Penyakit Inggris' melemahkan penguatan sterling

Penyakit Inggris

Inggris telah menjadi satu-satunya negara di antara negara-negara kaya G7 yang inflasinya masih meningkat, menurut data dari OECD.U.K. harga konsumen di semua barang naik menjadi 7,9% di bulan Mei jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya, kata OECD, naik sedikit dari 7,8% di bulan April.

Harga konsumen Inggris untuk semua jenis barang naik menjadi 7,9% pada bulan Mei jika dibandingkan dengan tahun sebelumnya, kata OECD, naik sedikit dari 7,8% pada bulan April.

Menurut OECD, Inggris akan membukukan inflasi tahunan sebesar hampir 7% tahun ini, tertinggi di antara negara-negara maju.

Hal ini, sebelum pemilu penting pada tahun 2024, merupakan ancaman yang mengerikan bagi Rishi Sunak yang berjanji untuk mengurangi separuh inflasi pada akhir tahun ini.

Selain itu, pertumbuhan negara terhenti dan utang pemerintah telah melampaui 100% PDB untuk pertama kalinya sejak Maret 1961.

Inggris mencapai inflasi dua digit pada tahun 1990an dan merupakan satu-satunya negara maju yang inflasinya jauh di atas target setelah krisis keuangan global.

Bulan lalu, BoE menaikkan suku bunga sebesar 50 bps, peningkatan yang lebih besar dari perkiraan banyak pihak. Kenaikan suku bunga yang ke-13 kali berturut-turut telah membawa suku bunga ke level tertinggi sejak tahun 2008.

Risiko Stagflasi

Kerajaan ini menderita stagflasi, dan gejalanya terlihat jelas dari tren pasar tenaga kerja terkini.

Warisan pandemi ini telah mempengaruhi pasokan tenaga kerja. Meskipun jumlah lowongan telah menurun sejak musim panas lalu, angka tersebut masih jauh di atas tingkat sebelum pandemi.

Dalam panel yang dimoderatori CNBC baru-baru ini di forum kebijakan moneter di Portugal, Gubernur BOE Bailey mencatat bahwa angkatan kerja Inggris memiliki keunikan karena tetap berada di bawah tingkat sebelum Covid.

“Saya melihat hal ini ketika saya berkeliling negara untuk berbicara dengan perusahaan. Apa yang sering mereka katakan kepada saya adalah bahwa rencana mereka adalah mempertahankan tenaga kerja sebanyak yang mereka bisa, bahkan ketika terjadi resesi, karena mereka khawatir dan sulitnya merekrut tenaga kerja.”

Kekurangan tenaga kerja memudahkan pekerja untuk mendapatkan kesepakatan gaji yang lebih tinggi. Meski begitu, gaji sektor swasta tidak mampu mengimbangi kenaikan harga, dan penurunan pendapatan riil merupakan faktor besar yang menyebabkan lesunya perekonomian.

Namun, Bailey membantah bahwa Brexit adalah komponen utama dalam ketatnya pasar tenaga kerja dan tekanan inflasi yang tinggi, dan malah mengutip respons negara tersebut terhadap pandemi Covid.

Ada hikmahnya: inflasi pangan akhirnya mulai mereda. Harga naik 14,6 persen pada Juni 2023, turun dari 15,4 persen pada Mei, menurut British Retail Consortium.

‘Jika situasi saat ini terus berlanjut, inflasi pangan akan turun menjadi satu digit pada akhir tahun ini.’ Kepala Eksekutif BRC Helen Dickinson mengatakan kepada Reuters pada 27 Juni.

Indikator kontraris

Spekulan telah meningkatkan taruhan bullish pada pound ke level tertinggi dalam sembilan tahun meskipun baru-baru ini ada tanda-tanda bahwa reli kuat sterling tahun ini mulai melemah.

Mata uang ini telah jatuh hampir 1 persen sejak BoE menaikkan suku bunga lebih dari yang diharapkan pada bulan Juni, sehingga membalikkan korelasi antara suku bunga yang lebih tinggi dan mata uang yang lebih kuat.

Fakta bahwa BoE melakukan pengetatan karena inflasi yang terus-menerus tinggi merupakan dampak negatif bagi pound mengingat pertumbuhan yang lesu, kata Paul Robson, ahli strategi mata uang di NatWest.

Surging sentimen bullish menunjukkan risiko yang lebih besar bagi para pedagang untuk ditangkap ditekanan panjang jika stagflasi terjadi di sekitar sudut.

"Secara teori kita harus melihat titik yang lebih besar karena ada lebih banyak posisi yangdapat diperbaiki kembali," kata Francesco Pesole, seorang strategis uang di ING. "Kamiberpikir bahwa sterling cukup rentan."

Goldman Sachs bertentangan dengan pandangan itu, mengatakan bahwa pound harusmemperkuat saat kadar nyata bergerak lebih tinggi.

Dengan harga energi turun dan pasar kerja masih kuat, pendapatan nyatasedang berkembang, dan BOE tidak lagi menolak untuk meningkatkan tingkat, berkataBank.