公開日: 2026-01-27
ドル/円(USD/JPY)は153円台前半まで下落する場面があり、前週末からのドル売り基調が続いています。ニューヨーク市場では154円台から153円台へと円高方向へ進行しました。これは日米通貨当局が過度な円安を抑制する姿勢を強めているとの見方が背景にあります。
東京・欧州市場でもドル売り・円買い優勢の展開となり、ドル/円は一時153円台前半の安値水準をつけました。市場参加者の間では、米国側の「レートチェック」や円相場への介入観測が警戒材料として意識されています。
この動きにより、ドル売り圧力が継続しているだけでなく、投資家やFX各社の間でも警戒感が高まっています。特に、株式市場への影響や為替変動リスクに対する慎重な姿勢が強まっています。
節目の値動き：ドル円の下落はどこまで?
1.一時153円台前半まで下押し
東京・ニューヨーク市場にかけてドル/円(USD/JPY)は153円台前半まで下落する場面がありました。市場ではドル売り・円買い優勢の流れが続き、直近の下値圏を試す動きとなっています。具体的には153.31円程度まで下押しされたとの報告もあります。
東京市場では、前週末のドル売りが継続し、153円81銭付近まで下値を切り下げる動きとなりました。これは前週からのドル売り圧力が引き続き強いことを示しています。
NY市場でも、ドル/円が153円台後半まで値を下げる場面が観測され、ドル買いの勢いが限定的であったことが確認されています。
2.直近高値とのギャップと売り圧力
今回のドル円の下落は、1月中旬に159円台でつけた直近高値から大きく下落していることが特徴です(約600ピップス近い下落幅)。市場では、レートチェック(当局の介入準備の可能性)の影響もあり、下値を素直に広げる展開となっています。
下落局面では、153円台前半が重要なサポートとして意識されており、この水準を割り込むかどうかが短期相場の鍵になっています。
3.東京市場での展開
東京市場では値ごろ感から一時155円台半ばまで戻す動きもありましたが、午後は再びドル売りが優勢となり、153円台前半への下値試しが継続する展開となりました。
ドル円の下落要因の整理：複合的な背景
A. ドル安圧力の強まり(最新の動き)
1) 米ドル指数の弱さがドル売り材料に
最近の市場では、主要通貨に対する米ドルの総合的な強さを示すドル指数(DXY)が低下傾向となっており、これがドル安圧力を強めています。具体的には、ニューヨーク外為市場でドルが全面安となる場面が観測されました。これはドル買いポジションの手仕舞い(利益確定売り)が進んだことが要因の一つです。こうした動きはドル指数の弱さにつながり、ドル円の下落圧力として働いています。
2) リスク選好・政治要因がドル売りを誘発
ドル安圧力を後押ししているのは、政治・市場センチメントの不透明感です。米国では、FRB(連邦準備制度理事会)の今後の政策や議長ポストの後任人事など、政治・政策面の不確実性が意識されています。このような状況下では、投資家がリスク選好を手控え、安全資産やドル以外の資産に資金を逃避させる動きが出やすくなります。その結果としてドル売り・円買いが加速し、ドル円の下落圧力に拍車がかかっています。
3) 市場心理の変化：ドル買いが手控えられる流れに
経済指標や市場動向を受け、ドル買いを積極的に進める材料が乏しいこともドル安の背景です。米国市場への不透明感が強まると、トレーダーや投資家はドルロング(ドル買い)ポジションの積み上げを控える傾向が強まり、結果的にドル相場全体が押し下げられる要因となっています。たとえば、日米通貨当局による為替レートへの介入観測が広がると、ドルポジションの調整売りが出やすく、ドル安・円高圧力が強まる構図です。
B. 円買い圧力の再燃(最新の状況)
1) 為替市場で円買い優勢の展開が続く
最近の為替市場では、ドル円の下落に伴って円買い圧力が強まる動きが続いています。東京市場や欧米市場ともにドル売り・円買い優勢の流れとなり、ドル円は153円台への下押しを経て、円が相対的に強い展開となっています。例えば、東京為替ではドル/円が155円台から153円88銭まで大幅安となり、円買い圧力が継続していることが確認されています。市場では、23日の米国「レートチェック」報道や日銀・政府当局の為替に対する意識が円買いを誘引しているとの見方が出ています。
2) 日米当局の発言が市場心理に影響
日銀・日本政府の為替観測や発言も、市場心理に円買い圧力を与える要因となっています。高市早苗首相は「投機的な動きには必要な対応を取る」という発言をしており、これが相場心理に影響を及ぼしていると報じられています。こうした姿勢は、「異常な為替変動には当局が介入する可能性がある」との意識を市場に植え付け、投機的な円売りを抑制し、円買いを誘発する方向に作用しています。
また、三村財務官も日米当局の連携や適切な対応についてコメントしており、具体的な協調介入の有無には触れないものの、介入観測が市場に波及している状況です。
3) 投資家心理とリスク回避行動
足元では「ドル売り・円買い」の動きとともに、投資家がリスク回避的なポジション調整を進めているとの見方もあります。米ドルの全面安や主要通貨に対するドル指数の低下と相まって、投資家がリスクオフ志向を強めやすい環境となっていることが、円に対する買い圧力を高める一因となっています。
政府・当局の「レートチェック」「介入観測」の最新展開
最近のドル円下落の背景には、日米の当局が為替相場に神経質になっていることがマーケットで強く意識されている点が大きく影響しています。特に「レートチェック」と呼ばれる当局の動きが市場心理に影響を与えています。
1) NY連銀による「レートチェック」が話題に
ニューヨーク連邦準備銀行(NY Fed)がドル円のレートチェックを実施したという報道が出ており、これが為替介入を示唆する可能性のある動きとしてマーケットで注目されています。レートチェックとは、市場参加者に実際の取引想定価格を問い合わせて、当局が介入の準備や市場状況の把握を行うプロセスです。
今回のレートチェックは通常の政策発表とは異なる動きであり、円安を是正する可能性があるとして市場の円買い・ドル売りを強めました。
2) 日米当局の協調観測と慎重な姿勢
日本側では財務省・外務当局が米国と為替政策について緊密に連携していることを強調しましたが、具体的な協調介入については明言していません。日本の財務官や通貨外交担当者は「適切に対応する」としつつも、介入の有無についてはコメントを避けています。
米国側もNY Fedのレートチェックは行ったものの、実際の共同介入に踏み切るかどうかについては非常に慎重であるとの見方が多く出ています。政治・経済的な複雑性から、現時点での本格的な協調ドル売り介入は容易ではないという分析が目立ちます。
3) 市場の介入観測とボラティリティ
米連銀や財務当局の動きについての報道を受けて、為替市場のボラティリティ(変動性)が急上昇しているというデータも出ています。この背景には、当局の介入警戒感と米政府機関閉鎖リスクなどが同時に意識されていることがあるとされます。
為替市場では、レートチェック報道がきっかけで投機的な円買いポジションが増加し、ドル売りが加速する場面が見られました。
今後の見通し：ドル円相場の主要シナリオ
為替市場では、現状の153円台前半～中盤のドル安・円高傾向を基に、今後のドル円の動きを複数のシナリオで整理することができます。最新の市場ニュースやテクニカル状況、当局の動き、米国・日本の金融政策見通しなどを踏まえています。
シナリオ①：円高継続
ポイント
市場では引き続きドル売り・円買い優勢の流れが続く可能性があります。これはNY連銀のレートチェック報道や介入警戒感の高まりが背景です。
投資家心理がリスクオフに傾く場合、円は「安全資産」として買われやすくなります。例えば直近では金価格の急騰とともに円が1%近く上昇する局面も見られました。
主な要因
日米当局の介入観測が継続
主要経済指標のドル弱含み
投資家のリスク回避志向
想定される下値
市場参加者の注目ポイントとして、150円台前半や149円台への下押しに向かう可能性が意識されています。こうした水準は過去の下値圧力や心理的節目としてよく言及されています。
シナリオ②：反発・戻り(ドル買い一時強化)
ポイント
短期的にはドル買い戻しのシナリオも存在します。これは主に米国の重要経済指標やFOMC(連邦公開市場委員会)後の政策期待が引き金となる場合です。
最近の耐久財受注等の米経済データが相場に一定の影響を与えているものの、ドル円自体の反応は限定的でした。
主な反発要因
米国経済指標が予想を上回り、米金利やドル買い圧力が強まる
FOMCでの利上げ余地や利下げ観測の変化
日本側の金融政策の変化(例：BOJの追加利上げや為替政策明確化)
想定される上値
一時的な154〜155円台への戻りや、ドル高トレンドが再開すれば156円台がターゲット圏として意識されるケースもあります。
シナリオ③：介入リスクとその影響
ポイント
市場では「既にNY連銀によるレートチェックが行われた」とする報道もあり、日米で為替介入を協調する可能性があるとの観測が出ています。
ただし、実際の共同介入については、政治的・国際的な調整が必要でありハードルは高い、という専門家の見解が報じられています。
介入発生時の影響
為替介入が実際に行われれば、円高圧力の強まりやボラティリティ(変動率)の急騰につながる可能性があります。
また、介入観測だけでも「円買いポジション」が増え、短期的な相場の振れ幅がなお大きくなることが予想されます。
市場コンセンサス(要点)
現在のドル円は円高リスクが強く意識される局面を迎えており、短期でも方向感が出にくい状況です。米FOMCなど主要イベントを控え、値動きが大きくなる可能性があります。
投資家はテクニカルポイント(例：150円・149円台の下値)と、重要経済指標・当局の発言に注目しながらポジション調整を進めるケースが多くなっています。
よくある質問(FAQ)
Q1. なぜ最近、ドル円は下落しているのですか?
ドル円下落の主な要因は、日米の金融政策の方向性の変化です。
米国では利下げ観測が強まり、ドル金利の先高感が後退する一方、日本では金融政策の正常化が意識され、日米金利差が縮小するとの見方が広がっています。この金利差縮小観測が、ドル売り・円買いにつながっています。
Q2. ドル円下落は一時的な調整ですか?それともトレンド転換ですか?
短期的には過熱感の調整という側面がありますが、中期的には
米国の利下げ開始時期
日銀の追加政策修正の有無
によって、下落基調が継続する可能性も意識されています。
そのため、現状では「一時的調整とトレンド転換の分岐点」と見る市場参加者が多い状況です。
Q3. 日本の為替介入は、ドル円下落の要因になっていますか?
為替介入は短期的な下落圧力にはなりますが、中長期のトレンドを決定づける要因ではありません。
市場では、介入そのものよりも「政府・日銀が円安を強く警戒している」というメッセージ効果のほうが重視される傾向があります。
Q4. ドル円が下落すると、日本経済にはどんな影響がありますか?
円高(ドル円下落)は、
輸入物価の低下(エネルギー・食料価格の抑制)
家計の実質購買力の改善
といったプラス面がある一方、
輸出企業の採算悪化
株価の上値を抑える要因
になる可能性もあります。影響は業種によって大きく異なります。
Q5. 投資家はドル円下落局面で何に注意すべきですか?
ドル円下落局面では、
米雇用統計やCPIなどの米国経済指標
FOMC・日銀会合での金融政策スタンス
為替介入に関する政府要人発言
に特に注意が必要です。
また、ボラティリティが高まりやすいため、損切り注文(ストップロス)を明確に設定することが重要です。
Q6. ドル円は今後どの水準まで下がる可能性がありますか?
具体的な水準は予測が難しいものの、市場では
過去の支持線
日米金利差が均衡しやすい水準
が意識されやすくなります。
重要なのは価格そのものより、下落の背景が「金利要因」か「リスク回避」かを見極めることです。
まとめ：ドル円の下落主因と今後の注目点
1. ドル円の下落は「ドル売り・円買い」の動きが主因
2026年1月末にかけて、ドル円は153円台前半まで下落する場面があり、これは市場でドル売り・円買いの圧力が強まったことが大きな理由です。特に、日米当局による為替監視・介入警戒の報道やレートチェック観測が、投資家心理に円買い圧力を強める材料となっています。
2. 円高トレンド継続の可能性と注意局面
円はここ最近で対ドルや他通貨に対して強含んでおり、1%近い上昇が観測されるなど円高圧力が続いています。こうした動きは、介入観測や金融政策見通しの変化を背景に継続しやすい状況です。直近の相場でも、円の強さがドル安を助長しています。
3. 引き続き注目すべきは「日米の金融政策と当局の動向」
今後のドル円の方向性を左右するポイントとして、米国の金融政策(利上げ・利下げ観測)や日銀の政策スタンスが重視されています。また、政府・日銀側の為替への関与や発言が市場心理に大きく影響するため、当局発言・介入リスクの推移は引き続き注視が必要です。
免責事項:この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
