Stok Jepang FOMO menarik investor kembali

Top performer

Rata saham Nikkei 225 Jepang telah dua kali lipat sejak pandeminya rendah sebagaiinvestor terus bergegas ke salah satu pertemuan saham terbesar tahun ini.

Indeks 28% meningkat sejauh ini tahun ini tertinggi diantara yang paling besar di duniabenchmarks equity, tetapi tetap sekitar 14% di bawah semua waktu ditetapkan pada tahun 1989 padatinggi ekonomi gelembung Jepang.

Pasar menikmati angin belakang termasuk tanda inflasi stabil,reformasi pemerintahan perusahaan dan inflow investasi asing di tengahpersetujuan dari Warren Buffett.

BoJ tetap pada kebijakan ultra-loose tahun ini meskipun tinggiinflasi, mengirim yen untuk merekam rendah terhadap dolar AS. Uangkelemahan membantu mengangkat ekspor untuk multinasional Jepang.

"Pasar Jepang tetap menarik karena ada perbandingan faktor,"berkata Charu Chanana, seorang strategis di Saxo Capital Markets." The global permainan fragmentasi pemisahan AS-Cina juga terus mendorong para pembuatdan investor ke Tokyo di tengah-tengah strategi pembersihan."

Dalam jejak Buffet

Berkshire Hathaway mengejutkan banyak pengikut dekat ketika itu mengungkapkan 5% sahamdi lima rumah perdagangan Jepang - Itochu, Marubeni, Mitsubishi, Mitsui, danSumitomo - pada Agustus 2020.

Lima saham Jepang telah mendapatkan rata-rata 181% sejak penutupan,meningkatkan kepemilikan Berkshire dengan nilai dari $6 miliar ke $17 miliar. Those bets sekarang berada di antara posisi terbesar Berkshire.

Buffett menyadari pada pertemuan tahunan di bulan Mei bahwa perusahaan"konyol" murah, mendirikan dengan baik dalam industri yang akrab, fokus padajangka panjang, dan cukup besar untuk memiliki dampak material pada gaji Berkshire.

Penjual berkumpul ke ETF Fokus Jepang BlackRock dengan kecepatan paling cepat diselama beberapa tahun tidak menyesal kehilangan pertemuan yang kuat di pasar Jepangyang mencapai tingkat tertinggi sejak 1990.

iShares MSCI Jepang ETF telah menarik sekitar $ 1 miliar di bulan Juni, dengansebagian besar dari aliran uang tunai $787 juta minggu lalu, yang terbesarinflow minggu dalam lebih dari lima tahun.

Aktivitas opsi menunjukkan para pedagang mengharapkan lebih baik untuk EWJ. Total panggilan terbukabunga melompat ke 218.000 kontrak pada Senin, yang tertinggi sejak Desember2021.

Manajer uang terbesar Eropa adalah mencari kesempatan di Jepang murahstok konstruksi.

Amundi’s Japan Target Strategy has ¥90 billion of assets under management, dan telah fokus pada nisbah harga-untuk-buku sejak dimulai tahun 2000.

Inflasi yang melekat masalah

CPI Jepang meningkat 4,3% pada Januari dari setahun sebelumnya, keuntungan paling cepat pada 41tahun. Peningkatan tahunan inflasi tetap jauh di atas sasaran 2%tingkat di bulan Mei.

Sementara pertumbuhan awalnya didorong oleh krisis energi global, hargatekanan membuktikan cukup melekat bahwa ekonomi mengharapkan trend untuk terusbahkan saat biaya impor menurun.

"Jepang memiliki kisah struktural tentang pertumbuhan yang sekarang terus menerus dan lebih tinggiinflasi, yang memimpin panah ketiga Abenomics yang terlambat,Charlie McElligott, strategis makro aset salib di Nomura, dalam catatan.

"Ada sebuah bangunan cerita yang lama diduga dari sebuah perusahaan Jepang hipotetisekspansi margin, karena kekuatan penghargaan akhirnya dapat didorong ke bawahkonsumen Jepang yang berbeda, yang semakin memiliki kapasitas untuk menyerapitu."

Beberapa investor berharap bahwa penyelamat negara akan mengubah lebih banyak darisimpanan dalam saham rumah tangga. Rumah-rumah menyimpan sekitar setengah nilai netto mereka diuang tunai dan depositi.

Individual adalah pembeli neto saham Jepang pada tahun 2021 dan 2022, yang pertamawaktu mereka membeli jaring selama dua tahun berturut-turut abad ini. Ini terjadi di2008 dan 2011, sebelum keuntungan pasar.

Ada juga tanda-tanda positif bahwa perusahaan Jepang akhirnya mulaiincrease spending. Mereka digunakan untuk membayar hutang dan menyimpan uang tunaiselama dekade-dekade yang hilang.

Investor global masih kurang berat pada Jepang tentang skepticisme bahwahanya yang terbaru dalam seri permulaan palsu, termasukAbenomics tahun 2013.

Perbedaan kunci kali ini adalah bahwa momentum disertai oleh peningkatandalam gaji. Many Japanese workers, who had seen little or no growth in pay for dekade-dekade, dijanjikan gaji yang lebih besar setelah negosiasi pekerjaan baru-baru ini.