に推移しています。
金ETFへの資金流入や中央銀行による金購入は、金価格を支える重要な材料です。Goldman Sachsは、中央銀行が2026年に平均月50トン程度の金を購入すると予想しており、これを2026年末4,900ドルという金価格予想の重要な根拠としています。
Goldman Sachsは2026年末の金価格を4,900ドル/オンスと予想しています。ただし、これは市場環境によって変化する可能性があります。
はい。利上げによって米金利やドルが上昇すると、金価格には下落圧力がかかりやすくなります。
2026年9月14日のスポット金は一時4,327ドル/オンスまで下落しています。
中央銀行の金購入や地政学的リスクなどが支えとなる一方、利上げや米金利上昇が上値を抑える可能性があります。
9月14日時点では、金価格は4,300ドル台で推移する一方、利上げ確率は約87%まで上昇しており、短期的には下落圧力が強まっています。一方、中央銀行の金購入や地政学的リスクは金価格を支える材料です。
今後の金相場を確認する際は、FOMCや米金利、ドル相場の動向にも注目しましょう。金価格の変動を取引機会として捉えるなら、コモディティCFDを活用して相場の上昇・下落の両方に対応する方法もあります。
