Diterbitkan pada: 2026-05-12
Lonjakan Kecerdasan Buatan (AI) menjangkau lebih dalam ke rantai pasokan chip Asia, di mana perusahaan yang memproduksi memori, peralatan, dan kapasitas foundry menarik lebih banyak perhatian pasar. Semakin sering, aktivitas pasar bergeser ke perusahaan Asia yang memasok chip, memori, peralatan, dan kapasitas foundry.
Kenaikan nilai pasar Korea Selatan yang baru-baru ini melampaui Inggris telah menarik perhatian. Pada akhir April, perusahaan-perusahaan yang tercatat di Korea Selatan mencapai total kapitalisasi pasar sekitar US$4.04 triliun, dibandingkan dengan US$3.99 triliun milik Inggris, menurut Bloomberg. Nilai pasar Korea Selatan naik lebih dari 45% pada 2026, sedangkan Inggris meningkat sekitar 3%.
Peringkat ini berfungsi sebagai sinyal daripada ukuran definitif. Peringkat pasar saham dapat berubah cepat karena perubahan harga saham, nilai tukar, penilaian, pencatatan, atau arus modal asing. Koreksi pada Samsung Electronics, fluktuasi mata uang, atau penurunan yang lebih luas pada saham chip bisa segera menutup selisih tersebut.
Yang lebih penting, peringkat itu menyoroti bahwa investor memberi nilai lebih pada pasar Asia yang terkait dengan infrastruktur AI. Korea Selatan mewakili segmen chip memori, Jepang menyediakan peralatan, eksportir, dan eksposur mata uang, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) menjadi jangkar segmen foundry. AS terus mendorong permintaan melalui perusahaan-perusahaan seperti NVIDIA, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, dan Nasdaq.
Bagi para pedagang, reli chip di Asia kini menawarkan cara membaca bagaimana permintaan AI bergerak melalui pasar memori, peralatan, kapasitas foundry, dan mata uang.
Reli Korea Selatan dipimpin oleh raksasa semikonduktor, terutama Samsung Electronics dan SK Hynix.
Per 30 April 2026, Samsung Electronics mencakup 32.24% dan SK Hynix 21.68% dari Indeks MSCI Korea, bersama-sama menyumbang lebih dari setengah indeks.
Ini membuat Korea Selatan menjadi proxy pasar ekuitas yang jelas untuk segmen chip memori dalam pasar AI. Server AI besar membutuhkan memori canggih untuk pemrosesan data yang cepat, dan memori ber-bandwidth tinggi semakin penting untuk menangani beban kerja yang lebih besar secara efisien.
Data perdagangan Korea Selatan juga mendukung narasi pasar. Reuters melaporkan bahwa ekspor Korea Selatan meningkat 48.0% tahun-ke-tahun pada April 2026, didorong oleh ekspor semikonduktor yang naik 173%, seiring permintaan infrastruktur AI terus mendukung siklus chip.
Lonjakan ekuitas domestik cukup mencolok. Pada 6 Mei, Reuters melaporkan KOSPI melampaui 7,000 untuk pertama kalinya, dengan Samsung Electronics dan SK Hynix masing-masing naik lebih dari 10% ke level tertinggi. Kapitalisasi pasar Samsung juga melampaui US$1 triliun.
Data ini tidak menjamin keberlanjutan reli. Lonjakan pada satu sesi bisa disebabkan oleh penutupan posisi pendek, momentum chip global, aliran ETF, data domestik, atau katalis tertentu. Dalam kasus ini, Reuters mengaitkan reli dengan kenaikan saham chip AS, data manufaktur dan perdagangan domestik yang kuat, serta investasi asing pada saham lokal.
Interpretasi yang lebih sederhana adalah bahwa pasar Korea Selatan sekarang sangat sensitif terhadap ekspektasi investor tentang siklus memori AI. Hal ini dapat mendorong kenaikan tajam ketika optimisme meningkat, tetapi juga meningkatkan kerentanan jika harga memori, panduan pendapatan, atau ekspektasi pengeluaran AI menurun.
Jepang juga merupakan pemain kunci dalam perangkat keras AI, tetapi dinamika pasarnya berbeda dari Korea Selatan.
Korea Selatan terkait erat dengan memori, sementara Jepang lebih terekspos pada peralatan semikonduktor, manufaktur presisi, otomasi pabrik, bahan baku, eksportir, dan tren mata uang. Hal ini membuat cerita pasar Jepang lebih kompleks.
Investor sering memperhatikan perusahaan seperti Tokyo Electron, Advantest, Disco, Shin-Etsu, Ibiden, dan nama-nama industri terkait sebagai bagian dari eksposur Jepang terhadap perangkat keras AI.
Ada sinyal di tingkat perusahaan di balik tema ini. Reuters melaporkan pada Juli 2025 bahwa Advantest menaikkan proyeksi laba operasi tahun penuhnya sebesar 24%, dengan alasan permintaan semikonduktor yang kuat yang didorong oleh AI. Reuters juga melaporkan pada Februari 2026 bahwa Tokyo Electron menaikkan proyeksi laba bersih tahunannya sebesar 12.7% menjadi 550 miliar Yen untuk tahun yang berakhir Maret 2026.
Yen adalah faktor penting lainnya. Yen yang lebih lemah menguntungkan eksportir Jepang dengan meningkatkan nilai pendapatan luar negeri dan menarik investor asing. Sebaliknya, rebound Yen yang tajam dapat memberi tekanan pada sentimen eksportir dan memicu realisasi keuntungan.
Dinamik ini membuat Jepang tetap menjadi fokus bagi para investor. Pada April, J.P. Morgan menaikkan target akhir tahun Nikkei 225 menjadi 70,000 dari 61,000, dengan mengutip ledakan AI dan Yen yang melemah. Namun, ini adalah satu perspektif dari pihak sell-side dan bukan jaminan bahwa saham Jepang akan terus naik.
Perbedaan utamanya adalah pasar Korea bergerak terutama berdasarkan ekspektasi chip memori, sementara pasar Jepang dipengaruhi oleh rangkaian faktor yang lebih luas, termasuk permintaan peralatan chip, pendapatan perusahaan eksportir, pergerakan Yen, reformasi korporasi, dan selera risiko global.
Segmen foundry penting untuk memahami ledakan chip AI.
TSMC adalah pusatnya, karena banyak chip AI terkemuka bergantung pada kapasitas foundry yang maju. Bagi trader, perspektif foundry menghubungkan rantai pasokan: permintaan AI yang kuat menguntungkan pemasok memori di Korea Selatan, pemasok peralatan dan material di Jepang, dan mempertahankan permintaan foundry di TSMC. Jika arus pesanan melambat, kelemahan dapat menyebar ke seluruh rantai.
Hubungan TSMC juga tumpang tindih dengan Jepang. Reuters melaporkan pada Februari 2026 bahwa TSMC merencanakan produksi chip maju 3-nanometre di Jepang, dengan investasi yang dilaporkan sebesar US$17 billion, karena permintaan chip AI tetap kuat.
Memantau siklus perangkat keras AI di seluruh kapasitas memori, peralatan, dan foundry memberikan pandangan yang lebih komprehensif daripada fokus pada satu pasar saja.
Trader dapat mengikuti tema ini melalui beberapa instrumen pasar. Indeks Nikkei 225 Jepang (225JPY) melacak reli ekuitas Jepang yang lebih luas, sementara iShares MSCI South Korea ETF (EWY.P) mencerminkan eksposur ekuitas Korea Selatan. iShares MSCI Taiwan ETF (EWT.P) memberikan akses ke bagian rantai pasokan yang terkait foundry, sementara iShares MSCI All Country Asia ETF (AAXJ.OQ) memberi pandangan Asia yang lebih luas. Untuk semikonduktor, VanEck Semiconductor ETF (SMH.OQ) dan iShares Semiconductor ETF (SOXX.OQ) melacak sektor chip yang lebih luas. Indeks NASDAQ-100 AS (NASUSD) dan Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ.OQ) tetap berguna untuk sentimen teknologi AS, sementara Dolar AS vs Yen Jepang (USDJPY) mencerminkan sisi mata uang dari cerita ekuitas Jepang. Saham teknologi AS besar, termasuk NVIDIA Corp (NVDA.OQ), Microsoft Corp (MSFT.OQ), Amazon.com Inc (AMZN.OQ), Alphabet Inc Class A (GOOGL.OQ), Meta Platforms Inc (META.OQ), dan Apple Inc (AAPL.OQ), juga membantu trader memantau permintaan akhir.
Instrumen-instrumen ini seharusnya tidak dianggap dapat saling dipertukarkan.
EWY.P mencerminkan eksposur ekuitas Korea Selatan, di mana Samsung Electronics dan SK Hynix memiliki bobot indeks besar, dan ekspektasi chip memori menjadi penting.
225JPY melacak Nikkei 225 Jepang, di mana kaitan AI berjalan melalui peralatan, eksportir, teknologi industri, dan sensitivitas Yen.
EWT.P menambahkan lapisan foundry melalui eksposur yang terkait Taiwan.
SMH.OQ dan SOXX.OQ menawarkan keranjang semikonduktor yang lebih luas bagi trader yang ingin mengawasi siklus chip global daripada satu pasar.
NASUSD dan QQQ.OQ tetap penting karena pendapatan teknologi AS masih memengaruhi ekspektasi belanja AI.
USDJPY membantu menunjukkan apakah Yen mendukung atau membebani eksportir Jepang.
Setiap instrumen mencerminkan bagian berbeda dari rantai. Korea, Jepang, semikonduktor, Nasdaq, dan Yen mungkin bereaksi terhadap kabar AI yang sama, tetapi pendorong dasar mereka berbeda.
Risiko utama adalah mengasumsikan bahwa pengeluaran AI yang berkelanjutan akan secara otomatis menyebabkan kenaikan berkelanjutan pada saham chip Asia.
Chip memori bersifat siklikal: harga naik cepat saat permintaan mengetat dan turun ketika pasokan meningkat. Permintaan peralatan bisa melonjak jika perusahaan mempercepat ekspansi kapasitas. Saham bisa reli menjelang pendapatan, lalu terkoreksi setelah kabar positif tercermin dalam harga.
Belanja teknologi AS tidak tak terbatas. Jika hyperscalers memangkas belanja modal, menunda ekspansi pusat data, atau menghadapi tekanan untuk membenarkan investasi AI, dampaknya dapat dengan cepat menyebar melalui rantai pasokan Asia. Perkiraan yang lebih lemah dari perusahaan chip atau cloud besar AS bisa pertama-tama memengaruhi sentimen Nasdaq, lalu memengaruhi saham memori Korea, pembuat peralatan Jepang, dan ETF semikonduktor.
Ini tidak meruntuhkan tesis perangkat keras AI, tetapi menjadikan timing sangat krusial. Reli terkuat sering terjadi ketika ekspektasi pendapatan sedang direvisi ke atas. Risiko meningkat ketika investor menganggap revisi tersebut akan terus berlanjut tanpa jeda.
Semikonduktor kini menjadi bagian dari kebijakan industri, rezim kontrol ekspor, dan perencanaan keamanan rantai pasokan. Hal itu bisa memengaruhi perusahaan bahkan ketika permintaan akhir tetap kuat.
Pada Januari 2026, Biro Industri dan Keamanan AS merevisi kebijakan perizinannya untuk sebagian semikonduktor canggih yang diekspor ke China dan Makau, beralih dari asumsi penolakan menjadi kerangka peninjauan kasus per kasus. Reuters juga melaporkan bahwa AS memerintahkan beberapa perusahaan peralatan chip untuk menghentikan beberapa pengiriman ke Hua Hong, pembuat chip terbesar kedua di China, sebagai bagian dari pembatasan yang lebih luas terhadap produksi semikonduktor canggih.
Aturan ini penting karena perusahaan chip Asia beroperasi melintasi batas negara. Samsung dan SK Hynix memiliki operasi yang terkait dengan China. Pembuat peralatan asal Jepang bisa terpengaruh oleh pembatasan mengenai di mana peralatan dapat dijual, diservis, atau dipasang. Ekosistem foundry TSMC terkait dengan pelanggan global, teknologi AS, dan kepatuhan terhadap kontrol ekspor.
Reuters melaporkan secara terpisah bahwa Samsung dan SK Hynix menerima persetujuan tahunan dari AS untuk pengiriman peralatan pembuatan chip ke China pada 2026, memberikan keringanan sementara di bawah sistem yang masih memerlukan pemeriksaan lebih cermat.
Bagi pedagang, fokus seharusnya bukan pada meramalkan kebijakan, melainkan menyadari bahwa lisensi ekspor, tarif, pembatasan pengiriman, dan aturan rantai pasokan dapat mengubah prospek pendapatan meskipun permintaan AI tetap kuat.
Bagi pedagang Asia, perubahan utamanya ada pada waktu.
Sebuah reli saham chip AS dapat memengaruhi Seoul dan Tokyo keesokan paginya. Pembaruan laba Samsung atau SK Hynix dapat memengaruhi saham Korea dan dana yang diperdagangkan di bursa semikonduktor. Pergerakan tajam pada USDJPY dapat mengubah bagaimana pedagang menafsirkan eksportir Jepang. Pembaruan dari TSMC dapat menggeser bagian foundry dan peralatan dalam rantai.
Ini memberi pedagang regional lebih banyak faktor untuk dipantau, tetapi juga meningkatkan risiko penyederhanaan berlebihan terhadap tema tersebut.
Nasdaq yang lebih kuat tidak menjamin keuntungan pada saham Jepang. Reli pada Samsung dan SK Hynix tidak berarti seluruh pasar Korea kuat. Sementara Yen yang lebih lemah mungkin mendukung eksportir Jepang, itu juga bisa meningkatkan biaya impor dan mempersulit keputusan kebijakan Bank of Japan.
Kuncinya adalah memahami bagian mana dari rantai nilai yang mendorong pergerakan.
Tahap berikutnya bergantung pada apakah laba dapat memenuhi ekspektasi.
Bagi Korea Selatan, sinyal kunci adalah harga chip memori, ekspor semikonduktor, arus ekuitas asing, dan panduan pendapatan dari Samsung Electronics dan SK Hynix.
Untuk Jepang, pedagang harus memperhatikan Nikkei 225, USDJPY, panduan eksportir, pesanan peralatan chip, dan pembaruan dari perusahaan seperti Tokyo Electron, Advantest, Disco, Shin-Etsu, dan Ibiden.
Untuk TSMC dan lapisan foundry, fokusnya adalah arus pesanan, utilisasi foundry, permintaan node lanjutan, dan apakah produksi chip AI terus menyerap kapasitas baru.
Untuk AS, sinyal terpenting tetap panduan NVIDIA, belanja modal hyperscaler, selera risiko Nasdaq, dan apakah perusahaan teknologi besar dapat menunjukkan bahwa investasi AI berubah menjadi pendapatan.
Kebijakan perdagangan harus ditempatkan di samping sinyal pasar tersebut. Lisensi ekspor, perubahan tarif, pembatasan peralatan, dan aturan rantai pasokan semuanya dapat memengaruhi seberapa cepat permintaan AI berubah menjadi penjualan dan laba.
Meskipun Korea Selatan melampaui Inggris adalah tajuk yang patut diperhatikan, hal yang lebih penting adalah Asia kini menjadi bagian aktif dari siklus ekuitas AI. Korea mencerminkan permintaan memori, Jepang mewakili peralatan, eksportir, dan kondisi mata uang, dan TSMC mewujudkan kapasitas foundry. AS terus menjadi penentu utama permintaan.
Ujian berikutnya adalah apakah panduan yang akan datang mendukung rantai nilai ini. NVIDIA akan menetapkan nada untuk permintaan AI, Samsung dan SK Hynix akan menunjukkan apakah harga memori tetap kuat, dan Bank of Japan akan memengaruhi tingkat dukungan yang diberikan Yen kepada eksportir Jepang.
