chip 'penyakit Inggris' di sterling menguatkan

Penyakit Inggris

Inggris telah menjadi satu-satunya negara di antara negara kaya G7 di manainflasi masih meningkat, menurut data dari OECD.

Harga konsumen Inggris di seluruh barang naik ke 7,9% pada bulan Mei dibandingkantahun sebelumnya, kata OECD, sedikit meningkat dari 7,8% pada bulan April.

Sementara itu, tingkat inflasi G7 menurun ke 4,6% pada bulan Mei, menurun dari 5,4% pada bulan April,mencapai tingkat tertinggi sejak September 2021.

Menurut OECD, Inggris akan mengirim inflasi utama tahunan hampir7% tahun ini, yang tertinggi di antara semua ekonomi maju.

Itu, sebelum pemilihan kritis tahun 2024, menakutkan Rishi Sunakyang bersumpah untuk menurunkan inflasi setengah pada akhir tahun.

Selain itu, pertumbuhan negara ini hanya menunda dan hutang umum telahmelebihi 100% dari GDP untuk pertama kalinya sejak Maret 1961.

Inggris mencapai inflasi dua digit pada tahun 1990-an dan hanya satu-satunya yang dikembangkannegara dengan inflasi yang jauh lebih tinggi dari sasaran setelah duniakrisis keuangan.

Bulan lalu, BOE meningkat tingkat bunga dengan 50 bps, meningkat lebih besar daribanyak yang diharapkan. Tingkat naik ke-13 berturut-turut telah mengambil tingkat ke tingkat tertinggitingkat sejak 2008.

Risiko Stagflation

Kerajaan menderita dari kasus buku pengajaran stagflation, dangejala jelas dari trends pasar kerja terbaru.

warisan pandemia telah mempengaruhi pasokan pekerjaan. Meskipunjumlah tempat kosong telah jatuh sejak musim panas lalu, masih jauh di atastingkat pre-pandemia.

Dalam panel moderasi CNBC baru-baru ini di forum kebijakan moneter di Portugal,Gubernur BOE Bailey menyadari bahwa pasukan kerja Inggris unik dalam sisanyadi bawah tingkat pre-Covid.

"Saya melihat ini ketika saya berkeliling negara berbicara dengan perusahaan. Apa yang mereka katakan kepadasaya sangat sering bahwa rencana mereka adalah untuk mempertahankan pekerjaan sebanyak yang mereka bisa,bahkan dalam keadaan turun, karena mereka khawatir dansulit untuk merekrut pekerjaan."

Kekurangan pekerjaan membuatnya lebih mudah bagi pekerja untuk menjaga kesepakatan gaji yang lebih tinggi. Bahkansehingga bayaran sektor pribadi tidak mempertahankan kecepatan dengan meningkat harga, dan hasilnyatekanan pada pendapatan nyata adalah faktor besar di balik keadaan lemahekonomi.

Namun, Bailey menyangkal bahwa Brexit adalah komponen utama dalam pasar kerjaketat dan tekanan inflasi yang melekat, sebaliknya mencetakrespon pada pandemi Covid.

Ada garis perak: inflasi makanan akhirnya mulai dingin. Harga naik14,6 persen di bulan Juni 2023, turun dari 15,4 persen di bulan Mei, menurutBritish Retail Consortium.

"Jika situasi saat ini terus berlanjut, inflasi makanan harus menurun menjadi tunggaldigit kemudian tahun ini." Kepala Eksekutif BRC Helen Dickinson memberitahu Reuters pada 27Juni.

Indikator kontraris

Spekulator telah meningkatkan taruhan bullish pada pon ke tingkat tertinggi untuksembilan tahun meskipun tanda-tanda baru-baru ini bahwa pertemuan sterling yang kuat tahun ini adalahBendera.

Posisi spekulatif panjang neto pada sterling hampir 52.000 kontrak untukminggu berakhir Selasa 27 Juni, tingkat tertinggi sejak Juli 2014, menurut datadari CFTC.

Uang telah jatuh hampir 1 persen sejak BoE meningkatkan bungakadar lebih dari yang diharapkan pada bulan Juni, meningkatkan korelasi tipis antarakadar yang lebih tinggi dan uang yang lebih kuat.  

Fakta bahwa BoE semakin ketat karena inflasi telah terus menerustinggi adalah negatif untuk pound diberi pertumbuhan lacklustre, kata Paul Robson, sebuahstrategis uang di NatWest.

Surging sentimen bullish menunjukkan risiko yang lebih besar bagi para pedagang untuk ditangkap ditekanan panjang jika stagflasi terjadi di sekitar sudut.

"Secara teori kita harus melihat titik yang lebih besar karena ada lebih banyak posisi yangdapat diperbaiki kembali," kata Francesco Pesole, seorang strategis uang di ING. "Kamiberpikir bahwa sterling cukup rentan."

Goldman Sachs bertentangan dengan pandangan itu, mengatakan bahwa pound harusmemperkuat saat kadar nyata bergerak lebih tinggi.

Dengan harga energi turun dan pasar kerja masih kuat, pendapatan nyatasedang berkembang, dan BOE tidak lagi menolak untuk meningkatkan tingkat, berkataBank.